海外疫情防控现积极信号，美股何时能稳？金融危机会不会来？

本周，美股经历了噩梦般的大动荡，周内两度触发熔断机制，距离2月中旬创造的历史高点跌超20%，正式步入“技术性熊市”。

昨夜，以美股为代表的全球金融市场迎来大反弹。有分析称，海外疫情蔓延情况得到政策制定者重视，各国防控措施和刺激举措相继发力，以及原油市场供需失衡的担忧风险降低等因素，提振了市场情绪。

美股何时能够企稳？关于全球经济和市场前景，各大机构和业界大佬又如何看？

海外防控升级

随着海外确诊人数进一步增多，不少前期“佛系”防疫的国家或地区，近日相继祭出大招。

据人民日报旗下环球网数据（截至14日上午10时）显示，依确诊病例数来看，目前海外疫情最为严重国家包括意大利、伊朗、韩国、西班牙、德国、法国、美国、瑞士、挪威、瑞典等。其中，意大利确诊超过17000例，伊朗确诊病例破万，西班牙确诊病例超过5000例，美国确诊病例超过2000例。

世界卫生组织13日称，目前欧洲报告的新冠肺炎确诊和死亡病例超过中国以外其他国家和地区的总和，欧洲已成为新冠肺炎“大流行”的“震中”。

据央广网14日报道，西班牙周六进入国家紧急状态后，政府可采取限制人员和车辆流动、禁止人们进入特定区域和场所等措施。在意大利和法国之外，采取全面关闭学校措施的欧洲国家达到19个；禁止1000人以上聚集性活动的有比利时、波兰、瑞士等至少6个国家；奥地利和匈牙利给室内和室外聚集性活动的人数限制设为100和500，捷克限制30人以上的聚集性活动。

据新华网消息，波兰总理莫拉维茨基13日晚宣布，波兰进入“流行病威胁状态”，自本月15日起禁止外国人入境波兰。莫拉维茨基在当晚举行的新闻发布会上宣布，波兰进入“流行病威胁状态”，并将于本月15日起暂停所有跨境航空、铁路和公路交通，波兰公民可以通过陆路或包机入境，但须居家隔离14天。

瑞士最高行政机构联邦委员会13日宣布，鉴于新冠肺炎疫情严重，全国学校即日起停课，同时禁止举办超过百人的集会活动。

为集中救治可能出现的新冠病毒社区感染者，俄罗斯疫情防控单位参考中国经验，牵头在莫斯科市远郊开始建设此次疫情中该国首个方舱医院。

伊朗政府13日也表示，伊朗武装部队将会与内政部合作，在24小时内清空街道，以便对所有伊朗公民进行筛查。

为了应对新冠肺炎疫情，美国也推出了一揽子举措。据央视新闻，当地时间13日下午，特朗普宣布进入“国家紧急状态”，联邦政府将启动500亿美元的紧急资金储备，用于各州医疗机构应对新冠肺炎疫情，同时要求各州尽快建立应对新冠肺炎的应急指挥中心。

除此之外，美国的检测问题近日招致不少争议。国家卫健委高级别专家组组长钟南山指出，美国病死率将近3%，这说明可能很多病人没有被发现，他们并没有认真排查密切接触者。特朗普表示，在公共检测机构参与下，全国下周将完成140万份新冠病毒检测，预计截至本月底将完成500万份新冠病毒检测。各州也将尽快设立无需下车的道路检测点。

特朗普本身的新冠病毒检测也成为人们关注的焦点。昨日，近日与特朗普密切接触过的巴西总统博索纳罗被曝出新冠病毒检测呈阳性，虽然此消息闹出乌龙，博索纳罗在个人社交媒体账号上发贴表示自己的新冠病毒检测呈阴性，但出席同一活动的巴西代表团成员中已有确诊病例。特朗普表示，他“很有可能”将接受新冠病毒检测，当被问及具体何时接受检测时，他回答称“非常快”。

据央视新闻报道，菲律宾总统府14日发布了大马尼拉地区“社区隔离”实施指南，对大马尼拉地区即将实施的“社区隔离”进行指导，其中包括了严格的隔离措施和新冠肺炎防控管理办法。该指南将于3月15日零时开始实施，一直持续到4月14日。

