山西证券回复60亿元配股“三问”：涉资产减值、业绩滑坡等

3月2日，山西证券股份有限公司（下称山西证券，002500）发布公告称，收到证监会《关于请做好山西证券配股发审委会议准备工作的函》。 针对山西证券的60亿元配股事项，证监会关注了资产减值存在大幅波动、大宗商品交易及风险管理业务、最近三年业绩逐年下滑等三大问题。

2019年3月份，山西证券公告称，拟配股募资不超过60亿元（含60亿元），扣除发行费用后将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，提升公司的综合竞争力。 到2019年11月份，山西证券的配股申请获得证监会受理。

关于此次证监会反馈的三大问题，在资产减值方面，山西证券在2016年-2018年营业利润持续下滑，其中2018年营业利润下滑45.77%，各报告期资产减值损失（信用减值损失）金额分别为1350.07万元、1.64亿元、9561.32万元和4132.23万元，存在大幅波动。

另外，截至2019年11月30日，山西证券及子公司涉及的单笔争议标的金额在500万元以上尚未了结的诉讼共计12宗。

证监会要求山西证券说明并披露报告期各期计提资产减值损失（信用减值损失）波动较大的原因及合理性，2018年起资产减值损失计提金额逐期下降的原因及合理性；主要资产整体减值计提比例各期是否保持一致，与同行业公司相比是否存在显著异常，是否存在应计提而未予计提的大额减值情形。

山西证券回复称：“2016年-2018年度和2019年1-6月，各期计提资产减值损失（信用减值损失）波动较大，主要是由于孖展业务、股票质押式回购业务、股票投资业务相关金融资产风险水平变化以及格林大华资本持有存货的价格波动导致的，具有合理性。”

在大宗商品交易及风险管理业务方面，山西证券的大宗商品交易及风险管理业务收入大幅增长，2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，大宗商品交易及风险管理业务分别实现营业收入2.91亿元、20.82亿元、51.15亿元和17.94亿元。

证监会要求山西证券，就大宗商品交易及风险管理业务的经营模式、主要客户、风险点和风控制度的制定及执行情况，报告期内大幅增长的原因做出回复，并回答大宗商品交易及风险管理业务的会计处理是否符合准则规定，是否与同行业可比公司一致。

山西证券表示，2016年-2018年度及2019年1月-6月，大宗商品交易及风险管理业务营业收入大幅增长主要是由于公司积极推进业务转型及创新，加大了格林大华资本仓单业务的发展力度，基差贸易交易规模大幅增加，使得仓单销售规模增加，且仓单销售采用商品进销买卖的会计处理方式，导致仓单销售收入大幅增加。

最后，证监会对山西证券的业绩也作出问询，要求说明最近三年业绩逐年下滑的原因。

2016年度、2017年度和2018年度，山西证券分别实现归属于母公司股东的净利润4.68亿元、4.09亿元和2.22亿元，2017年度和2018年度分别同比下降12.57%和45.77%。

山西证券的保荐机构表示，主要是由于国内资本市场不景气导致，业绩变动具有合理性，且与可比公司不存在重大差异。

“2019年1-9月，申请人经营业绩得到明显改善；除宏观经济和资本市场行情波动对申请人业绩造成一定影响外，申请人经营环境不存在其他现实或可预见的重大不利变化，也不存在其他可能导致申请人业绩持续下滑的风险。”

山西证券成立于1988年，并于2010年在深交所上市，注册地点在山西省太原市，注册资本为28.29亿元。根据证券业协会公布的券商2018年净资产排名，山西证券以127.52亿元，位列第34名。

对于此次配股的原因，山西证券也在此前的可行性报告中指出，作为A股上市的中小券商，更应及时地进行资本实力的提升，利用好资本市场畅通的融资渠道，获取发展资金，同时应在融资手段上采用更多的创新工具，丰富融资品种。为积极把握行业发展机遇，优化公司业务结构与布局，不断提升公司综合竞争力。“公司拟以向原股东配售股份方式扩大资本规模、夯实资本实力，增强公司综合服务能力与风险管理能力。”