再融资新规落地公募基金迅速入场 累计认购超16亿元

再融资新规落地公募基金迅速入场 累计认购超16亿元

2020年02月26日 19:15:50
来源:北京商报

在上市公司再融资火热的背景下,机构参与认购的积极性同样高涨,基金公司也不例外。北京商报记者统计发现,再融资新规落地以来,截至2月25日,新增26家上市公司披露增发预案。同期,更有6家基金公司快速参与定增,累计认购金额高达16.1亿元。而随着重视程度的提高,多家公募机构也纷纷开启产品筹备和标的研究的工作。在业内人士看来,未来定增项目机会众多,但仍需谨慎挑选,可关注企业基本面和市场表现等因素。

新规后认购热情高 6家公募累计出资16.1亿

据东方财富Choice数据显示,自2月14日再融资新规落地以来,截至2月25日,已新增26家上市公司披露增发预案,相比之下,今年1月全月则仅有23家发布增发预案。

根据预案公告显示,基金公司也频繁出现在增发对象名单中。例如,2月15日至2月25日期间,就有兴全、睿远、前海开源、财通等多家基金公司参与。其中,兴全基金更显活跃,累计参与药石科技、立思辰和中密控股3项定增认购,认购金额高达9.6亿元,更包揽了上市公司药石科技累计6.5亿元的定增计划。

2月25日,药石科技发布非公开发行预案表示,计划以61.04元/股价格非公开发行不超过1064.87万股,募集资金总额不超过6.5亿元。定增的目的为推进公司经营规模的扩大和发展战略实施以及缓解营运资金需求和偿债压力,锁定期18个月。认购方则只有兴全基金一家,具体参与认购的则是兴全基金旗下管理的17只产品。

而除了兴全基金外,前海开源基金和财通基金参与了恒邦股份的2020年度定增预案,分别认购2亿元和1亿元。另外,在中密控股、立思辰等部分个股的定增预案中,富国、睿远、建信等基金公司同样现身。据不完全统计,截至2月25日,再融资新规下发后,已有6家基金公司参与定增,累计认购金额高达16.1亿元。

“我们是在当前市场环境和政策支持下,看到了定增的投资机会,才会选择入场参与的。”沪上某中型基金公司内部人士坦言。他表示,再融资新规落地后,参与定增的锁定期减半,投资不确定性显著降低。同时,由于发行折价率的空间扩大,在认购时也通常能以更低的价格参与。

据了解,2月14日,证监会发布《关于修改<上市公司证券发行管理办法>的决定》等三项文件,再融资新规正式落地。从修订内容来看,主要集中在定价基准日、发行定价、锁定期等6个方面。其中,发行折价率由此前的不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折降至8折。另外,上市公司的大股东、关联方以及战略投资者的锁定期由三年缩短至18个月,其他投资者则由一年缩短至6个月。

重视程度提高 多数机构已处研究筹备阶段

值得一提的是,除了上述提及的部分基金公司外,北京商报记者了解到,也有其他机构正在筹备参与定增的相关事宜。

招商基金投资支持与创新部总监姚飞军表示,公司投资人员对于已经过会或拿到批文的项目正进行深度学习和研究,将积极应对市场的投资机会。据姚飞军介绍,目前的准备工作主要集中在三个方面:第一是积极筛选目前已经过会或拿到批文的项目,择优进行深度研究和前期对接;第二是积极寻找性质匹配的资金,抓住再融资市场的机会;第三是积极梳理相关流程和制度,保证定增进行的合规性和安全性。

诺德基金也指出,再融资新政让定增这类资产从过去两年不被人待见的处境中浴火重生,重新变成有投资吸引力的资产。目前,诺德基金已经有多只专户产品在准备当中,相关的公募业务也在筹备过程中。

同时,在再融资新规的支持下,也有过往的定增主题产品被“唤醒”。北京某大型基金公司内部人士向北京商报记者表示,公司此前已成立了相关的定增主题产品,虽然受近年来政策收紧的影响,定增业务沉寂了一段时间。不过,随着新规下发,近期也开始重新挑选标的,目前仍在沟通研究阶段。

另外,沪上一家基金销售机构人士也直言,在近期参加的线上直播和路演过程中,明显感受到,多数机构逐步提高了对定增的重视程度。

基本面等因素成标准 部分高科技企业值得关注

虽然新规之后,上市公司非公开发行的热情再度被点燃,市场有望出现大量可供挑选的认购标的。不过,在业内人士来看,任何投资都有一定的风险,未来定增市场机会众多,但亏损的可能也同样存在。投资者更应擦亮眼睛,从基本面等多个标准出发,挑选合适的投资标的。

对于未来的定增市场,姚飞军坦言,有望呈现出两大趋势。一方面,预计定增市场将被再度激活,项目供给有望大幅增加,有利于投资者从中精挑细选。另一方面,定增项目的分化将更为明显,在注册制和严监管的导向下,定增市场难现2015-2016年的情况,作为机构投资者,应更多从产业整合逻辑,而非套利思维出发去挑选项目、聚焦优质公司,这无疑对参与方的专业化水平提出了更高的要求。

而在具体标的的选择上,诺德基金认为,还是要回归基本面。由于定增有一定的锁定期,所以企业基本面是定增投资机构一定会考量的维度。其中包括行业的景气周期、成长空间和竞争格局。更加看好有合理的盈利能力,并且具备一定的核心竞争力,在盈利质量上能给股东创造持续现金流的基础资产。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示,将从四个角度进行考虑。首先是关注公司的基本面情况。其次,由于当前锁定期最短6个月,也就是说,至少在未来半年看好该个股的市场表现。再次,应关注定增标的及所在行业是否被基金经理所看好。最后,是关注定增的价格是否合适。

另外,财通基金副总经理汪海表示,A股市场更注重流动性支持,若市场投资活力得到实质性激活,或对A股市场的中短期走势产生正面影响,再融资制度的优化有利于发展直接融资、引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚,已通过证监会审核的定增相关公司和有并购定增预案的高科技公司值得重点关注。

北京商报记者 孟凡霞 刘宇阳