原油价格跌3成后：俄罗斯、沙特如何出牌？

布伦特原油在今早开盘一度暴跌31%，而后收窄跌逾20%，最低触及31.02美元/桶，创1991年1月美国在伊拉克发动战争以来的最大跌幅。而此前一个交易日，布伦特原油已暴跌10%。

在上周五，欧佩克与俄罗斯谈崩，无法达成进一步减产150万桶/日的协议。上周六，沙特用降价、增产发动“全面油价战争”。对此，新京报记者采访了天风期货研究所所长贾瑞斌、金联创石油首席研究员钟健、上海石油天然气交易中心高级研究主管瞿新荣。

新京报：博弈集中在沙特和俄罗斯，两国将如何出牌？

贾瑞斌：对产油国来讲，现在想要抱团减产可能也无法解决问题。一般来讲，沙特成本最低，伊朗等国次之，俄罗斯居中，页岩油成本较高。从目前价格看，页岩油已处于明显亏损状态，需要沙特、伊朗等国共同减产以提振价格，但对于沙特、伊朗等国来讲，自己大量减产会明显损失收入，而受益者却是俄罗斯、美国等国家，因此这并不是一个明智的选择。

瞿新荣：油价的博弈主要集中在沙特跟俄罗斯之间。其实，2018年12月份减产以来，沙特承担了大部分的减产份额，也就是说沙特丢失了相当一部分市场，那么，沙特的诉求主要是沙特阿美的股价能够稳定、油价保持在一定水平。

俄罗斯同样作为原油出口国，如果不减产，沙特不可能自己去减产。所以俄罗斯之所以这样做，可能是想跟沙特多要一些政治筹码。其实俄罗斯一直在考虑减产问题，也做好了油价走向42美元/桶的准备。但俄罗斯也担心跟着沙特联合减产让美国占了最大的便宜。

钟健：对于沙特而言，在未完成境外股票上市前，沙特带领OPEC联盟的减产行为会继续进行下去，并力争油价保持在60美元/桶以上。在此期间，OPEC联盟还需存在；沙特通过联盟获得的政治地位，还需通过多做贡献为交换；尽可能维持OPEC减产联盟的合作关系不破裂，还需继续宽容俄罗斯。因此，减产谈判的大门仍需要敞开着，有一个市场满意，内部谅解的减产方案形成就是大概率事件。

对于俄罗斯而言，在会议之前并不是完全拒绝减产，只是有条件地减产。从外媒逐步披露的报道可见，由于会议期间发生了一些临时变故，使得OPEC与俄罗斯的分歧加大。由此可见，俄罗斯并不是从原则上拒绝减产，而是会中“斗气”的成分很大。只要不是原则问题，其他问题是可以互谅互解，还有解决的余地。

新京报：美国页岩油持续压制世界范围内原油价格，本次价格战是否会出手？

瞿新荣：美国方面从政治的角度来讲，是乐见其成的。低油价会导致通胀比较低，美联储会有一定的货币空间，同时作为原油消费国，成本会降低。

但是对美国页岩油产业来讲，压力就比较大了，因为页岩油的成本在40到50美元每桶，那么原油是这么低的价格，美国页岩油的市场份额和产量会比较快地下降。其实沙特在2015年的时候是实施过用低油价打击美国页岩油的策略，但是没有成功，还导致市场份额被美国给瓜分走了。这次沙特也是用同样的方法来打击美国的页岩油市场。

钟健：30余美元的极端价位是所有产油国均无法承受的，也是华尔街的金融资本不能接受的，更是特朗普为了大选利益而不能不闻不问的。受油价大跌的牵连，全球资本市场也呈全面大跌，让美联储前期降息、货币宽松政策一夜泡汤。美国股市是特朗普大选连任的最大一块奶酪，有可能特朗普很快将对沙特出手。

新京报记者 张姝欣