谁先“逆风起飞”?
财经

谁先“逆风起飞”?

2020年03月18日 00:00:00
来源:证券时报

证券时报记者 李曼宁

若回看最接近本次疫情的2003年“非典”时期,当时整个民航恢复到原来的运量周转水平,耗时约半年到9个月时间。

新冠疫情冲击下,这一次,国内民航需要多久恢复?罗兰贝格企业管理(上海)有限公司执行总监李雷说:“整个新冠疫情范围更广,控制更加严格,加之民航本身在发展程度上也较非典时发达,所以影响周期会更长。以我们目前的判断,国内民航整体恢复的时间跟整个中国经济的恢复可能会有一定关联度,乐观的情况下,假如经济看好,恢复原来的周转水平,可能会比非典更久一点。如果疫情在全球蔓延严重,国内的恢复可能会优于国际,但无论是国际旅游、还是商务出游的恢复,可能需要一年时间或者更长。”

中国目前是仅次于美国的全球第二大民航市场,2019年全行业营收达到1.06万亿元。

西部证券研究认为,目前需求最差期或已过,虽然国际和地区市场仍在低谷,但国内市场在逐步恢复中。疫情后被压制延后的需求将强劲反弹(公商务早于因私,国内早于国际地区),同时供给继续偏紧,行业集中整合有望加速,带来较大的票价和业绩弹性,航司盈利能力将得到显著改善。

眼下,哪类航司有望率先走出疫情阴霾?李雷认为,总体上,商务航线占比较多、大机场航空时刻相对较好的大型网络航司,即国航、东航、南航三大航,以及以春秋航空为代表的低成本航司,恢复速度会相对更快。

首先,收入来源角度。中国客群分为两大类,一类是商务客群,主要为集中在中国一线城市之间的对飞,比如北京—上海、北京—广州这类航线。另一类为旅游休闲客群,比如三亚、九寨沟这类航线。从恢复来讲,由于各行业逐步复工,商务航线要早于旅游航线,后者人群信心的恢复还尚需时日。

最新数据显示,目前,国内航班量已恢复到正常水平的40%左右,涉及的客运航班主要集中在西南、西北等劳务输出地到长三角、珠三角等地区。其中,深圳、成都、重庆等机场航班量恢复到正常水平的60%以上。

其次,商业模式维度。航空公司可分为全服务航空公司与低成本航空公司。在收入急剧下降的时候,谁对成本研控越好,谁更可能在危机中存活得更好。以春秋为代表的低成本航司在成本控制上表现更优越,所受影响相对更小一点。

再次,运输需求角度。疫情对客运航司的影响是全面的,人员流动减少后,客运航司整体收入停滞,但相对来讲,航空货运的业务在整个周期里的影响相对小一些。