康思源：提前布局，看好赣锋锂业的三点因素

文/凤凰网港股特约香港财经大V 康思源

赣锋锂业(01772)是锂电池及相关产品的制造商，而且刚公布业绩，于2019年，公司收入52.5亿元(人民币․下同)，按年上升7.3%。毛利为12.4亿元，按年减少29.4%。归属母公司拥有人溢利3.6亿元，按年减少81.1%。

按业务分类来看，锂化合物及金属锂占收入79.1%，基本持平；锂电池占收入11.5%，按年升70.2%；其他业务(包括三元前驱体、氧化锂、磷酸二氢锂及其他产品)占9.4%，按年升28.3%。

再按地区看，中国内地占销售65.1%，海外占收入34.9%。

赣锋锂业去年的拥有人溢利下跌，主要是由于锂化合物销售价格下降令毛利下跌，而且2018年因收购产生额外收入，去年却没有。事实上，由于内地扩产，供应增加，所以令到碳酸锂与氢氧化锂价格下跌，再加上中国新能源汽车补贴退坡，所以令到需求下跌，进一步受压。因此，2019年锂电池产业表现差实属意料之内，但股价如果下跌，不妨等跌定伺机买入。

看好的原因有以下三点：

1.在去年12月11日，公司与宝马签订价值约5.4亿欧元(42亿元人民币)的第五代动力电池所需的氢氧化锂订单。根据协议，公司将在2020年至2024年这五年间，为宝马供应制造氢氧化锂。

2. 赣锋的另一客户Tesla将在内地大力扩产，而Tesla向赣锋锂业采购的产品数量约为公司氢氧化锂年总产能约20%。

3. 内地再加强新能源车补贴力度刺激经济，将可刺激公司产品需求。

此外，新冠肺炎疫情何时完结难料，但昨晚美国药厂强生（Johnson & Johnson）表示，新冠肺炎疫苖可于9月进行人体测试，预期2021年初有望推出市场。长远对电池相关需求增加，而且公司已有不少大客，订单即使延迟，也应不会取消。

【作者简介】康思源

CFA、CFP专业资格，投资实战经验丰富，善于分析行业及个股基本因素及发展趋势。

勿忘初心才不会在金钱游戏中迷失

如黄河之壮，源有活水，历练之后方能成就自己的财富大川

【独家声明】本专栏由凤凰网港股独家发布，转载请注明来源及作者

免责声明：文章观点仅代表作者本人，不代表凤凰网港股立场。若内容涉及投资建议，仅供参考不作为投资依据。凤凰网港股不承担由此引起的任何损失或损害。投资有风险，入市需谨慎。