“创业板一哥”宁德时代再扩张 融资200亿元开启通吃节奏

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者翟亚男 北京报道

市值3300亿元的宁德时代缺钱吗？答案是，野心有多大资金缺口就有多大。

2月26日晚间，宁德时代（300750.SZ）发布非公开发行预案，拟募集不超过200亿元，以提升盈利空间，稳固市场地位。统计发现，宁德时代的200亿元定增是再融资新规颁布以来体量最大的一单，这将其再度推向焦点。

公告称，所募约200亿元资金主要用于三个锂电池建设项目、电化学储能前沿技术储备研发项目与补充流动资金，其中三个锂电池建设项目共计年产能约52GWh。公告显示，宁德时代此次定增并没有引入战略投资者，而是将充分利用市场力量，也就是说此次参与宁德时代的投资者其参与名额的上限为35名，其锁定期为6个月。

2023年总产能有望翻4倍

根据智研咨询发布的报告显示，至2020年全球用于电动汽车的动力电池需求将达到182.84GWh，但期间新增产能将在121GWh左右，这也就意味着，原有产能已无法满足新的需求。宁德时代上述几个项目全部建成后，宁德时代动力及储能电池总产能将近200GWh。

最新数据显示，1月装机量排名前十的动力电池企业合计装机约2.21GWh，占整体装机量的95%。宁德时代继续保持头部位置，市场份额达57.7%，同比提升14.7个百分点；其中，客车动力电池领域装机量占比高达79.6%，只给其他28家企业留下不足三成的市场。

宁德时代方面表示，本次募投项目的实施系公司在现有主营业务基础上，结合国家产业政策和行业发展特点，充分考虑新能源产业发展方向和市场需求，以现有技术为依托实施投资计划，实现公司整体业务的进一步拓展。目前，公司大力发展动力电池系统业务，同时积极布局储能锂电池业务，本次募投项目中产能建设项目将有助于公司扩大产能，持续满足日益增长的市场需求，研发项目将有助于公司继续保持领先的技术优势，开拓新的市场领域，进一步提升公司盈利空间。

宁德时代在发布上述定增方案的同时，另发布了一个百亿元规模的基地建设项目公告。公告称，为进一步推进公司产能布局、巩固市场地位，公司拟投资建设宁德车里湾锂离子电池生产基地项目，总投资不超过100亿元。根据项目开工信息显示，该项目规划建设动力及储能锂电池生产线，产能规划45GWh，预计项目将于2021年6至7月完成主体厂房建设，2021年9至10月完成设备调试，2021年底完成产能爬坡并达产。

截至2019年底，宁德时代已投产产能58GWh，上述两份公告涉及的锂电池建设项目将为公司补充新增产能合计97GWh。除自有动力电池产线外，宁德时代也在与上汽、一汽、广汽等车企品牌合资建立动力电池产线，为其专供动力电池产能。考虑到其他国内、海外的在建及规划中产能建设项目，预计2023年宁德时代总产能将达过240GWh。

储备弹药PK日韩对手

“截止2019年Q3，公司在手现金高达300亿，如本次定增顺利实施完成，公司在手现金高达500亿，储备了大量的弹药，可以进一步加大研发、产能投入，正面和LG、松下竞争，进一步稳固全球第一的战略地位。”有业内人士评价。

从财报上看，宁德时代账面现金充足，截至2019年3季度末，宁德时代账上货币资金达333.52亿元。2019年1至9月宁德时代经营性现金流量净额为103.25亿元，现金流也较为充沛。公告还显示，2019年9月，宁德时代曾获证监会核准向合格投资者发行面值不超过100亿元的公司债券。记者了解到，截至目前该公司债已经发行了两期：一期在去年10月，募资15亿；另一期在今年1月，募资30亿元。余下仍有55亿元待发行额度。另外据宁德时代最新披露，截至2019年末公司前次募集资金仍有9.62亿元尚未使用。

对于本次融资的考虑，宁德时代方面回复称，“新能源动力电池和储能市场潜力巨大，公司产能规模不断增加，研发力度持续加强，基于此，充足的资本投入以及流动资金的补充十分重要。”值得注意的是，今年以来宁德时代股价大涨超过50%，已接近150元/股，当前滚动市盈率高达75倍。公司市值达到近3300亿元，高居创业板上市公司第一位。“在股价高的时候融资，对每股收益的摊薄更小，这是做定增的好时机。”有券商指出。

汽车行业研究人士认为，宁德时代的定增项目涉及续建，有扩建，有研发，本次融资既有当下需求的考虑，更有前瞻性的布局在考量。目前宁德时代国内市占率超50%，在全球范围内市占率超过20%，已与日本的松下电器、韩国的LG化学与三星SDI一道成为全球动力电池供应龙头。对于此时的宁德时代来说，对内要降成本，对外要争夺定价权。由此，宁德时代也成为利用全球资源服务全球市场的典范。自2015年以来，宁德时代多次通过并购进入上游领域，而其合作对象大多是海外企业。2016年与嘉能可达成四年、2万吨供货协议，锁定核心钴资源；2017年公司收购北美锂业43.59%股份；2019年参股澳大利亚锂矿上市公司Pilbara Minerals Limited。通过这些，宁德时代也进一步掌握了自己的产业主动权。（责任编辑：于建平 主编：赵云）