27万亿基建投资拉出涨停潮！加码基建后投资机会来了？

今日A股强劲反弹，两市超200只个股涨停，基建板块爆发。据新京报记者统计，其中近60只个股为基建概念股，占总涨停个股数量三成。

基建板块上涨除了源于宽松货币背景、资金性价比等外，重要原因还包括加码基建正成为各地投资趋势。据新京报记者统计，目前8个省市2020年度计划完成投资近4万亿元，总投资接近27万亿元。

值得注意的是，“新基建”是最近基建相关研报、分析文章的高频词。针对“新”“老”基建之差别，新京报记者也采访了多位业内专家。

三成涨停个股来自基建板块

3月2日，两市股指高开高走。截至收盘，沪指涨逾3%报2970.93点，深成指涨3.65%报11381.76点，创业板指涨3.08%报2135.42点。两市逾200只个股涨停，其中近60只个股为基建概念股，占总涨停个股数量三成。

分板块看，市场热点集中基建领域，包括水泥、钢铁、房地产以及代表新基建的5G。根据万德数据，建筑板块方面，龙建股份等超20只股票涨停。建材板块方面，青松建化等近十五只涨停。5G概念股也迎来涨停潮。

天和投资研究部副总监闫世文对新京报记者表示，今天基建大涨仅仅是之前资金切换的结果显现，资金从科技股跑到性价比更高，短期政策确定性更强的板块之中，“基建只是其中之一”。

“今日的基建板块大涨，主要是有三方面的原因：1.基建板块的估值无论是PE还是PB都处于历史的低位，股息率却处于历史的高位；2.在货币宽松的背景下，配置基建工程板块的安全边际明显获得提升；3.基建板块受政策利好驱动——由于疫情对中国的经济造成短期的影响，为了保证经济的增长，加码基建是常用的手段，另外房地产因城施策更加灵活宽松，部分银行调整首付比例及房贷利率政策，叠加房企融资趋于改善，房地产链预期亦在提升。”广发中证基建工程指数基金经理霍华明对新京报记者分析称。

8省市总投资27万亿 专家：加码基建意料之中

支撑基建板块上涨的重要原因是，各地正加码基建。

据新京报记者统计，根据各省份发布的2020年的重点项目投资计划，河南、云南、福建、四川、重庆、陕西、河北、浙江等8个省市先后公布重点投资项目，总投资接近27万亿元，2020年度计划完成投资也近4万亿元。

例如，2月20日，河南省发布980个2020年重点建设项目，总投资3.3万亿元，2020年计划完成投资8372亿元，涵盖了产业转型发展、创新驱动、基础设施、新型城镇化、生态环保、民生和社会事业六大领域。

“无论是疫情中拉动经济，还是疫情前的需求，加码基建都是意料之中的事情。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，基础设施的建设一直是我国经济建设的重要组成部分，而由基础设施建设推动的投资也是我国经济增长的重要动力。

赵锡军推测，后续会有更多城市推出相应计划，因为随着城市化的推进，带来大量公共基础设施的建设工作，同时，本次疫情也使得各地更加关注包括跟医院在内的医疗卫生健康设施。

恒大集团首席经济学家任泽平此前发文表示，对冲疫情和经济下行最简单有效的办法还是基建，“新基建”，短期有助于扩大需求、稳增长、稳就业，长期有助于释放中国经济增长潜力，提升长期竞争力。

飞旋兄弟投资总经理陈旋也持类似观点，“这次疫情对于企业经济带来很大打击，作为国家一种调控手段，减税降负是必须的，拉动基础建设也是政府在经济下滑时期常用的手段，后期预计也会对房地产等相关行业出台利好政策。”

“新基建”成高频词 看重科技含量

值得注意的是，“新基建”是最近基建相关研报、分析文章的高频词。

“新老”基建对应不同板块，霍华明表示，5G、物联网、特高压、人工智能、工业互联网等高科技基础设施建设，是中央经济工作会议提出的我国经济工作的重点，也是这段时间的行情主流。这些题材，统称“新基建”；而正统的基建板块包括基础建设、房屋建设、装修等板块被称为“老基建”。

多位私募从业者也对记者分享了对“新基建”的不同理解，重点指向科技含量。天和投资研究部副总监闫世文对新京报记者表示，新基建新在传统模式的升级，如传统电网上衍生出的泛在电力物联网等，如钢结构、泛在电力物联网等。陈旋则表示，新的“基建”，新在不同于以往的常规基础建设，而是新在科技领域，重点方向在代表5G的基础建设，新能源汽车等充电桩的基础建设，高铁等新轨道交通的基础建设。

赵锡军分析称，新老基建也对应不同发展阶段的不同重点，各个不同的阶段，基础设置建设的项目重点布局是有差异的，解放初期的投资重点是重工业，改革开放以后投资重点更多放在出口相关行业和制造业，现在，投资重点转向高端制造业以及公共服务设施等方面。

新基建还是旧基建？增速影响基建投资价值

包括华创证券，国金证券，平安证券在内的多家券商，都在研报中瞄准新基建。

针对基建板块后续走势，霍华明分析称，主要与基建板块的配置价值有关，目前基建板块的估值对于沪深300指数的估值，还是在历史上的估值位置，都处于低位。也就是说无论是横向比较还是纵向比较，都显示基建板块的估值较低，短期有估值修复的动力。基建板块的长期投资价值要视基建投资的增速是否有超预期的表现。

“具体方向上，相较于“新领域的基建”，我们依然更加看好，体量更大，确定性更强的‘旧基建’及房地产。”成都君海投资总经理涂君对新京报记者表示。他认为，地产行业存在政策边际改善可能，同时行业本身估值处于历史最低位置，且行业集中度快速提升过程中，行业龙头短期、中长期均有较好表现的机会。当然基建和地产同时指向的上游建材，会受益于投资加速以及集中开工引发的价格上涨。

针对3月A股整体表现，融智•中国对冲基金经理A股信心指数为114.85，继2月份信心大幅下降后，本月环比上涨1.03%。从信心指数值来看，在经历新型冠状病毒疫情影响下，1月底至2月初出现明显恐慌情绪，经过2月下旬疫情逐步得到控制，基金经理信心开始回升。结合目前的仓位数据来看，对于3月份的行情，私募开始较为乐观态度。