时隔13年再发“特别国债”？专家：补充财政收支缺口

中共中央政治局3月27日召开会议，罕见提到“发行特别国债”，这也是历史上第三次提到。根据资料，历史上我国仅发行过两次特别国债：第一次是1998年发行2700亿特别国债，用于补充四大行资本金，以应对97年亚洲金融危机；第二次是在2007年，发行1.55万亿特别国债用于成立中投公司。

对此，中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军对新京报记者分析称，发行特别国债是特殊时期的特殊手段。这次为应对疫情，政府支出巨大。一是对控制疫情的直接支出，比如建医院、人员救治、测试和集中隔离等，都由政府买单；二是疫情对经济构成了一系列影响，政府采取减税等措施，同时企业停工停产导致收入减少，进一步影响政府税收；三是给予一部分居民和企业补贴，特别是有些居民疫情期间没有收入带来的失业救济问题，都是政府支出。

“即使国内疫情结束，但国际可能还没有结束，所以考虑到收支缺口的长期性。另外疫情期间曝出了公共服务方面的短板，国家提出要加大医疗卫生领域的建设、防护材料的生产储备等，这也是一笔支出。这些额外支出的负担和收入减少的缺口，需要有资金来弥补。”赵锡军称。

北京大学光华管理学院院长刘俏和北京大学光华管理学院副教授颜色日前在一份报告中也称，在当前疫情冲击下，经济增长存在较大不确定性。若经济受损严重，则需要加大逆周期调节力度稳定经济。为了应对政府收入下降支出大幅上升的财政缺口，特别国债其低成本、长周期的特点是为财政收支缺口融资的较为理想的方式。由于受多年来经济快速发展需求升高与通货膨胀的影响，必要情况下可考虑发行2万亿左右特别国债。

27日政治局会议还提到要增加地方政府专项债券规模。据财政部经济建设司一级巡视员宋秋玲3月21日在国务院联防联控机制新闻发布会上透露，截至3月20日，全国各地发行新增的地方政府债券已达14079亿元，其中，一般债券3846亿元，专项债券10233亿元。而2019年1-3月份，全国发行地方政府债券总计14067亿元。

“积极的财政政策中最重要的一个选项就是地方政府发债，从地方政府债券的发债数据来看，有一个明显的区别就是专项债券的额度明显提升，一般债券则有所下降，这一变化趋势与疫情直接相关，疫情出现之后，提振经济的紧迫性大大提升。政府认为应该集中力量，将有限的资源投入到特定的领域中。” 首创证券研究所所长王剑辉表示。

他进一步分析称，疫情之下，交通运输行业备受影响，这一薄弱环节需要提升。“另外，政府没有比投资基础设施更好的选项了，他们也不希望地方政府把钱投到各个地方，这样的话属于‘撒胡椒面’，难以形成显著的效果，所以，在限定投资领域之下，只好先投资基础设施来起到拉动经济的作用。”

新京报记者 程维妙