8倍PE收购上海季娱,惠程科技互联网游戏业务再添“一翼”
财经

8倍PE收购上海季娱,惠程科技互联网游戏业务再添“一翼”

2020年03月09日 18:02:00
来源:时时企闻网观

(原标题:8倍PE收购上海季娱,惠程科技互联网游戏业务再添“一翼”)

3月4日晚间,富时罗素宣布,对富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数、富时中国A小盘股指数的季度审核变更,惠程科技(002168.sz)入选富时中国A小盘股指数。这也是惠程科技继2019年9月入选标普新兴市场全球基准指数后,再次入选国际指数。

据了解,该变更将于3月20日(星期五)交易日收盘后生效。也就是说被动资金的流入将在3月20日收盘前全部到位,预计将给A股带来40亿美元的被动资金流入,相关概念股将迎来新一轮资金“抢筹”。

业内人士表示,惠程科技入选富时罗素指数,有望带来持续的增量资金。随着公司以合理价格收购上海季娱的完成、哆可梦三至四款重磅产品即将上线,将为今年业绩增长打下坚实的基础。

8倍PE战略收购上海季娱

2月27日,惠程科技发布公告,宣布收购旗下上海季娱49%股权,股权转让价款为1.11亿元,在游戏领域持续布局。

惠程科技公告提到,上海季娱成立于2018年,凭借研发品类创新、精准目标用户定位及研运之间无缝连接的娴熟运作,已成功跻身于国内新兴游戏公司之列。目前已成功联合发行2款大型精品MMO游戏,2019年累计实现了近1.1亿元总流水,2020年1-2月累计实现近5300万元流水,且仍在持续增长中。

2020年上半年,上海季娱将上线推广1-2款精品手游,并有近十款游戏研发和发行计划正在有条不紊的推进中,在游戏行业整体向好的情况下,公司发展有望更上一层楼。

值得一提的是,与A股同类收购案例相比,本次收购上海季娱的估值相当合理。惠程科技在公告中提到,从A股上市公司收购游戏公司的同类案例来看,未来3年承诺业绩均值的PE在7-13倍区间,平均值为9.77倍。而上海季娱未来3年净利润的PE为8.02倍,低于同类公司平均估值。

业内人士认为,从业绩增长的角度来看,上海季娱作为新锐游戏公司,2018年成立以来,顶住了当时游戏寒冬的压力,2019年即实现盈利,前3季度实现营收达到7000万元,净利润为2000万元,证明自身造血能力充足。在游戏行业整体向好的情况下,有望为惠程科技带来新一轮业绩增长动力。

不仅如此,上海季娱凭借着丰富的渠道资源和运营经验,能够为哆可梦研发和出版的精品游戏,在腾讯渠道、iOS端渠道进行更为精准的运营和流量变现,形成优势互补和产业协同,达到1+1>2的效果,进一步巩固惠程科技在互联网文娱领域的行业地位。

游戏主业持续看好

自2017年惠程科技战略转型以来,互联网文娱业务对于公司业绩增长起着越来越明显的拉动作用。2018年,游戏业务贡献了接近83%的收入、超过90%的净利润,已经成为未来战略发展的主攻方向。

哆可梦作为惠程科技互联网文娱领域的主体公司,自2018年12月游戏版号恢复发放后,一共获得了十多款游戏版号,在整个游戏行业里属于获得版号较多的企业,战略储备丰富,为业绩增长提供了充足的动力。

除此之外,为了进一步实现业绩增长,惠程科技在3月4日投资者调研报告中提到,预计今年上半年会推出三至四款重磅产品,自研和定制独代都有,这几款游戏的版号、商标、软件著作权等都齐备了,在规模性商业化前都经过了数轮调试。随着新游戏的不断推出上线,将会为惠程科技上半年营收增长打下坚实的基础。

受新冠肺炎疫情、云游戏带来新一轮产业革 命等因素影响,游戏行业景气度不断提升,惠程科技也获得了国内外投资者“真金白银”的加仓。以3月6日收盘价9.01元/股(前复权)计算,股价自2月3日以来最低点反弹近40%,并且收获了三个涨停板,成交量大幅放大,充分说明投资者肯定和看好公司的业绩与互联网游戏发展战略。

目前,惠程科技市值仅为A股游戏头部公司10%左右,在追赶他们的道路上,未来的市值成长空间巨大。

东方财富数据显示,截至3月4日,惠程科技深股通持股量为1943.90万股,比上一交易日增加20.11万股;近一个月内深股通累计加仓548.09万,持仓累计增加39.27%;近三个月内深股通累计加仓639.01万,持仓累计增加48.97%。

随着国内外投资者持续加码,将会为惠程科技发力互联网文娱提供坚实的资金保障。此外,惠程科技在游戏领域不断进行深入布局,业绩有望持续稳健增长,或将得到更多机构的青睐。