水皮：成也萧何败也萧何

水皮/文

美国股市是全球股市的风向标，昨天晚上美股跌破了20000点，最低跌到18900多点，最后尾盘收上来1000点左右，由于收得过快，今天上午美国股指期货又出现了跳水。整个A股的走势其实就是跟随美国三大股指期货指数的走势走的。

A股今天开盘的时候还努力往上攻，随着股指期货的跳水，A股也同步跳水。其实不仅是A股，全球市场都是同步跳水的。今天A股盘中最低的点位发生的时间段是在北京时间11：02分，上证指数打到最低点2646点的位置，然后就反身向上。这个反身向上并不是说A股有多强，实际上当时是美国股指期货指数也同步向上，带动全球市场今天下午出现了一波反弹。

反应在K线图上看，还是挺好看的，有点像V字形的反转。但是这一切实际上都是掌握在美国股指期货的走势之中。A股首当其冲的板块当然就是券商板块了，这个时候是离不开券商的表现和拉升的。大家可以看一下，上证指数的走势跟中信证券一模一样；创业板的走势跟东方财富一模一样。今天的A股总体上来讲还是下跌的，上证指数跌了0.98%，深成指跌了0.10%，创业板是红盘，但是红的也不多，只有0.42%的涨幅。

创业板的红盘在今天一开始就有预兆了。因为像东方财富这种对创业板指数影响比较大，集证券和网络传媒诸多概念于一身的个股，今天一开盘就摆出了要拉升的架势。事实上作为券商的代表，不管是中信证券，还是东方财富，今天在创业板指数回升中都起到了功不可没的作用。

但是也是比较有意思的事儿，中信证券今天涨了0.58%，但是我们看到只有A股一半价格的H股却跌了5.80%，A股和H股的比价差了一半左右。股价低的股票还在跌，股价高的股票又能涨到哪去呢？这恐怕也是中信证券后面有心无力的隐患所在。毕竟有对比，大家就知道哪个价值更大，哪个价值虚高。

今天的成交量是萎缩的，两市成交量只有8224.70亿元，上涨的个股还是比较多的，强势的板块基本上集中在农业板块、畜牧板块、光刻胶板块、芯片板块、电信板块，包括5g板块。尤其是中兴通讯作为一个权重股，今天下午产生了强势的拉升，差一点盘中涨停。应该讲对于深成指收窄跌幅指数的帮助是非常大的。

今天北向资金继续流出，跟昨天相同的是北向资金并不受反弹的影响，出走的意愿是非常强烈的。现在北向资金流出跟指数涨跌没关系，对反弹视若无睹，说明北向资金的策略不是A股的涨跌所能决定的，恐怕是一个全球的布局。

我们知道现在整个欧美市场是风雨飘渺，底在哪里实际上并不清楚。因为疫情的影响现在还难以评估，美国方面现在表现出来的态度是越来越接受现实，但是好像无能为力。欧洲市场实际上已经崩溃，我们看到几个主要国家的感染人群都已经上万，现在是对他们医疗资源的巨大考验。欧洲市场要想平静下来，恐怕很难。因为美国疫情大爆发可能还要在两周以后，但现在美国的感染人群也很快就要上万了。所以美国方面的货币政策做了支持，财政政策做了支持，水皮觉得接下来更多的就是一个等待，听天由命的过程了。只能看疫情能不能防控得住。如果疫情防控不住，接下来各行各业的影响都会逐步反映出来。

油价方面昨天晚上令人大吃一惊，国际油价下跌到了20美金/桶。盘中跌幅超过20%，这样的情况真的是前所未闻，见所未见。虽然今天有所反弹，油价又回到了22美金/桶，但是持续时间能有多久？油价究竟能不能在现在的位置上走稳？谁也说不清楚。

因为4月1日才是关键的时间节点，现在距离4月1日还有将近两周的时间，方方面面还有充分博弈的机会。关键是疫情跟油价争夺搅合在一起，实际上是一种恶性的循环。越是受疫情影响，经济越不景气，用油量越是锐减，产油国越是着急要扩大市场份额，越是要想占领有限的用户，来保证自己的收入，于是竞相降价。

产油国竞相降价的结果就可能引爆美国的页岩油企业手中的债券。因为页岩油已经成为美国最大的石油产量的支柱。美国正是靠着页岩油，成为全球最大的石油产出国。页岩油的产能又是建立在发行大量的债券基础上，这些债券又在市场里面广泛流通，反复做抵押。如果一旦油价长期在20美金/桶左右，相当一批美国的页岩油企业可能会面临着破产。这些债券就会成为废纸，次生灾难会对美国资本上的流动性又一次造成威胁。

这是一个恶性循环的过程，疫情如果不被控制住，市场的过山车就会没完没了，A股受美股的影响也就不会结束。

今天北向资金对于市场的影响让人想起一句话“成也萧何败也萧何”。

一句话点评：成也萧何败也萧何