券商年报季|中小券商招兵买马发力研究 能否弯道超车巨头？

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者王兆寰 北京报道

随着中信证券、国泰君安证券、海通证券等头部券商相继披露年报，中小券商们“闲不住”了。

3月26日，上市刚满月的中银证券(601696.SH)发布首份年报，与上市十三个涨停形成鲜明对比的是，2019年公司营业收入和净利润仅小幅增长。比业绩更加吸引眼球的是，整个年报主打“金融科技赋能”牌，最新设立的首席科学家职位轰动业界。

《华夏时报》记者进一步获悉，前外管局司长、新闻发言人管涛，在离任中银证券独立董事后，正式履新中银证券全球首席经济学家。

较早发布年报的浙商证券（601878.SH）则首次设立首席经济学家一职。26日晚间，华泰证券前首席宏观研究员李超公开表示，正式履职浙商证券首席经济学家、研究所副所长。这是邱冠华就任该研究所所长之后，浙商证券研究所又一名明星成员。

浙商证券2019年报显示，公司将2020年定位为能力提升年，首次将研究能力提升作为“五个提升建设”的头号工程，对研究能力的重视将达到空前高度。公司从市场上引进了中国银行业首位新财富白金分析师担任公司首席战略官、总裁助理兼研究所所长，打造白金研究所。

中小券商密集布局研究人才，行业格局是否面临洗牌？

新设多个首席职位

2019年财报显示，中银证券实现营业收入29.08亿元，同比增长5.54%；归属于母公司股东的净利润7.98亿元，同比增长13.23%；实现每股收益0.32元，同比增长14.29%；加权平均净资产收益率（ROE）6.44%，同比上升0.47个百分点。

相比年报数据，更加引人注目的是中银证券上市一个月内频频发布的人事任免安排：先是亓磊出任合规总监，独董管涛离职；随后设立行业内首个首席科学家职位，由原百度金融首席架构师葛浩担任；管涛则履新全球首席经济学家。

《华夏时报》记者第一时间向中银证券询问首席科学家一职的相关情况，3月26日才得到正式回复。公司表示，早在葛浩之前，原西藏东方财富证券首席信息官许峥就加盟了中银证券，出任中银证券信息科技管理委员会主席。

公司还回应称，监管要求的首席信息官职责由许峥履行，葛浩专职负责技术创新，运用大数据分析、跨界思维等进行前瞻性的技术创造，并以此开创新的业务发展机会。此外，中银证券还成立了数字金融委员会，通过架构的调整来大力推进数字化、智能化转型。

“相对其他券商同阿里、腾讯等互联网公司合作推动金融科技不同，中银证券首席科学家职位的设立是一种创新，”一位北京上市券商非银研究员在接受《华夏时报》记者采访时表示。

他指出，在证券行业快速与互联网、人工智能等领域进行大融合的背景下，券商引入更多不同行业背景和经历的人才，有助于公司在科技领域跟上创新发展的势头。不过目前来看，只有头部券商的科技赋能效果明显，中小券商目前仍在前期投入阶段，还需要一些时间才能迎来业绩较大提升。”

中银证券表示，公司一方面正在加强信息系统规划统筹，构建协同互通的信息系统。同时加快推进智慧运营系统、业务集中审核、智能柜台建设等项目，推动建立公司大集中的运营体系，提高运营效率。

中银证券年报显示，2019年公司信息技术投入1.8亿元，已超过2019年营业收入的6%。零售经纪业务向互联网建设、财富管理转型，让公司的“获客+留客”成效明显。经纪业务新增客户数同比增长15.3%，手机APP月活行业排名同比大幅提升。

人才价值如何体现

3月26日，原华泰证券首席宏观研究员李超高调在浙商证券研究所官方公众号上宣布，正式加盟浙商证券并担任首席经济学家、研究所副所长。

相关报道显示，去年12月，浙商证券研究所就开始了“挖角”。原国泰君安研究所副所长、新财富白金分析师邱冠华入职浙商证券任公司首席战略官、总裁助理兼研究所所长，分管研究和销售。

公开资料显示，李超是中国人民银行研究生部金融学博士，2008年加入中国人民银行金融稳定局金融体制改革处。2016年，李超加盟华泰证券，此后担任首席宏观分析师。2017年，李超率领团队入围新财富和水晶球最佳分析师。在2019年第十七届新财富最佳分析师评选中，华泰证券李超团队获得了宏观经济组第四名。

李超表示，2020年新冠病毒扰动全球，社会经济生活停滞，大类资产价格巨幅波动，国际产业链合作受到极大挑战，金融产品已经出现流动性挤兑。这些新的问题，作为经济学家一定要提供及时、准确的解读和前瞻性的判断，帮助投资者增加收益，规避亏损。当前卖方宏观研究同质化严重，惟有扎实做好基础研究，提出独到见解才能不负投资者的希望。

券商研究所团队的打造能对券商的业绩有多大提振？《华夏时报》记者多次致电浙商证券，其电话无人接听。

一位华南上市券商非银研究员对《华夏时报》记者直言，打造强大的研究所对于券商的影响是正向的。研究所是券商的成本部门，目前竞争激烈的情况下能保持盈亏平衡就不错，提振整体业绩不仅体现在基金分仓的佣金上，更体现在和其他部门的协同效应上。“研究所不投入不可能有效果，投入的效果是大是小需要时间检验。”

“目前，在证监会着力打造航母级券商的目标下，中小券商谋求发展和转型势在必行，进入第一梯队的愿望强烈。中信证券南下的并购仅是一个开始，随后整个行业的并购节奏将会加速。”上述研究员如是说。

浙商证券2019年年报显示，公司研究业务通过不断充实研究团队力量，稳步提升卖方研究综合实力和品牌影响力。2019年，公司研究业务在行情持续低迷环境下，实现佣金收入同比提升3%，研究影响力不断增强。公司力争三年内建成全国具有较大市场影响力、卓越价值创造力的一流研究所。