GaN引爆消费电子快充市场 行业有望保持高速增长

5G对高功率射频的需求，手机和笔电对高效轻小快充的需求将在2020-2021年爆发，疫情对深紫外UVC的需求将在2020年短期内集中爆发。中长期来看，三类需求面对的都是GaN器件的蓝海市场，具有可观的增长空间。机构指出，GaN领域的投资机会将呈现由点到面，多领域相互促进的态势。

核心逻辑

1、小米有望引爆GaN充电器市场。小米近日发布了GaN氮化镓充电器，提最大功率65W快充，体积比小米笔记本的标配适配器缩小48％，仅需45分钟可充满小米10Pro，为iPhone11充电比原装充电器快50％。该充电器还可为小米、苹果、戴尔、联想、华为、惠普等大部分USB-C接口的笔记本电脑充电。小米GaN充电器的优势在于：体积小，功率高，充电快，价格低，兼容性好。小米GaN充电有助于进一步推动市场需求。

2、疫情中短期内刺激光电市场，基于GaN的深紫外UVC需求高涨。GaN因其材料的高频特性是制备紫外光器件的良好材料，GaN基紫外激光器在紫外固化、紫外杀菌等领域有重要的应用价值。疫情期间，中美都已启用基于GaN的UVC进行消毒杀菌。2018年全球UVLED市场规模达2.99亿美金，预计到2023年市场规模将达9.91亿美金，2018-2023年复合增长率达到27%。

3、射频GaN在5G基站和军用雷达的应用中独具优势。GaN射频器件具有高频、高功率、宽带宽、低功耗、小尺寸的特点，能在5G时代节省宝贵的PCB空间，并达到良好的功耗控制。GaN-on-Si有望挑战BTS和RF功率市场中现有的LDMOS解决方案。到2024年GaN射频市场空间可达20亿美元，CAGR达21%，主要由军用雷达和无线基础设施市场拉动。

4、GaN在射频器件、功率器件等领域都表现出较强的渗透能力。在性能上，Ga材料本身拥有很大带隙，可大幅降低导通电阻，并可在高温下工作。GaN充电器不仅具备了低发热小体积的突出优势，更在充电功率转换上更具优势。一方面，GaN器件适用于多数功率器件市场，按照整体市场154亿美元来看，占据68%的该部分低压市场都是GaN的潜在市场，约有105亿美元。作为功率器件，GaN在电源设备上先行一步，在其它电子器件市场也有望加速渗透，能够广泛应用于无线充电件、电源开关、逆变器、交流器等领域。另一方面，5G为射频主战场带来重大机遇。射频领域是GaN技术渗透率最高，发展前景最大的行业。2018年GaN射频器件市场规模不足2亿美元，预计将保持23%的年复合增速，预计2023年市场规模可达13亿美元。

5、国内企业正在加速布局GaN生产线。在当前市场格局上，美日厂商处于领先地位，但中国企业已经有所涉及。尽管我国氮化镓材料起步较晚，但国家相关扶持政策在不断为第三代半导体器件的研制和应用加码。国内已有数条GaN生产线投入使用，并投建了多个与第三代半导体相关的研发平台。三安光电积极利用其国内光电领域龙头地位的技术领先优势，投资30亿元用于进一步规划GaN外延片及芯片生产线的筹建，有望在GaN加速渗透趋势中优先收益。

利好公司

中信建投看好GaN射频、功率器件、深紫外LED芯片全布局的三安光电，看好GaN器件代工的海特高新，看好车规GaN电源供应商闻泰科技，建议关注华灿光电、士兰微等。

东方证券指出，小米有望引爆GaN充电器市场，GaN优势明显，多款充电器问世。建议关注GaN半导体相关公司小米集团、三安光电、闻泰科技等。

华西证券认为，GaN领域的投资机会将呈现由点到面，多领域相互促进的态势。受益公司包括但不限于：GaN代工：三安光电；电源驱动芯片：圣邦股份、富满电子；协议芯片：瑞芯微、全志科技；平面变压器、共模电感：顺络电子；Type C连接器：立讯精密、长盈精密、电连技术；充电器代工：领益智造；射频芯片设计：卓胜微；毫米波T/R芯片模组：和而泰；功率半导体：捷捷微电、士兰微等；半导体设备：北方华创；12寸大硅片：中环股份；硅片衍生设备：晶盛机电。

本文内容精选自以下研报：

中信建投《GaN行业深度：5G、快充、UVC，第三代半导体潮起》

西南证券《电子：小米发布引爆市场，GaN有望高速增长》

方正证券《GaN功率芯片：拐点已至》

东方证券《电子：小米有望引爆GaN在手机快充应用》

华西证券《电子行业点评：GaN（氮化镓）引爆消费电子快充市场》