一季度IPO业务排行榜出炉，这家中小券商排名飙升

作为股市行情一大“风向标”，券商板块有重要统计数据出炉。

Wind数据显示，一季度共有24家券商获得IPO承销及保荐收入（含科创板），合计28.07亿元，较上年同期增长100.71%，中金公司、中信建投等8家券商承销保荐收入均在1亿元以上。与2019年同期相比，既有头部券商排名的大幅下滑，也有排名靠后的券商大幅跃进。

2019年7月开板的科创板为券商带来增量收入。2020年一季度共有24家科创板新股发行上市，共为保荐券商带来16.32亿元收入，超过券商IPO承销及保荐总收入的半数以上。

中金、中信建投排名居前

Wind数据显示，2020年一季度共有24家券商成功保荐承销51家企业首发上市，合计募集资金786.22亿元，较2019年同期的254.69亿元大幅增长208.70%；2020年一季度券商IPO承销及保荐收入合计28.07亿元，同比大幅增长100.71%。

数据显示，中金公司以4.44亿元IPO承销保荐收入位居榜首，市场份额达15.82%；紧随其后的是中信建投证券，累计收入3.42亿元，市场份额达12.19%。

第三至第十名分别是光大证券、中信证券、广发证券、国金证券、招商证券、国泰君安证券、西部证券、兴业证券，2020年一季度IPO承销及保荐收入分别为2.54亿元、2.48亿元、2.27亿元、2.20亿元、1.26亿元、1.07亿元、9953.39万元、9306.79万元。

数据来源：Wind

从保荐上市数量看，2020年一季度保荐IPO企业上市数量最多的券商也是中金公司，合计单独或联合保荐8家企业上市，市场份额合计占14.81%；广发证券以保荐上市6家的数量紧随其后，市场份额合计达11.11%。第三至第十位分别是中信建投证券、光大证券、中信证券、国金证券、西部证券、招商证券、民生证券、兴业证券。

数据来源：Wind

承销保荐业务前十收入占比提升

券业“马太效应”近年来持续加剧，承销保荐业务收入“二八分化”现象也持续存在。2020年一季度券商收入集中度较上年同期有所提升。

数据显示，2020年一季度，承销保荐收入排名前五的券商包揽了这一业务收入总额的54%，排名前十券商更是包揽了这一收入的77.01%，仅排名前三的中金公司、中信建投证券、光大证券三家券商承销保荐收入之和占到了全市场总额的37.06%。

相比之下，2019年一季度券商IPO承销保荐费收入前五名之和占市场总额的51.15%；前十名承销保荐收入占市场总额的73.28%。

一些券商IPO承销保荐收入排名出现较大变化。光大证券2019年一季度IPO承销保荐收入“颗粒无收”，2020年一季度这一项收入达到2.54亿元，排名跃居第3位。国金证券2019年一季度IPO承销保荐收入为3609.24万元，排名第16位；2020年一季度公司IPO承销保荐收入猛增至2.20亿元，排名也飞升至第6位。

东方花旗证券2019年一季度IPO承销保荐收入8931.25万元，在所有券商中居第4位；2020年一季度这一收入同比下滑至3806.43万元，收入排名也跌至第18位。安信证券2019年一季度IPO承销保荐收入7127.13万元，在券商中位列第5位；2020年一季度这一收入缩水至2545万元，收入排名也下滑至第22位。

中信证券2020年一季度及2019年一季度IPO承销保荐收入分别为2.48亿元、2.76亿元，虽略有下滑但仍居前5位，其业务能力较为稳定。

科创板增厚券商收入

2019年科创板开市为券商带来相当增量收入。Wind数据显示，2020年一季度共有24家科创板新股发行上市，共为14家主承销商带来16.32亿元收入，超过一季度所有券商IPO承销及保荐总收入的半数以上。

从保荐上市数量看，2020年一季度，位居第一的仍是中金公司，其独自完成4家公司的承销保荐工作，并与其他券商联合承担了2家公司的承销保荐工作。光大证券居第二位，一季度独自完成3家公司的承销保荐工作。广发证券一季度独自完成2家公司的承销保荐工作，并与其他券商联合承担了1家公司的承销保荐工作。国金证券、中信证券、中信建投证券一季度均各自承担了2家公司的承销保荐工作。

从单家券商收入情况看，剔除未显示联合主承销分配比例的公司后，中金公司承销保荐收入位居第一，2020年一季度共入账3.20亿元；中信证券紧随其后，其承销保荐收入合计2.14亿元。光大证券、中信建投证券、国金证券3家券商一季度来自科创板公司上市承销保荐收入均超过1亿元，分别为1.93亿元、1.75亿元、1.11亿元。

作为中小券商，国金证券今年一季度表现不俗，无论是整体IPO承销保荐数量及收入金额，还是科创板企业承销保荐数量及收入金额，排名在各大券商中均靠前，在与中金公司、中信证券、广发证券等老牌大券商竞争中也占得一席之地。

首创证券认为，投行业务在证券公司多个业务中受政策监管影响明显，从近期政策来看，再融资新规利好定增市场，创业板改革、新三板分层利好创业板、新三板市场，科创板并购重组、再融资规则，多重政策大力推动券商投行业务发展，释放资本市场发展增量空间。

对于中小券商来说，2020年业务机会将集中在新三板、科创板、可转债业务。一是新三板精选层，新三板是中小券商主战场，对于提前布局新三板的中小券商，前期积累的项目将形成精选层竞争优势，有望给中小券商带来业务发展空间。二是抢占科创板新市场增量，与投行业务存量市场长期头部效应相比，中小券商科创板业务尚有一战之力，且考虑到科创板增量空间较大，中小券商有望分羹一杯。从业务类型来看，相比于主板IPO业务头部券商优势地位稳固，再融资中可转债业务头部效应较弱，且受政策红利影响，增长势头仍存。

编辑：于红波