诺德基金应颖：如何去识别“真假”科技公司？

随着对再融资的放开，我们认为，再融资的放开对市场而言存在一定的利好，进一步增加了定价的灵活性，缩短投资者锁定期，有利于上市公司更迅速，更容易的获得融资并实现并购重组，在疫情冲击企业现金流之际，监管部门的政策也有帮助企业对抗疫情，恢复生产之意。

政策对市场形成了立竿见影的利好，市场开启了科技股的“盛宴”，中小市值个股呈现“百花齐放”。我们认为，在此中间，存在一些个股蹭热点的现象，例如当前比较火热的华为链，特斯拉产业链中的一些个股，是需要仔细鉴别的。

如何鉴别是否是真科技公司，我们认为可以从以下几个方向考虑：

1. 判断其在所处产业的地位和逻辑，例如是否属于核心供应商，是否在近几年一直处于该行业中，而不是短期凭借收购等消息面利好；

2. 阅读财报，从基本面逻辑出发，判断其业务对收入、净利润贡献占比，是否显著存在收入增加，估值提升的逻辑，从而来确定业务的可持续性；

3. 从新闻角度看，判断近期股东是否存在减持、大宗等利空，从消息面角度去判断是否存在凭借利好减持的可能性，同时关注监管层对个股下发的关注函，在信息不对称的情况下，我们更应该依赖监管层对个股交易层面的监控，交易所大数据在此时可以发挥很大的作用；

4. 相对理性的去看待持股收益，避开暴涨暴跌型个股，或有较高概率存在增热点嫌疑。

因此站在当前时点，对于投资而言，面临着更大的挑战，需要我们去仔细鉴别个股的真成长还是假成长，需要我们能够站在兼顾估值纪律，个股成长性及市场情绪非理性这三者去动态评估个股合理估值区间。