连续曝光!泰和科技蹭热点高管被处分,利润分配案不寻常再遭质疑
财经

连续曝光!泰和科技蹭热点高管被处分,利润分配案不寻常再遭质疑

2020年03月10日 16:35:45
来源:投资时报

上市不足4个月的泰和科技首份年报显示,营收基本持平净利润下滑。或许是为了对冲,泰和科技推出了每10股派发现金股利5元再转增8股的分红方案,十分亮眼但制订依据及合理性均遭到质疑

《投资时报》研究员 李浥尘

2019年11月上市的山东泰和水处理科技股份有限公司(下称泰和科技,300801.SZ)3月8日晚间披露了上市后的第一份年报。

数据显示,2019年泰和科技营收基本与2018年持平,但净利润却出现7.80%的下滑。同时,2019年主营业务毛利率也由2018年上升转为下降。

《投资时报》研究员注意到,与年报业绩数据难言乐观相比,同期披露的利润分配方案却很是吸引人,向全体股东每10股派发现金股利人民币5元(含税),合计派发现金股利6000万元(含税),同时,以资本公积金向全体股东每10股转增8股,共计转增9600万股。

利润分配方案抛出次日,3月9日,泰和科技的股价即一字涨停。

针对泰和科技这份并不太寻常的2019年度利润分配方案,3月9日晚间,深交所向公司下发问询函,要求泰和科技说明利润分配方案制订的具体依据及合理性,与公司业绩成长性是否相匹配。

值得注意的是,3月8日深交所网站披露的处罚决定显示,深交所针对泰和科技蹭热点等违规行为,决定对泰和科技董事长兼总经理、董秘给予通报批评的处分。

利润分配方案遭质疑

3月8日晚间披露的年报显示,2019年泰和科技实现销量17.39万吨,同比上涨6.74%,营收12.45亿元,同比增长0.04%,净利润1.72亿元,同比下降7.80%。

泰和科技于2019年11月28日上市,距今上市还不到4个月,但首份年报业绩数据就呈现疲弱态势——销量小幅上涨、营收增长停滞、净利润下滑,对此,泰和科技称主要是因为:煤改气影响,燃料成本上涨;人员工资、奖金有所上涨;产品销售价格略有下降。

企查查显示,泰和科技主要业务为水处理药剂的研发、生产和销售,主要产品满足水处理行业的需求外,还应用于采油、日化、纺织印染、造纸、电子清洗等领域。

或许是为了对冲上市后首份年报数据的“不利”影响,在披露年报的同时,泰和科技抛出2019年度利润分配方案。此份方案颇为亮眼,第二日,股价一字涨停。

利润分配方案显示,根据《公司章程》等相关法律法规的规定,按照净利润的10%提取法定盈余公积金1653.16万元,截至2019年12月31日,累计未分配利润为4.55亿元,合并报表未分配利润为4.89亿元。

泰和科技称,鉴于目前盈利状况良好,为保持长期积极稳定回报股东的分红策略,根据证监会鼓励分红的有关规定,在保证健康持续发展的情况下,考虑到未来业务发展需求,提议向全体股东每10股派发现金股利人民币5元(含税),合计派发现金股利6000万元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增8股,共计转增9600万股。

针对此份利润分配方案,3月9日晚间,深交所即下发问询函,要求泰和科技说明利润分配方案制订的具体依据及合理性,同时,说明利润分配方案与公司业绩成长性是否相匹配。

公开资料显示,泰和科技上市募集资金总额为9.13亿元,其中补充流动资金金额为8000万元。此次利润分配方案将消耗6000万元现金,占2019年净利润的比例为34.88%。此举,对日常经营现金流、在建项目营运资金是否有不利影响?是否有利于保护投资者合法权益?

值得留意的是,数据显示,2017年、2018年、2019年,泰和科技经营活动产生的现金流量净额分别1.87亿元、2.20亿元、1.76亿元,同比增速分别为363.35%、17.46%、-19.88%,2019年出现逆转。

蹭热点被处分

3月8日,深交所网站披露了对涉嫌通过公告、互动易、微博微信等方式蹭热点的泰和科技等8家公司处罚决定。

深交所处罚决定显示,2月2日,泰和科技在深交所互动易投资者关系互动平台回复投资者提问时表示,“公司现在生产和经营的产品中,苯扎氯铵和次氯酸钠可用于新型冠状病毒防疫过程中的环境消毒工作”、“公司拟生产的过氧乙酸,亦可用于新型冠状病毒防疫过程中的环境消毒工作”。

