中信证券：航空发动机产业链迎契机 三主线淘金

中信证券指出，航空发动机是制约我国航空产业发展的瓶颈，在强军目标引领下我军将加速补齐动力短板。需求端，未来20年我国航发产业市场空间超2万亿元，年均产值有望从当前不到300亿上升至千亿规模；供给端，长期制约我国航发产业的体制、资金、技术等因素逐步消除，且在国外技术封锁背景下，我国航发产业自主型号研制有望进入加速期，同时，随着太行系列逐步开始大批量交付，未来WS-15的研制完成，我国航空发动机产业发展有望迎来向上拐点。

建议从：1）细分产业链行业地位，2）细分产业链市场空间，3）当前的技术水平及未来的产业化发展潜力三个角度选择投资标的。推荐火炬电子、中航高科、应流股份（机械组覆盖），关注钢研高纳、中航重机、航发控制、航发科技、航新科技、海特高新。