中泰证券:流动性驱动风险偏好提升,利好券商板块
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中泰证券:流动性驱动风险偏好提升,利好券商板块

2020年03月06日 07:27:18
来源:证券时报

中泰证券指出,2008-2009年、2014-2015年期间券商板块实现40%以上超额收益,均受益于货币政策宽松带动市场活跃度与风险偏好提升。我们预计,上半年会是渐进性、持续性的宽松货币环境,流动性驱动市场活跃度提升,融资类业务余额提升,风险偏好上移,券商有望直接受益。券商业绩拆分预测:2020年收入增速有望35%,利润增速有望60%。

投资建议:1、继续看好券商板块。券商板块估值与流动性、监管周期、市场风格关联度较高,当前时点流动性改善带动市场风险偏好提升,板块具备beta属性,低配具备安全边际。2、个股方面,建议关注三类标的:a、交易活跃利好券商经纪、两融业务收入弹性释放,建议关注华泰证券、东方财富等;b、再融资新规有望给投行业务带来助推力,关注投行市场化程度高,储备丰富的中信建投、广发证券等,以及持续受益龙头标的中信证券、中金公司等;c、权益市场走强利好券商投资收益率改善,建议关注东方证券等。