普洛药业年报:净利润5.53亿元 经营性现金净流量增长逾六成

普洛药业年报:净利润5.53亿元 经营性现金净流量增长逾六成

普洛药业(000739.SZ)日前披露了2019年年报。

财务数据显示,2019年度公司实现营收72.11亿元,同比增长13.09%;归母净利润5.53亿元,同比增长49.34%;扣非归母净利润5.3亿元,同比增加54.91%;经营活动产生的现金流量净额13.6亿元,同比增加63.31%。

分析发现,普洛药业的利润增长逐步提速,除了得益于三大业务的毛利率提升以外,公司报告期内的期间费用率也有所下降。

另外,近两年公司经营性现金净流量增长显著,远高于同期利润水平,主要是因为经营性应付项目金额增加,购买商品、接受劳务支付的现金减少。

三大业务毛利率提高

普洛药业主营业务涵盖原料药中间体、合同研发生产服务(CDMO)、制剂业务和进出口贸易业务等。原料药中间体业务包括口服头孢系列、口服青霉素系列、精神类系列、心脑血管类系列和兽药原料药中间体系列;制剂产品包括抗感染类、心脑血管类、精神类和抗肿瘤类等。

2015年至2019年,公司营业收入由43.38亿元增长至72.11亿元,年复合增长率为13.55%;归母净利润由2.08亿元增长至5.53亿元,年复合增长率为27.69%。

其中,利润端自2017年之后提速明显,2019年归母净利润同比增速达49.34%。

分业务结构来看,普洛药业营业收入的增长主要依靠中间体及原料药产品拉动,公司三大业务的毛利率水平均有所上升。

数据显示,公司中间体及原料药业务2019年实现营业收入52.94亿元,同比增长16.69%。本报告期毛利率为23.14%,相比2018年提高了1.58个百分点。

制剂业务2019年实现营业收入11.25亿元,同比减少2.4%。本报告期毛利率为74.52%,相比2018年提高了2.46个百分点。普洛药业指出,制剂减少主要是2018年含有康裕医药公司的收入。

CDMO业务2019年实现营业收入7.22亿元,同比增加8.81%。本报告期毛利率为37.29%,相比2018年提高了3.85个百分点。

期间费用率有所改善

普洛药业2019年归母净利润的快速增长,除了受公司三大业务毛利率提升的影响,还得益于期间费用率的改善。

数据显示,2019年,普洛药业的期间费用率为23.11%,相较2018年期间费用率24.19%,降低了1.08个百分点。

具体来看,公司销售费用2019年金额为8.35亿元,同比增长3.26%。本报告期销售费用率为11.58%,相比2018年降低了1.11个百分点。

公司管理费用2019年金额为4.58亿元,同比下降0.65%。本报告期管理费用率为11.34%,相比2018年降低了0.12个百分点。

公司财务费用2019年金额为1285.92万元,同比增长427.35%,原因主要是本期汇兑收益同比减少。本报告期财务费用率为0.18%, 相比2018年提高了0.14个百分点。

经营性现金净流量增长逾六成

最近两年时间里,普洛药业的经营性现金流净额增长迅速,其体量远高于同期净利润。

2018年,公司经营活动产生的现金流量净额为8.33亿元,同比增长296.96%。2019年,公司经营活动产生的现金流量净额为13.6亿元,同比增长63.31%。

进一步分析发现,在业务规模持续扩大的同时,公司2019年购买商品、接受劳务支付的现金体量达到过去五年以来最低水平,其中主要是应付账款以及应付票据增加带来的正贡献。

数据显示,普洛药业2019年应收账款金额为10.86亿元,其中货款及劳务采购款有9.42亿元,同比增长51.95%;应付票据约9.24亿元,同比增长186.89%,金额较上年同期增加6.02亿元,应付票据全部为银行承兑汇票。

普洛药业应收账款和应付票据同比增长显著,除了体现业务规模扩张以外,一定程度上也彰显了公司核心产品对上游议价能力的提高。

研发投入金额及其占比持续提升

为了保持核心竞争力,拥有良好的研发能力对原料药企业来说是至关重要的。

数据显示,公司研发投入逐年增加,研发费用率自2016年起持续提升。

2015年至2018年,普洛药业的研发投入金额由1.92亿元增长至2.92亿元,年复合增长率为15%,研发投入占同期营业收入的比例分别为4.44%、4.22%、4.37%和4.58%。

2019年,公司研发投入金额为3.4亿元,同比增长16.5%。本期研发投入在营收中的占比为4.71%,相比2018年提升了0.13个百分点。

根据资料,普洛药业的研发团队规模也进一步提升。2019年末,公司研发人员有491名,占公司当期员工人数的比例为8.59% 。2018年末,公司研发人员有447名,占公司当期员工人数的比例为7.76%。

普洛药业年报信息显示,在项目研究和申报方面,2019年9月份,公司第一个ANDA项目-盐酸安非他酮缓释片通过美国FDA批准上市;左乙拉西坦片以新四类获批并在国内上市(视同通过一致性评价)。

截止报告期末,普洛药业已进入注册程序的项目品种中,已向NMPA提交注册申请的项目共9个,多个项目已进入审评审批阶段。目前正在进行一致性评价研究的项目有16个,其中已申报品种3个。

另外,中药经典名方工作有序推进,正在进行研究的项目有6个,均已完成申报资料的准备工作。公司治疗脑中风的一类新药索法地尔Ⅱ期临床实验部分已完成,目前正在进行Ⅱ期临床数据统计工作。(WGX)

本文作者:面包财经

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