石油开启“暴走”模式 一文看懂产业链个股

财联社（上海，研究员 周颖）讯，今日A股走出独立行情，石油板块表现亮眼。截至收盘，泰山石油、上海石化、贝肯能源、中海油服等封板；海油工程、海越能源等其他个股也有不错表现。

消息面上，美国总统特朗普称，此前与俄罗斯总统普京进行的通话有关油价，也同沙特王储讨论了原油问题。如有必要，将在适当时候加入沙特和俄罗斯两国关于油价的讨论。特朗普表示，他预计沙特和俄罗斯将在未来几天内就石油生产问题达成协议，因为目前的价格战对双方都不利。

政策上也迎暖风，昨日财政部、海关总署和税务总局发布了关于取消石油天然气开采项目免税进口额度管理的通知。本次通知修订彻底取消了免税额度，即进口方不再受到免税进口额度的限制，凡是符合免征条件的进口物资，均享受免税的优惠政策。

机构认为，此举是中国政府在当前突如其来的低油价环境下，给予中国国有油气公司降低油气勘探开发成本的政策支持。

国际油价的涨跌，除了对原油期货及相关衍生品有影响外，对于原油的整个产业链也有较大影响。据了解，石油的上游是勘采油及运输，中游是油气的加工及储存，下游则是精细化工及衍生产品。

以下为财联社梳理的石油产业链个股名单：

石油价格战叠加疫情蔓延，油价跌入谷底

石油被喻为“工业经济的血液”，事关一国乃至全球的经济命脉。据世界银行统计：国际市场原油价格每桶上升10美元，全球GDP将降低0.3个百分点，同时会加剧全球CPI物价指数上升。原油作为重要的战略物质，不仅具有一般商品属性，也具较强的金融属性，并且日益成为政治角力的砝码。

回顾3月油价，跌幅已超过50%。尽管各国央行及政府纷纷采取刺激政策，但是在价格战和疫情持续发酵的背景下，经济刺激难抵市场对需求的担忧。其中，价格战方面，沙特阿拉伯于周四在G20峰会上决定不讨论或支持任何针对石油的措施。此举使得油价再次受到冲击。

另一方面，新冠肺炎疫情在全球加速蔓延，据外媒，截止今日全球确诊超94万人，其中本周欧洲地区和美国地区确诊人数仍在增长，各国之间的封锁措施进一步升级。

国际能源署署长比罗尔此前表明，超过30亿人受到封锁措施的影响，石油需求可能减少2000万桶/日；因为沙特与俄罗斯争夺市场份额，尽管需求大幅减少，但石油日产量仍将增加300万桶/日。

原油价格或仍将处于低位，有望迎来反弹

近期，OPEC+石油价格战增加了短期油运需求：3月VLCC即期运价已经大幅上涨至10万美元/天水平以上，而2月份平均为2万美元/天。虽然新冠肺炎疫情降低了今年全球石油消费量，但原油期货升水将同时推升囤油意愿和额外VLCC浮舱需求。

据路透社的推算，2020年第一季中国就可能达到90天净进口量的目标，不过中国并未明确表示到什么水平开始停止增加储备，但据中国油气产业发展分析与展望报告蓝皮书预测，到2020年底，中国要形成相当于100天石油净进口量的储备规模，同时，目前中国已经建成9个国家石油储备基地，约能储备原油3325万吨。

光大证券表示，OECD库存略高于历史平均，市场库存仍有上升空间。油价或短期仍处于低位，待对美国页岩油有实质性的打击之后，油价将会迎来反弹。

相关标的建议关注：1）从竞争力、中长期成本受益、产能投放一体化的大炼化角度，重点推荐荣盛石化、恒逸石化、恒力石化、东方盛虹。

2）炼油开工率下降，丙烯产业链或将受益角度，推荐卫星石化、东华能源。