花旗：下调中国铁塔(00788)目标价至1.67港元 维持“中性”评级

研究 花旗：下调中国铁塔(00788)目标价至1.67港元 维持“中性”评级 2020年3月19日 16:35:57 智通财经网

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告称，下调中国铁塔(00788)目标价6.2%，由1.78港元调低至1.67港元，维持“中性”评级。

该行称，集团去年净利润同比增97.1%至52.22亿元人民币(下同)，高于该行及市场预期2.9%及2.2%，收入则低于该行及市场预期0.5%及0.4%。虽然集团的非电信收入及现金支出增长正面，但营运商积极控制成本，估计铁塔或不会因5G获得显著的收入而增长杠杆，因此下调其目标价。

另外，派息方面，每100股派1.5元，可分配净利润的派息比率60%，高于2018年55%的实际派息率55%，今年的派息比率将看作是现金流及资本支出水平。