3月制造业PMI52%，V字反弹不代表经济已恢复正常

新京报讯（记者 姜慧梓）随着疫情防控形势向好，企业复工复产加快，中国制造业PMI在经历2月“坠落”后，3月呈现“V字”反弹，最终录得52%，重回扩张区间。

国家统计局3月31日公布中国3月PMI指数，其中制造业PMI为52%，比上月回升16.3个百分点；非制造业商务活动指数为52.3%，比上月回升22.7个百分点。此外，截至3月25日，全国采购经理调查企业中，大中型企业复工率为96.6%，较2月调查结果上升17.7个百分点。

国家统计局表示，3月份PMI回升至临界点以上是2月份大幅下降后的反弹，更多反映的是一半以上的调查企业复工复产情况比上月有所改善，并不能代表我国经济运行已恢复正常水平。

21个制造业行业PMI均有不同程度回升

3月，中国制造业PMI最终录得52%，比上月回升16.3个百分点，呈现“V字”反弹。国家统计局统计师赵庆河介绍，21个制造业行业PMI均有不同程度回升。

从分类指数看，生产指数和新订单指数分别为54.1%和52.0%，比上月回升26.3和22.7个百分点。赵庆河表示，生产指数高于新订单指数2.1个百分点，说明制造业产能有所恢复，市场供需有所改善，企业采购开始变多。数据显示，3月，采购量指数为52.7%，比上月回升23.4个百分点。

同时，受到国家鼓励企业复工复产的一系列利好政策拉动，企业预期显示出回升。根据数据，生产经营活动预期指数为54.4%，比上月回升12.6个百分点。其中，涉及居民生活必需和疫情中急需的医疗类制造业回升明显，比如，食品及酒饮料精制茶、医药、专用设备、计算机通信电子设备以及汽车等制造业均高于平均水平。

从结构上看，新动能恢复较快，高技术制造业PMI高于总体。分别来看，高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI为55.8%、54.5%和52.0%，其中高技术制造业PMI高于制造业总体3.8个百分点。

服务业总体回暖 建筑业复工人数环比增长

3月份，非制造业商务活动指数升至52.3%，高于上月22.7个百分点。其中，服务业商务活动指数为51.8%，比上月回升21.7个百分点。赵庆河表示，这说明服务业总体回暖。

从服务业行业大类看，除资本市场服务外，其他行业商务活动指数均有不同程度回升。生活性服务业和建筑业呈现“一低一高”态势。

生活性服务业商务活动指数为50.2%，低于服务业总体指数1.6个百分点。赵庆河表示，住宿餐饮、旅游、居民服务、文化体育娱乐等行业受疫情影响较大，复工复产进度较服务业总体滞后，上述几类行业商务活动指数继续位于收缩区间。

一边是仍有待恢复的生活性服务业，另一边建筑业生产的恢复在加快，已经出现大幅回升。3月，建筑业商务活动指数为55.1%，比上月回升28.5个百分点，其中土木工程建筑业为62.4%。

从劳动力需求和市场预期看，建筑业从业人员指数和业务活动预期指数分别为53.1%和59.9%，比上月回升20.8和18.1个百分点，企业复工人数环比增长，发展信心有所恢复。

企业仍面临资金紧张和市场需求不足，外贸处在较低水平

3月，大、中、小型企业PMI均回到临界点以上，分别为52.6%、51.5%和50.9%，大型企业复苏相对较快。从市场预期看，大、中、小型企业生产经营活动预期指数分别为55.5%、52.5%和54.0%，高于上月11.2、12.5和16.6个百分点。

尽管如此，企业仍然面临着资金紧张和需求不足等难题，企业生产经营压力仍然较大。

调查结果显示，3月反映资金紧张和市场需求不足的企业比重分别为41.7%和52.3%，比上月上升2.6和4.1个百分点。

同时，外部环境的变化也影响着我国的进出口贸易。3月份我国制造业新出口订单指数和进口指数分别为46.4%和48.4%，虽环比有所回升，但处于较低水平。

赵庆河表示，3月份采购经理指数虽然反映本月企业生产经营状况与2月份相比发生了明显的积极变化，但当前国内外疫情防控和经济形势还在发生新的重大变化，世界疫情呈加速扩散蔓延态势，世界经济贸易增长遭受冲击严重，我国疫情输入压力加大，经济发展特别是产业链恢复面临新的挑战。

释疑1：3月份PMI升至50.0%以上，是否代表经济回暖？

不能判断我国经济已完全恢复正常水平

国家统计局服务业调查中心负责人表示，采购经理指数是环比指数，变化幅度与上月基数有很大关系。

2月份采购经理指数跌至历史最低点，甚至低于2008年国际金融危机期间，经济活动短期内大幅收缩。3月份，我国统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作取得积极成效，疫情防控形势持续向好，企业复工复产明显加快。

因此，3月份制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数在2月份大幅下降基数上环比回升，这些数据表明3月份企业生产经营状况与2月份相比发生了明显的积极变化。

3月份PMI指数为52.0%，可以直观地理解为随着复工复产推进，3月份有一半以上企业生产经营状况比2月份有所好转，但并不意味着企业的实际生产经营已恢复至疫情前水平。

该负责人表示，通常情况下，当PMI连续三个月以上同向变化时，才能反映经济运行的趋势性变化，仅仅单月数据升至荣枯线上，并不能判断我国经济已完全恢复正常水平，实现趋势性好转，还需持续观察变化。

释疑2：PMI回升是否具有持续性？是否预示其他主要宏观经济数据会同步变化？

未来几月PMI能否延续扩张走势仍需关注

上述负责人表示，当前我国疫情防控虽然取得了阶段性重要成效，经济社会秩序正在加快恢复，但企业复工复产情况仍未恢复至疫情前的正常水平，加之3月份境外疫情呈加速扩散蔓延态势，我国经济发展面临新的挑战，仅凭3月份PMI数据尚不能判断经济是否已经企稳回升，经济是否回暖还要看未来几个月采购经理指数能否延续扩张走势，后期走势仍需密切关注。

此外，由于PMI指数是一个月度环比指标，容易受到工作日、季节、基数等因素的影响，数据波幅较大。因此，3月份PMI数据的回升仅能代表本月企业生产经营状况相较于2月份有所好转。由于目前主要宏观经济数据多为同比指标，所以PMI的环比回升并不意味着其他主要宏观经济数据一定会发生同向变化。