宁德时代拟定增200亿扩产能 100亿投锂电池项目

宁德时代拟定增200亿扩产能 100亿投锂电池项目

2020年02月27日 23:59:33
来源:每日经济新闻

每经记者:赵李南 孙嘉夏 每经编辑:魏官红

2月26日晚间,“创业板一哥”宁德时代(300750,SZ)发布《非公开发行股票预案》(以下简称《预案》),拟募集资金总额不超过200亿元,募投资金拟投向5个项目,预计合计新增52GWh锂离子电池产能。

《每日经济新闻》记者注意到,此次宁德时代非公开发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的80%。截至目前,宁德时代此次非公开发行是再融资新规以来募集金额最大的。截至2月27日收盘,公司股价收于149.48元/股,下跌2.21%。

将新增锂离子电池产能

宁德时代在《预案》中称:“本次募投项目的实施系公司在现有主营业务基础上,结合国家产业政策和行业发展特点,充分考虑新能源产业发展方向和市场需求,以现有技术为依托实施投资计划,实现公司整体业务的进一步拓展。”

值得注意的是,按照再融资新规的相关规定,此次宁德时代的非公开发行限售期为6个月。

宁德时代表示,本次非公开发行股票的发行对象为不超过35名特定对象。最终发行对象将根据发行对象申购报价情况,遵照价格优先等原则,由宁德时代董事会与本次发行的保荐机构(主承销商)协商确定。

此次非公开发行募集资金不超过200亿元,拟投向5个项目。其中,“宁德时代湖西锂离子电池扩建项目”、“江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(三期)”和“四川时代动力电池项目一期”新增锂离子电池年产能分别约为16GWh、24GWh和12GWh,总计约为52GWh。

《预案》显示,2019年宁德时代全球动力电池出货量为32.5GWh,同比增长38.89%。

GGII(高工产业研究院)数据显示,截至2019年底,宁德时代动力电池装机量为32.31GWh,宁德时代动力电池装机量市场占比由2018年的41.27%提升至2019年的51.79%。

宁德时代《预案》估计,此次募投的前3个项目预计产生年收入约343亿元,净利润约30亿元。

值得注意的是,宁德时代2016年、2017年、2018年和2019年1月~9月,综合毛利率分别为43.70%、36.29%、32.79%和29.08%。宁德时代就此分析称:“2017年以来,受动力电池产能快速提升和新能源汽车补贴政策调整影响,动力电池系统售价降幅增大,导致公司毛利率下降。”

此外,宁德时代还披露了拟以企业自筹资金的方式,投资不超过100亿元,建设宁德车里湾锂离子电池生产基地项目,预计该项目建设期为2年。规划建设动力及储能锂电池生产线,用地面积约1300亩(最终以实际用地面积为准)。

宁德时代大幕开启?

无疑,此次募投项目如果全部投产,宁德时代将继续拉大与其他竞争者的距离。

今年1月,特斯拉宣布新增宁德时代和LG化学为其锂电池供应商。截至目前,特斯拉总计有6个工厂。2019年底位于中国上海的超级工厂3开始投产,特斯拉披露其目前的周产能为3000辆,折算成年产能约为15.64万辆。据《新京报》报道,其建成后的总产能会达到50万辆。

特斯拉位于德国格伦海德的超级工厂4也计划于今年动工,预计建成后产能将达到50万辆。这也意味着,上海和德国的工厂全部建成后,特斯拉将额外新增100万辆的产能。

GGII预计,到2025年,全球新能源乘用车销量将达到1150万辆,相较于2019年年均复合增长率为31.6%。

根据中汽协数据统计,2019年我国新能源汽车销量占全部汽车销量的比例仅为4.68%,而根据工信部2019年12月发布的《新能源汽车产业发展规划(2021~2035年)》(征求意见稿),到2025年,我国新能源汽车市场竞争力明显提高,新能源汽车销量占比达25%左右。

也就是说,如果汽车销量总体保持稳定,2020年至2025年,新能源汽车的市场规模将增长4倍。在动力电池价格保持稳定的前提下,这意味着上游的动力电池产业规模也将增长4倍。

这一切都昭示着属于电动汽车的大时代即将拉开帷幕。

然而,刚刚过去的2019年,电动汽车遭遇滑铁卢。中国汽车工业协会数据显示,2019年,新能源汽车产销分别完成124.2万辆和120.6万辆,同比分别下降2.3%和4%。其中纯电动汽车生产完成102万辆,同比增长3.4%;销售完成97.2万辆,同比下降1.2%。

下游的负增长也传导至上游的动力电池行业。根据GGII数据,2019年国内动力电池出货量约71GWh,同比增长9.4%,增速较2018年同期有所下滑。

对此,GGII分析称:“受国内新能源汽车补贴政策影响,2019全年新能源汽车市场首次出现同比下滑,这是政策引导向市场引导过渡的发展结果,同时也预示着2020年将成为新能源汽车市场发展的重要拐点。”

伴随着2019年行业景气度的下降,动力电池行业内部集中度逐步提高。GGII数据显示,2019年我国动力电池装机量约62.38GWh,TOP10企业合计装机达 54.88GWh,占整体装机量的87.98%,较2018年排名TOP10企业占比上升5.16%。

虽然行业景气度下降,但从2019年10月开始,宁德时代的股价一路上涨,由70元/股左右一路上涨至最高的169.89元/股。宁德时代的总市值也因此超越了迈瑞医疗(300760,SZ),重新夺回了创业板总市值第一的宝座。截至2月27日,宁德时代市值为3301亿元,仍超过迈瑞医疗2980亿元的市值。

或许市场形成了这样的预期,对动力电池市场远景看好,行业景气度下降则会淘汰掉尾部企业,届时利润或都将归于宁德时代。