股价再创新高!多家券商对联美控股给出“强推”评级
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股价再创新高!多家券商对联美控股给出“强推”评级

2020年03月12日 17:53:14
来源:时时企闻网观

联美控股(SH.600167)12日尾盘放量上涨,强势翻红。

3月10日晚间联美控股正式官宣分拆预案,拟分拆子公司兆讯传媒至深交所创业板上市。

11日该联美控股一字涨停直至收盘。12日受国际资本市场“跌跌不休”行情影响,大盘低位运行。受此影响,联美控股盘中震荡。但尾盘依然强势上涨翻红,上涨动能强劲。

市场普遍认为联美控股此次分拆计划如果能实现,将有助于兆讯传媒的内在价值充分释放,股东联美控股的权益价值也同步大幅提升。因此,子公司兆讯传媒和母公司联美控股都将实现价值重估,对公司和投资者是双赢的机会。

11日上午,招商证券股份有限公司上调联美控股评级,调整为“强烈推荐”。

招商证券表示,分拆上市增强兆讯传媒核心竞争力,促进业务加速发展,估值有望得到提升。同时联美控股可以更加聚焦主业,借助其清洁供暖领域管理、技术和资金的优势,积极推进外延并购战略,进一步增强公司长期业绩增长动力;公司供暖业务具有长期稳定运营及确定性成长的双重属性,在当前社会资金利率持续下行,不确定性增加的资本市场背景之下,估值有望进入上升通道。“公司两块业务估值均有望进入上升通道,空间可能更大,给予强烈推荐评级。”

平安证券也认为,兆讯传媒拥有强大护城河,且财务指标极优,分拆上市将推动公司价值重估:联美控股主营清洁供热业务,相关业务利润贡献占比约90%,市场主要将其作为公用事业进行估值。目前公司PE(TTM)18倍,高铁传媒业务被明显低估。

“公司供暖主业稳健增长,且公司各项财务指标位居上市公司前列,兆讯传媒分拆上市将显著提升公司价值,基于此,维持公司“强烈推荐”评级。”

根据该报告,兆讯传媒财务指标极优秀。公司与路局签署合同基本属于长期排他合同,具有较强的垄断性,护城河极强。2019年前三季度,兆讯传媒实现营收3.04亿元,净利润1.24亿元,净利率高达40.77%,且目前资产负债率仅8.93%,财务指标极优。

国盛证券指出,联美控股预测联美2020年业绩有望达到19.6亿元,并维持“买入”评级。

“公司作为沈阳供热龙头,在沈阳供暖面积持续增长的基础上,2019-2021年供暖面积预计每年增加700-800万平方米,同时公司不断开拓工业及其他地区供暖业务,增厚利润。兆讯传媒受益于高铁流量的上行业绩高成长,且分拆上市后对标传媒公司估值望提升。我们预计公司2019-2021年归母净利分别为16.3/19.6/23.4亿元,EPS分别为0.71/0.86/1.02元/股,对应PE分别为16.1X/13.4X/11.2X。

申万宏源分析则聚焦于从清洁供热主业的发展前景。

政策推广清洁燃煤集中供暖为主要供暖方式,公司凭借资金实力推进区外扩张。2019 年 7 月国家能源局发布《关于解决“煤改气”“煤改电”等清洁供暖推进过程中有关问题的通

知》,强调在城镇地区,重点发展清洁燃煤集中供暖,提升城镇及周边地区的清洁燃煤集中供暖面积。公司拥有沈阳城市发展的重要新区的供暖特许经营权,浑南新城等新中心的用热需求增长迅速,带动公司业绩增长。截至 2019 年 Q3 末公司在手现金约 38 亿,保障区外扩张资金需求。

“传媒业务分拆上市后,公司进一步提升综合融资实力,有利于清洁供暖、高铁传媒双主业独立发展,成长价值更加清晰,维持 ’买入’评级。”

华创环保公用分析认为,联美控股供热主业供暖面积保持稳健增长,传媒业务仍有望贡献业绩弹性,且充裕的在手现金提供了扩规模的动力,仍维持此前目标价16.8元,维持“强推”评级。

据此观察,联美控股后市上涨预期明显,距各家机构的目标股价还有很大上涨空间。