中信证券明明：如何重振消费？

中信证券明明指出，随着我国产业结构的持续升级，消费、服务业占GDP的比重持续上升，消费将成为后续经济走势的重要一环，疫情冲击之下更需促消费政策发力加以对冲。结合日本经验，短期内“消费券”等需求政策对消费的刺激效果较为明显，但也可能导致价格上升并加剧财政压力，且政策退坡后消费也有一定回落可能，因此我们认为全国范围内大规模发行消费券的可能性不高，后续政策的重心可能仍在于稳就业、稳收入、稳预期：一方面通过推进复工、优化客流管理、增强职能培训等方式稳定存量就业；另一方面，通过定向扶持第三产业、促进医疗相关行业扩招以及鼓励创业等方式支持增量就业。此外，不论是促消费还是稳就业，均需要财政政策和货币政策的配合，赤字率、专项债额度、特别国债、专项建设债等财政工具均有一定的调整空间，而货币政策也将予以配合，降准、降息、存款基准利率调整等宽松政策仍然可期。