野村：低息环境为保险股主要挑战 予中国太保(02601)及中国太平(00966)“买入”评级

研究 野村：低息环境为保险股主要挑战 予中国太保(02601)及中国太平(00966)“买入”评级 2020年2月19日 10:22:45 智通财经网

智通财经APP获悉，野村发布报告称，认为目前人寿保险行业的情况越来越和2016年的情况相似，低利率环境为主要挑战。当无风险利率(risk-free rate)处于下降至低于拐点(inflection point)的趋势时，即是投保人的平均保证回报率(现时为大约3%)，业务质素对寿险公司估值倍数的重要性较新业务价值增长更重要。

该行表示，在评估今年与2016年情况时，发现几个相似的地方，包括利率前景。根据该行经济团队的资料，内地及全球实质GDP增长分别由去年的6.1%及3.1%，预计放缓至今年的5.5%及3.1%，而2016年内地及全球实质GDP增长分别由2015年的7%及3.5%，放缓至6.8%及3.4%。

以下为该行对保险股最新评级及目标价：