总资产、净利润垫底，不良贷“双升”…渤海银行能成功上市吗？

渤海银行筹备已久的上市计划终于走出了实质性的一步。

2月14日，证监会官网显示，已经接收了渤海银行提交的《股份有限公司境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》。

另据2019年12月，《彭博》引述消息人士指出，渤海银行集资规模或超过20亿美元，已与农银国际、建银国际、中信里昂及海通，为上市计划进行筹备。

目前，在我国现有的12家股份制商业银行中，只有渤海银行、广发银行和恒丰银行3家还未上市。但此次渤海银行的上市之路，仍然面临诸多阻碍。

23.67%股权归属未明，股权结构仍存隐患

渤海银行是股份制银行中最年轻的一家，据官网介绍，渤海银行是1996年至今国务院批准新设立的唯一一家全国性股份制商业银行，是第一家总部设在天津的全国性股份制商业银行。

一直以来，“信托股东”是导致渤海银行无法顺利上市的重要原因之一。

据现有规定，拟IPO企业如果有契约型私募基金、资产管理计划和信托计划这三类股东，需要先清理完三类股东才能上市。

但在渤海银行成立之初，时任天津市市长戴相龙推动天津金融改革，渤海银行在股东多元化方面进行了尝试。除了引入境外投资方渣打银行、吸引民营企业外，还引入了信托股东。天津信托公司发起“渤海银行股权投资集合资金信托计划”，引入了近200位自然人，间接持有渤海银行10%的股权。

因此，在发起设立时，渤海银行的7名主要股东分别为：天津泰达投资控股有限公司、渣打银行（香港）有限公司、中国远洋运输(集团)总公司、国家开发投资公司、宝钢集团有限公司、天津信托有限责任公司、天津商汇投资(控股)有限公司。

2011年，渤海银行启动第二次增资扩股工作，天津信托认缴的增资款不符合监管机构规定的增资条件，导致渤海银行第二次增资计划一拖再拖。直到2017年，泛海实业等公司接盘了天津信托的股权，这一问题才算基本解决。

随后，渤海银行启动了第三次增资。2017年6月，渤海银行董事长李伏安就曾透露，渤海银行正在筹备上市事宜，争取在三轮增资完成后，启动上市进程。但第三次增资也是一波三折，多次与渤海银行沟通增资计划中远海发，于2018年11月退出。

据渤海银行2018年年报显示，2018年末，曾经的第六大股东天津信托终于被彻底清出。年报还称，截至本年度报告发布日，本行股东认缴股本约167.9亿元，实际缴纳144.5亿元。

2019年11月，渤海银行第三次增资终于获得监管核准，实缴注册资本由85亿元增至144.5亿元。

然而，在被信托股东和增资问题纠缠了7年之后，渤海银行的股权结构仍不明朗。企查查显示，渤海银行仍有23.67%的股权归属不明，“泛海系”公司仍未出现在股东名单中。

如果这23.67%的股权均属于泛海实业，那么泛海实业将成为渤海银行的第二大股东，与第一大股东之间只差1.33%的股权，且渤海银行一直没有控股股东，公司内部仍存在许多变数。

而且经过三次增资后，渤海银行资本补充问题依然没能完全解决。2019年9月，渤海银行宣布获批发行不超过200亿元永续债，票面利率4.75%，为首家发行永续债的非上市银行。

渤海银行2019年三季报显示，经过补充资本，截至2019年9月末，其核心一级资本充足率8.16%，一级资本充足率10.84%，资本充足率13.75%。

而根据银监会要求，非系统重要性银行，核心一级资本充足率不低于7.5%，一级资本充足率不低于8.5%，资本充足率不低于10.5%。

渤海银行的核心一级资本充足率，仍然在监管红线的边缘徘徊。

不良率5年增6倍，总资产收益率逐年下滑

渤海银行除了成立时间较晚，其资产规模也较小。

2017年，渤海银行总资产达到10025.67亿元，是12家股份制银行中最后一个总资产过万亿的银行。截至2019年9月末，渤海银行总资产扩大至为10923.38亿元，仍是股份制银行中规模最小的一家。

同期，除恒丰银行因监管问题未披露数据外，其余10家股份制银行的总资产均超过渤海银行，仅为招商银行总资产的七分之一。

其次，从净利润上看，渤海银行也大幅落后于其他同行。2019年前三季度，渤海银行实现营业收入211.37亿元，同比增长18.82%；净利润66.26亿元，同比增长6.08%。从净利润来看，渤海银行是股份制银行中唯一一家利润没有破百亿的，落后上一名广发银行43亿元。

然而，在总资产规模扩大的同时，渤海银行的平均总资产收益率和净利差却逐年下降，2016年至2018年，其平均总资产收益率分别为0.8%、0.73%、0.7%；净利差分别为1.7%、1.6%、1.46%。

从贷款和存款的数据来看，是由于在贷款利率升高的同时，存款利率也在升高。

2016年到2018年，渤海银行的贷款余额分别为3286.58亿、4166.45亿、5335.77亿；平均收益率分别为4.62%、4.54%、5.51%。客户存款余额分别为4707.24亿元、5448.97亿元、5747.53亿元；平均成本率分别为2.07%、2.39%、1.98%。

