【速报精评】预计业务改善趋势持续,交银维持中国人寿买入评级但削目标价至21港元

【速报精评】预计业务改善趋势持续,交银维持中国人寿买入评级但削目标价至21港元

2020年04月06日 10:57:39
来源:凤凰网港股

凤凰网港股|交银发研报指,2019年中国人寿的各项业务指标在2018年的低基数上均有显著改善。考核指标侧重效益和价值。公司对管理层的考核指标中,净利润/一年新业务价值占比40%/30%。2020年代理人策略上仍坚持扩量提质,保持平稳增速。

交银表示,2020年1季度行业受到疫情影响,新单保费冲击较大,中国人寿由于开门红启动较早,开门红保费表现较为强劲,该行预计公司1季度新业务价值增速有望好于同业。

交银认为,中国人寿2019年各项业务指标显著改善,其中重要原因是2018年可比基数较低,但同时公司在考核上侧重效益和价值,产品上注重提升业务品质和价值率,代理人队伍上注重改善质态,该行预计2020年业务改善趋势有望持续。基于0.5倍20年P/EV,将目标价从28.50港元降至21.00港元,维持买入。

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