国际资管巨头景顺看好中国股票 预计中国经济将V型复苏

资产管理规模逾1万亿美元的景顺资产管理公司首席全球市场策略师Kristina Hooper最新报告预计，中国经济可能会呈“V型”迅速复苏；景顺看好中国股票以及在中国有大量收入敞口的全球股票。

鉴于新的感染病例主要来自中国以外地区，中国的感染情况似乎已经在改善的现状，景顺预计，中国经济将出现V型复苏，在一季度放缓后迅速反弹。而其他各国的复苏之路将各不相同，经济复苏的路径取决于疫情持续的时间，以及各国的政策反应。

全球经济的复苏之路将各不相同

对许多其他国家来说，感染人数正在迅速上升。虽然他们采取了各种各样的措施来减缓新冠病毒的扩散，但总体而言，这些措施可能不如中国政府所采取的行动有效。

报告指出，对于大多数主要经济体来说，在2020年第二季度甚至更长时间内，其经济增长可能会受到严重负面影响。景顺认为，一些国家的经济将经历V型复苏，而另一些国家将经历U型复苏，需要更长的时间才能开启其复苏之路。经济复苏的路径取决于疫情持续的时间，以及各国的政策反应。

以下是景顺对疫情影响和政策反应的预期：

1.我们认为，考虑到美国良好的经济条件，美国更有可能经历V型复苏。

2.我们目前预计，此次新冠疫情在2020年以后将不会对全球经济产生重大影响。尽管我们不确定此次危机蔓延的时间，但我们认为，它将是相对短期的。

3.我们预计中国股市将率先复苏。鉴于其他主要股市目前处于危机蔓延周期，应该需要更长的时间恢复。

4.中国将继续提供大量的货币和财政政策刺激，以支持经济发展。大多数其他主要经济体也将提供足够的政策扶持。

5.不过，发达国家可能会把重点放在货币政策上，而不是财政刺激。美联储主席鲍威尔上周五发布了一份声明称：“美国经济的基本面依然强劲。然而，新冠病毒对经济活动构成了不断演变的风险。美联储正在密切关注事态发展及其对经济前景的影响。”这表明，美联储随时准备采取行动，并在必要时提供货币宽松政策。

6.一个特别的风险是，感染人数的增加将导致人们更加畏缩不前，导致某些公司出现现金流问题，导致信贷息差扩大。政策制定者可能需要提供紧急流动性。

各种资产类别的表现

报告指出，在战略层面上，投资者应该继续青睐风险资产，尤其是股票。景顺认为，这仍是一个长期牛市，股市比债市更受青睐，信贷比国债更受青睐。尽管如此，投资者也应该做好准备，在短期内，市场波动可能会持续，股票和信贷市场可能会在额外的压力下出现下跌。

在股票方面，景顺看好中国股票，以及在中国有大量收入敞口的全球股票。此外，景顺指出，鉴于其预期美联储将提供充足的政策支持，美国股市也可能表现良好。

在固定收益领域，继续优先考虑信贷而非主权债务。考虑到利率不断下降，尤为如此。

此外，景顺还适度看好另类投资，包括房地产。