尽管2018年渤海银行的贷款利率和贷款余额均有提升，其利息净收入却下降了10.53%。

此外，渤海银行的不良贷款率也迅速攀升。2013年到2018年，渤海银行的资产不良率分别为0.26%、1.2%、1.35%、1.69%、1.74%、1.84%。5年的时间里，不良率已上升6.1倍。

在不良率快速升的时间里，其汽车贷款占了很大的比重，2016、2017年，汽车贷款不良率畸高，分别为47.42%和43.36%。

2018年开始，渤海银行发力消费金融，2018年年报显示，渤海消费金融贷款余额为442.04亿元，同比增速达11.88倍；消费金融贷款的净增量占个人贷款净增量的83%。

这让渤海银行的不良率有所下降，2019年12月，在第253场银行业保险业例行新闻发布会上，渤海银行行长助理赵志宏称，截至2019年三季度末，渤海银行的消费金融贷款年增量达到全行贷款年增量的30%，截至2019年三季度末，消费金融不良贷款率仅为0.61%，低于同业水平。整体的不良率也较年初下降了0.06%，为1.78%。

但需要注意的是，根据已经披露的业绩快报来看，2019年我国上市银行不良率普降。截至2019年6月末，上市股份制银行不良贷款率普遍较2018年末有所下降；从绝对值来看，不良贷款率均维持在1.24%-1.84%之间。

而根据中国银保监披露的《银行业监管统计指标季度情况表（2019年）》，2019年全年，股份制商业银行的平均不良率为1.66%，远低于渤海银行前三季度的不良率。且股份制商业银行的平均资产利润率为0.96%，高于渤海银行2018年0.7%的收益率。

此外，渤海银行2019年三季报中，并未披露不良贷款率，但截至2019年第三季度，其信用减值损失已达到70.05亿，超过2018年全年的65.08亿。

屡遭监管机构处罚，合作机构负面新闻频出

发力消费金融缓解了渤海银行不良率走高的问题，但又带来了风控管理的问题。

与第三方机构合作，是渤海银行的主要放贷形势之一。2019年6月，在渤海银行举办的“一带一路”消费金融高峰论上，渤海银行透露了27家互金合作机构名单：蚂蚁金服、度小满金融、腾讯金融、小米金融、国美金融、苏宁金融、乐信、360金融、维信金科、51信用卡、美利金融、品钛、大数金融、即有集团、数尊科技、米么金服、挖财、神州优车、汽车之家、玖富、千方小贷、瑞信瑞蚨小贷、平安普惠、金融壹账通、众信普惠、狮桥资本、同程金服。

其中，有机构经常被消费者投诉砍头息、套路贷、暴力催收等问题。

以美利金融为例，2019年11月，美利金融旗下平台“有用分期”突遭警方调查。第一消费金融报道称，有知情人士向透露，刘雁南创办的有用分期一案被有关方面定名为“1105”特大涉黑网络套路贷专案，抓获人数达到创记录的1600余人，创造了网贷案件抓捕人数新高。

该事件一度引发业界震荡，多家与美利车金融有合作的的P2P平台均受牵连，出现存管账户被冻结的情况，包括银多网、铜板街、玛瑙湾等。

渤海银行本身也屡遭监管部门处罚，最广为人知的一次是2018年12月7日，银保监开出的2530万元巨额罚单，涉及监管部门重点关注的同业、理财等领域。该处罚中，渤海银行的违规案由分别为：内控管理严重违反审慎经营规则；理财及自营投资资金违规用于缴交土地款；理财业务风险隔离不到位；为非保本理财产品提供保本承诺；同业投资他行非保本理财产品审查不到位。

2019年，渤海银行被处罚的情况依然严峻。据统计，2019年内渤海银行已领罚20次，累计被罚千万元，其中包括多张百万级别罚单。2019年9月，北京银保监局公布罚单显示，渤海银行北京分行，因“理财资金违规用于房地产开发企业缴交土地出让价款、违规投向“四证”不全的房地产项目、为保险公司股东违规增资提供融资”被罚120万元。

据渤海银行官网披露公告，2019年4月，渤海银行原行长付钢不再担任该行董事、行长职务。同年12月，董事会决议同意聘任屈宏志为行长，任期3年，其任职资格于2020年1月23日经银保监会核准。

从履职经历来看，屈宏志在放贷方面也是一把好手。2013年底，屈宏志任建行天津市分行副行长期间，该行自主研发了“税务贷”“工程贷”等新产品，其中，“税务贷”推出仅半年多，发放贷款1亿多元。除此之外，2014年7月，屈宏志任职期间，建行天津市分行还与天津市中小企业发展促进局签署合作协议，共同帮助解决中小微企业融资难的问题。

新行长在渤海银行IPO关键期走马上任，除了关注其贷款收入问题，在风控管理是否合规上，也需要多加关注，才能为渤海银行的漫漫上市路扫平障碍。

附录：《银行业监管统计指标季度情况表（2019年）》: