【0317操盘日志】Option Jack：用海啸时期的经验来应对这波风暴 锁定大跌后的机会

文/凤凰网港股特约香港财经大V Option Jack

有了科网泡沫，金融海啸及欧债危机的经验，这次在应对这波疫情带来的金融风暴，在策略节奏应对上，对我来说并不困难。

面对跌市初期，最好的策略就是long put(买入沽权)，没有其他了。其实笔者之前在本专栏也详细写过，跌市的策略就是：买入沽权(long put)。而能否有大倍数利润则要看你有多坚持、分注、勇气、耐性及策略，买入沽权(long put)还剩下多少能注放到最后。

其实，这靠的并非精明或计算，而是以前的惨痛经验加上期权知识，而在心态上，要永远维持自己是无知的、对未来的不确定、不炒底、不贪小反弹、分散风险、分日开仓、分注平仓、分注进、分段出，才能在这波急跌中获胜，虽然自己仍然不觉的是完美。

因为我明白一波段的跌势结束，通常会出现一次终极，而跌市的终极一定是在惊吓、恐惧加意外的跌幅的情况，再加上超高的引伸波幅（IV），一些指数价外沽权（put）的 引伸波幅(IV)更高达85%。

很多人在入市期权卖出(short)若能熬至到期结算日都是获利的，但过程中却是倍数亏损。例如月初指数在26000之上时，3月20000沽权（put）只有10点，而3月16日晚上，期指跌至21800时20000 沽权（put）最高成交为856点，10点变856点，交易员不祈求会赚到这么大的倍数，但起码也要不让自己输大倍数，这就是知识加经验。

所以我经常说，期权交易是玩过程不是到期。每一次终极，都是恐惧绝望与泪水所堆砌出来的。

目前已相当于金融海啸的高引伸波幅（IV）时期，买入(long）已经很不适当，无论看升看跌，应该先用卖出(short)来玩波幅，当然仍然要分注分段，之后再看环球股市情况如何？

其实在我第一本着作《盘房爆炒30年》当中，有不少篇幅是描述欧债危机，金融海啸及科网泡沫时期的交易经验，有看过此书并经历这次风暴的读者，才会看得懂，才会感同身受。

所有技术分析指标、大成交、什么理论、画线等皆是废话，靠的是勇气及肾上腺素来支撑自己走下去。

在金融海啸时，跌幅与波幅大到连自己按电脑键盘下单时的双手都在震抖，因为明白自己的一时决策，按下确认后，可能是一次清结或反败为胜……持仓面对未知的明天才是恐惧的极致。

我不想再面对海啸时的压力，所以这次我的持仓策略，让我仍然可以保持每脕十二点半前睡觉，隔天起床再打开手机看美股结果：有惊吓，也有惊喜。

10年难得的好机会

超高的引伸波幅也给我一个机会，3月16日开始已改作卖出沽权(short put)交易，并不完全是别人恐惧时我贪婪，而是极端高的引伸波幅总有回跌时，预期未来引伸波幅会渐渐回落，而沽权（put）的引伸波幅（IV）比对买权(call)高出一倍以上。

换句话说，即使指数维持在两万二到两万四水平上落震荡，仍然可以用时间值及引伸波幅的回落来获利，是10年难得的一次好机会。

【作者简介】Option Jack：

国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。

前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。

前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。

在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。

有畅销著作：《盘房爆炒 30 年》及《哪有一天不交易》

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