招商积余：服务新基建，两重高弹性
中信证券指出，逆周期政策不仅意味着开发投资，建筑工程规模体量不断增加，也意味着大量新场馆、枢纽、院校、公共卫生设施需要专业化的管理。和开发投资侧不同，服务领域的优质专业品牌公司数量稀少。公司作为央企公建物管服务领跑者，具备竞争优势。我们相信，公司的规模边界有明显扩张弹性，盈利能力也有明显提升空间。维持公司2019/2020/2021年EPS预测0.27/0.61/0.82元，维持34.97元/股的目标价，当前股价24.42元/股，维持公司“买入”的投资评级。
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