拉美国家也纷纷升级防控措施，包括成立专门机构、宣布进入紧急状态、取消大型活动、加强出入境管控等，以多管齐下的方式应对疫情。

据新华社报道，德国财长肖尔茨等13日表示，德国政府拟向企业提供不设上限的贷款，以帮助企业渡过难关。韩国总统文在寅也表示，受疫情影响，经济正面临严峻形势，在这一非常时期需采取“前所未有”的措施。财政政策和货币政策携手，将在更多国家出现。

金融市场转机何时来？

“疫情防控措施升级、托底经济相关措施的相继颁布，对市场信心是很大的提振因素。”有市场人士表示。昨夜的美股尾盘大幅拉升，很大程度上是受特朗普宣布一揽子政策的助推。

昨夜，伴随利好信号出现，VIX恐慌指数也从历史高点回落，最新数据为57.83。但这一数据仍远远高于历史均值。

一年以来VIX走势图

来源：雅虎财经

业界人士认为，短期来看，疫情因素依然是左右全球市场命运的重要变量。未来如果全球疫情出现拐点，预计市场的波动性将会有所降低。但短期波动料将持续一段时间，因为有关病毒及其经济影响的未知数很多。

记者通过观察海外各大市场主要指数K线图发现，各国金融市场此前相对平静期止于2月21日（周五），当时疫情在海外处于暴发初期，此后几周，指数运行跌宕起伏，恐慌指数也从该时点大幅飙升。

2月21日以来，全球各大主要市场指数区间的累计涨跌幅均为负值。A股、港股由于提前消化了疫情带来的恐慌，表现出较强的相对抗跌性。海外主要市场累计跌幅均在15%以上。

美股本周史无前例地“一周内熔断两次”，有网友调侃：“现在见证历史已经成为稀松平常的事情，巴菲特快90岁了，才见证过三次美股熔断，我20多岁就见证过两次了。”

同时，美股进入技术性熊市的速度也创历史之最。中国民生银行首席研究员温彬表示，从历史数据来看，标普500指数从高点下跌20%，最快的一次是1929年，用了42天；1987年，用了55天。本次从2月19日高点计，跌逾20%的幅度，仅仅用了20多天。有评论称，这是美股史上从巅峰跌入熊市的最快速度，也是2009年以来最差的年度开局。

另外，记者统计发现，自2月21日以来，金融板块在美国、日本和欧洲股市中均遭遇重创，跌幅均为各大行业板块第二位，银行等金融机构承受了大量抛压。

数据来源：Wind

金融市场的大动荡，会不会诱发新一轮金融危机？

部分市场人士认为，如果疫情蔓延失控或相关应对措施缺位，资本市场仍将面临“腥风血雨”，叠加很多央行政策工具箱见底、全球债务风险高企等因素，不排除新一轮金融危机会来袭。

经合组织首席经济学家布恩警告称，在新冠病毒疫情在全球暴发的风险下，世界经济处于自全球金融危机以来最不稳定的状态。

温彬认为，股市入熊等因素能否诱发金融危机，还有待观察。美股此前处于11年大牛市的巅峰状态，目前在疫情和油价双重打击下出现快速下跌，有助于对美股高位担忧情绪的集中释放。但金融体系中的银行系统保持了稳健状态，只要银行系统稳住，即便股市波动很大，金融危机发生的概率还是较低的。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，目前海外疫情正处于暴发期，但伴随各国政府防控措施升级，预计未来疫情走势大体会复制国内模式。这样来看，本次疫情仍属外生性的短期冲击，难以对全球经济及金融市场带来持久性影响，2020年遭遇全球金融危机的可能性不大。

巨震对资产配置也是一种考验。西南证券首席宏观分析师杨业伟建议，增配有基本面支撑的安全资产，例如估值较低、票息较高的权益资产；减持估值较高、波动较大的资产。王青建议，投资者可以考虑通过期货、期权等金融衍生工具进行风险对冲。

Vanguard首席经济学家戴维斯表示，面对新冠病毒爆发这样的重大威胁，需针对最需要的行业采取有意义的、全球协调的财政应对措施。他认为，疫情不太可能导致全球金融危机，投资者要做的就是坚持住，目光要放得长远，关注长期收益。