2月3日,泰和科技披露《增加经营范围并修订<公司章程>的公告》称,拟将过氧乙酸等加入经营范围。2月4日至2月6日,股票收盘价连续达到涨幅限制。

2月6日,泰和科技披露《股票交易异常波动公告》称,泰和科技目前消毒剂类产品正常开工,主要产品苯扎氯铵和次氯酸钠可用于环境消毒工作。

而根据泰和科技2月10日披露的针对深交所2月7日下发关注函的回函,2018 年、2019 年及 2020年1月1日至2月7日,泰和科技次氯酸钠的销售收入占比分别为0.03%、0.05%、3.57%,苯扎氯铵的销售收入占比分别为7.17%、8.22%、6.72%,且苯扎氯铵主要用于水处理行业,少数客户用于公共卫生消毒领域,过氧乙酸投产后对泰和科技生产经营及财务状况不会产生重大影响。

对此,深交所指出,泰和科技未在互动易回复中客观、完整反映苯扎氯铵和次氯酸钠两项消毒剂类产品相关业务的实际状况。2月4日至6日,泰和科技股票收盘价格变动达到本所《交易规则》规定的异常波动标准,泰和科技在按要求披露的《股票交易异常波动公告》中也未披露消毒剂类产品收入占比以及对泰和科技业绩的具体影响,直至2月10日才在对本所关注函的回复公告中予以披露。

深交所表示,泰和科技的上述行为违反了违反相关规定,深交所决定对泰和科技董事长兼总经理程终发、董秘程霞给予通报批评的处分。

值得留意的是,根据公告,1月6日,泰和科技原董事会秘书王家庚因个人原因辞去公司副总经理、董秘职务,现任董秘程霞从1月19日起担任泰和科技董秘。公开资料显示,程霞是控股股东、实际控制人、董事长兼总经理程终发之妹,2015年6月起担任副总经理,持有151.2万股,占总股本1.26%。

年报显示,泰和科技的控股股东、实际控制人程终发直接持有泰和科技47.37%股份,为第一大股东,此外,程终发持股50%的枣庄和生投资管理中心(有限合伙)持有泰和科技6.75%股份,为泰和科技第三大股东。

泰和科技的股价走势

数据来源:Wind

产能闲置与扩大产能

年报数据显示,泰和科技主营业务:毛利率水处理剂及联副产品2019年的毛利率为30.02%,比2018年下降2.90百分点。

值得一提的是,泰和科技在招股说明书中称,泰和科技主营业务毛利率的变动识别为关键审计事项,2018年度主营业务毛利率大幅增长,对财务报表影响重大。数据显示,泰和科技2018 年主营业务毛利率为32.92%,较2017年度增加6.47百分点,同时,2018年净利润为1.86亿元,较2017年增长88.66%。再对照2019年主营业务毛利率下降2.90百分点,净利润即下滑7.80%。可见,2019年主营业务毛利率由上升转为下降的趋势值得特别重视。

2019年报数据显示,泰和科技2019年生产量为17.24万吨。在年报中,泰和科技称,公司产品线齐全,产能达到26.5万吨/年(不含复配产品及联产品乙酰氯、副产品盐酸)。依照此数据计算,2019年泰和科技产能利用率为65.06%。

此前披露的招股说明书数据显示,2016年、2017年、2018年、2019年上半年,产能利用率分别为 64.79%、66.32%、49.34%、51.33%,对比来看,2019年下半年泰和科技产能利用率有所上升,但仍有超过35%左右的产能未得到利用。

《投资时报》研究员注意到,3月8日晚间最新披露的《关于2019年度募集资金存放与使用情况的专项报告》显示,泰和科技2019年11月上市募集的资金除了8000万元补充流动资金,主要用于年产28万吨水处理剂项目(承诺投资3.93亿元)、水处理剂系列产品项目(承诺投资3.15亿元)、研发中心建设项目承诺投资(5640.82万元),截至2019年度,三个项目的投资进度分别为14.01%、38.13%、0.04%。

在年报中,泰和科技也提示了“在建及拟建设项目产能消化的风险”。泰和科技指出,在建及拟建设项目投产后公司产能将会大幅上升,并新增部分新产品产能,需要公司进行市场拓展,来消化新增产能。如果未来行业内竞争加剧,或公司市场拓展进度不及产能扩张规模,或对新产品技术、市场发展趋势的把握出现偏差,将会造成产销率、产能利用率下降,因而会对收入和经营业绩提升产生不利影响。

从数据看,目前产能每年26.5万吨,已经有35%的产能闲置,而募资项目将新增28万吨产能,达产后产能达到54.5万吨,如果以2019年的17.24万吨的产量计算,产能利用率仅为31.63%,较目前的数据大幅下滑。

在已经出现较大比例的产能闲置,却还在大幅扩大产能的背景下,如何将产能转化为实实在在的净利润,不让产能利用率剧烈下滑,将长期困扰泰和科技。