中公教育业绩亮眼背后 在线职教强敌环伺

中公教育业绩亮眼背后 在线职教强敌环伺

2020年03月10日 17:44:07
来源:北京商报

(图片来源:中公教育财报截图)

3月9日晚,职教巨头中公教育(002607.SZ)交出了一份亮眼的2019年业绩报告,营收和净利润双双大增,并超额完成业绩对赌。随着国家对研究生扩招和稳就业政策的持续推进,职教赛道迎来重大利好。疫情下,职教领域学习用户全部转移至线上,北京商报记者通过对中公教育、华图教育、粉笔网等职教企业的采访了解到,各家线上业务同比大幅增长,并通过技术手段和精细化运营等积极布局线上。有数据统计显示,目前在线职教领域渗透率仅为5%,意味着该领域领域并未形成巨头垄断,市场潜力巨大,而以线下面授起家的中公教育也面临着更加激烈的竞争。

超额完成对赌

据中公教育披露的2019年年报显示,公司实现营业总收入91.76亿元,同比增长47.12%;实现归属于上市公司股东的净利润18.05亿元,同比增长56.52%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润17亿元,同比增长52.79%,超额完成了2019年扣非后归母净利润不低于13亿元的业绩承诺。至此,2018和2019两年的对赌业绩承诺均已超额完成。

不过,在全年总体偏冷的招录形势下,中公教育近3年的总营收增幅首次降至50%以下,各业务序列仍实现了稳定增长。在招录板块的4个主要序列的业务中,除了公务员序列之外,教师、事业单位和综合招录3个序列的营收增幅都超过了50%,这3个序列的总营收已经与公务员序列持平,单个序列的平均营收超过了10亿元。此外,中公教育直营分支机构数量从701个增至1104个,同比增长57.49%。 截至3月9日收盘,中公教育报22.71元/股,总市值突破1400亿元,约与新东方(NYSE:EDU)市值齐平。

疫情期间,高校学生及社会人员的职教培训需求大规模转移至线上,在线职业教育迎来一波迅猛的发展。中公教育相关负责人向北京商报记者表示,公司线上业务增长极为强劲。依托AI人工智能和大数据技术基础之上的多个教学平台,实现了线上线下学员全部进行线上互动学习。

粉笔网方面也表示,目前线上业务同比增长了200%,线下班转线上班用户的比例达到了80%以上。“华图教育将线下课程全部转到线上进行,线上流量和收入都出现了爆发式增长,目前华图教育网站和APP每天都有接近10万名用户同时在线听课或刷题,”华图教育品牌负责人齐宏明谈道,“机构需要用好老师、好课程和好服务来留住学员,否则流量来得快,流失得也快。”

竞争加剧

疫情影响下,各领域的教培机构线上渗透率都大幅提升。在国家经济结构和传统产业转型的驱动力下,市场对人才的需求量日益增长,随着移动互联网技术更广泛的普及推进,在线职业教育平台打破地域限制,用户规模逐年递增,迎来发展的黄金时期。国金证券分析师吴劲草指出,政策导向下,长期来看对职教机构、尤其是巨头而言必然利好,疫情后存活下来的机构发展前景可观。

但即使如此,根据易观千帆数据显示,截至2020年1月31日,职业教育App有1887万用户,渗透率仅为5%。易观千帆同时指出其监测的在线职教APP中并无千万级的应用,甚至百万级用户规模应用也仅有4个、占比3%,排名第一的“粉笔”app用户量为368.27万。可见,纵然新东方、华图教育等头部机构线下体量很大,但就线上业务而言,各家还处于扩大市场、跑马圈地的阶段,市场并未形成巨头垄断局面,潜力巨大。

粉笔网相关负责人判断,在互联网的规模效应下,在线职教垂直领域很可能呈现721局面:即第一名占据70%的市场份额,第二名占据20%的市场份额,其他所有占据10%的市场份额。可以说,谁能更快更好的在线上保证学生学习的效率和效果,谁就会赢得未来。”虽然中短期来看,整体职教线下学习的需求会继续存在,预判疫情结束后,线下班的需求依然会很强劲,甚至因为这段时间疫情压制需求的原因,出现报复性反弹。为了应对这一块需求,机构需要储备足够的招培老师。”

根据年度报告,中公教育培训总人次328.74万人,同比增长42.44%。其中,线上培训人次177.92万人,同比增长59.46%,达面授培训人次增幅的2倍。也给中公教育带来了线上10.36亿元的营收,同比增长133.5%。 但与面授培训带来的80.84亿元收入相比,中公教育的线下属性还较为突出。如何大力发展在线职教产品,也成为考验中公教育未来业绩持续增长的重要指标之一。

增长可期

自去年国务院发布职教20条后,对于职教领域的支持力度不断加大。日前,继国务院常务会议提出扩招后,教育部也明确今年研究生招生规模将比去年增加18.9万。这代表着扩招后,招生规模或将超过110万人,增幅约21%。

据悉,2020年全国普通高校毕业生再创新高将达874万,考研人数341万人,同比增加17.6%。二十一世纪教育研究院副院长熊丙奇表示,2014至2018年5年间,研究生招生规模增加不到20万,而今年一年的扩招规模已快赶上过去5年总和。这对职教赛道的考培机构无疑是重大利好。

中公教育相关负责人表示,疫情和扩招会催生巨大考研培训需求,考研辅导、报名人数增长都在催生整个市场的快速发展。庞大的考试人群目前参培率较低,仍有较大的提升空间。中公教育年报显示,其近两年开拓学历提升版块业务,报告期内考研辅导业务的营收增速已超过100%。

中公教育董事长李永新曾指出,中公教育的战略要尽快降低公考在整体业务中的占比,利用中公教育的平台优势,将其他几条较大的赛道快速扩张,将公考业绩占比从40%降低到15%。从2019年年报来看,公务员序列营收占比为45.46%,已低于2018年的51.39%,而下降速度并不明显。

业内人士表示,此次疫情之后,会催生出社会对公共服务系统扩建的需求,而这一类需求则会促进扩招相应系统内人员。未来不仅是中公教育擅长的公考领域,医考、教考、法考等职业教育细分赛道都会越发兴盛,而这是中公教育的机会也会是挑战。

“看好稳就业政策下对中公教育的利好,但也不容忽视公务员和事业编需求有限,尽管2020年出现回暖态势,但未来招录规模和报考规模难以持续扩大。公务员培训和事业单位招录培训市场进入存量竞争阶段,”汇丰银行分析师指出。职业教育的赛道确实很长,对于中公教育主要涉及的细分领域的天花板或可触及,未来持续高增长要寄希望于依靠自身品牌知名度开拓更多的细分领域和市场下沉。