美的集团何享健家族的资本版图​
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美的集团何享健家族的资本版图​

2020年03月27日 19:13:08
来源:环球老虎财经

“家电一哥”美的集团又有新动作了。此次,美的集团再一次开拓了多元化业务,进军汽车市场。而在资本市场上从未停歇的美的集团掌舵者——何享健,成为上市公司合康新能的实控人,这也意味着其资本版图再添一员。

在停滞汽车业务多年之后,美的集团再次涉足汽车领域。在经历了前身美的电器一家独大之后,2013年9月18日,美的电器从深交所注销,美的集团实现整体上市。其业务从白电,拓展至小家电、物流和电机。

而这背后,美的集团的实控人何享健则发挥了关键作用。虽已“退位”,出身制造业的何享健对资本的重要性尤为了解。同时,2004年兼并收购风盛行的时代的背景下,何享健也带领美的走出了一条多元化之路。

擅长资本运作的何享健,早期完成了简单的收购之后,此后在上市公司上的运作成了何享健的重头戏。截止目前,美的在科创板已投资3家企业,它们分别是乐鑫科技、埃夫特和有方科技。A股方面,在小天鹅A并入了美的集团后,此次入主的合康新能成了何享健控制的第二家A股上市公司。这也意味着何享健打造“美的系”的野心不小。

背后人何享健

3月25日,合康新能发布公告称,公司控股股东上海上丰集团有限公司(上丰集团)、股东刘锦成拟通过协议转让方式将持有的合计2.09亿股公司股份,作价7.42亿元转让给广东美的暖通设备有限公司。同时,上丰集团及叶进吾将合计5600万股股份的表决权委托给美的暖通。

本次交易完成之后,美的暖通将成为公司控股股东,美的集团将成为公司的间接控股股东。与此同时,美的集团实控人何享健也成为合康新能的实控人。此次控股的合康新能则是一家专业从事工业自动化控制和新能源装备的高新技术企业。

虽然何享健早已在2012年将美的集团的接力棒交给职业经理人方洪波,实现“退位”,但退居幕后的何享健,仍然掌握着美的的战略方向。

早在2004年,在何享健的推动下,美的集团便通过收购“云南客车厂”、“云南航天神州汽车有限公司”和“湖南省三湘客车集团有限公司”进军汽车产业,成立美的三湘客车公司,并计划投资35亿元进行研发和生产。

不过在2008年金融危机的冲击下,美的集团宣布暂停客车制造项目,造车梦就此按下暂停键。此次入主合康新能意味着美的造车重启,业务再次延伸至新能源汽车产业。

值得注意的是,拓展业务至汽车领域仅仅是何享健引领美的集团投资版图的冰山一角。彼时2004年,除了汽车项目,美的集团正在洽谈的项目不下10个,包括电力、高速公路、锅炉等多个领域。

关键的股改

如今,与恒大许家印家族,碧桂园集团杨国强家族一样,美的集团何享健家族也可谓是中国最有钱财的家族之一。而美的家族的兴起则得益于关键的股改。

美的电器的转变,反映了中国家族控股企业的的创富模式发生了根本变化。股改前,由于制度原因,何享健家族无法获得上市公司合法且稳定的控制权。

在这种情况下,何享健采取的策略是,美的集团通过关联交易强化对上市公司美的电器的控制。利用上市公司的资金来带动其他集团其他产业的发展。

2002年,美的电器与何享健之子何剑锋掌控的企业发生关联交易,2002年,美的集团电饭煲毛利率从31.91%骤降至8.94%,输血明显。数据显示,美的电器的市盈率一直较格力、海尔低20%左右。

直到2005年中期的股改为何享健实现个人财富与公司市值挂钩提供了契机。

2006年3月10日,美的电器股改方案获高票通过,实现了全流通。股改之后,何享健家族控制的美的集团在2006年3月至5月期间,分五次增持美的电器的股权,最终以10.8亿元把持股比例从过去的22%提升为50.17%,实现对美的电器的绝对控股。

在此之后,何享健的发展策略也发生了相应变化,不断将集团掌握的合肥荣事达洗衣机、冰箱、营销公司等资产注入,显而易见,何享健想要把上市公司做大做强。在外界看来,这个举动可以相对提高美的电器的市盈率。

何享健也明确表示,美的电器是美的集团最主要的产业平台和资本平台,白色大家电将全部整合到美的电器,美的电器的市值增长是股东利益最大化的取向。

这时的美的集团也迎来MBO改制之后的第一个高峰年,经营收入从2003年的175亿元一下子冲到了330亿元人民币。

何享健家族的资本版图

值得注意的是,虽然何享健是以制造业起家,但是其对资本却十分看重。

“我们要从做产品到做企业,从做企业到做资本。下一步,我们的企业不光要讲效益、讲现金流,更重要的是看企业的市值,进行市值管理。现在的世界靠的是科技和资本,只要有钱、有科技,就什么都能做到。”

2001年,何亨健和管理层完成了MBO,美的由乡镇企业变为民营企业。2004年,美的并购了合肥荣事达和广州华凌,继续扩大在家电业的份额。同时,美的不断在尝试多元化。

何享健在不断将部分白电资产调整到上市公司后,何享健开始为美的电器找寻外资战略投资者。而引入高盛,也成为其资本运作中的一出大戏。

2006年11月25日,美的电器发布公告,将向高盛集团全资子公司GSC apital Partners Aurum Holdings 定向增发7559.5万股,以募集资金7.17亿元。据悉,高盛集团进入后,将占美的电器扩大后总股本10.7%,成为美的电器第二大股东,这项交易仍需商务部的批准。

2007年6月,美的电器收到了国家商务部签发的关于非公开发行股票方案的批复文件,原则同意公司向美国高盛集团(Goldman,Sachs&Co.)全资拥有的GSCapitalPartnersAurumHoldings定向增发7559.5万股。

引进高盛,美的电器募集资金约7.17亿元,计划将募集资金的27.89%用于偿还银行贷款,另外的72.11%即5.17亿元用于补充公司流动资金。预计资产负债率降低到55%左右,以此实现降低负债率的目的。

2013年9月18日,美的电器从深交所注销,美的集团取代之在深圳证券交易所挂牌上市,交易代码更改为“000333.SZ”,股票简称更改为“美的集团”。集团整体上市后, 上市公司将不再仅有冰洗空等白电业务,小家电、物流和电机业务也将进入。

在早年完成简单并购后,轻车熟路的何享健开始在上市公司中大施拳脚。

截止目前,美的在科创板已投资3家企业,它们分别是乐鑫科技、埃夫特和有方科技。

在2019年5月8日之前,何享健还是小天鹅A的实控人,但在2019年下半年时,小天鹅A并入了美的集团。目前,何享健目前旗下只有美的集团一家A股上市公司,此次入主合康新能意味着何享健打造“美的系”的野心。

除此之外,何享健还间接控制德国上市公司库卡集团,并与其儿媳卢德燕共同为新三板公司美的物业的实际控制人,同时卢德燕还是港股上市公司美的置业的唯一实际控制人。何享健儿子何剑峰则实际控制着A股上市公司盈峰环境、华纳百录,加上美的集团、合康新能在内,总数继续维持在7家。

早在2017的年报中,美的集团也曾表示,50年过去,美的已长成参天大树,正在成为拥有消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链(物流)的科技集团,并领先践行工业互联网、数字化、人工智能、人机交互赋予我们的新机遇。