地产圈大哥一年只赚300万，负债1600亿还屡遭投诉

热搜有三要素：自带流量，有故事有梗，没有故事有粉丝也可以。

比如Python潘卖掉资产以分红形式转到国外，在疫情期间投资海外，给哈佛耶鲁捐款，这一事激起千层浪，舆论哗然，而现如今在网上搜一搜，已不见当初的热火朝天。

当时红星美凯龙董事长曾怒斥这位商业地产大佬，潘石屹卖掉资产以分红的形式转移到了国外，那这种人还可能继续在中国发展吗？还想在中国创业赚大钱吗？实在很难。你已经不是中国心，你也不爱祖国人民，不可能把生意做成。

这篇文章顶着木匠潘”卖国“的流量，都没能火起来。

那流量也有了，梗也有了，没有热搜大概率是车总没有建立自己的粉丝站子。

于是，车建新董事长，又亲自撰文：《爱国就有最大的运气》。

这一次，运营模式就成熟多了，在微博上有了超话：车建新爱国。

各大有影响力的公众号纷纷发布了这篇文章，并没有为独家争得你死我活。

不得不说，流量变存量的时代，出现这样“现象级”的文章，几大官媒都要暗自拍大腿半天。

说到这里，车建新著名的语录还有很多，比如：“我们做事情，做10 件事情失败了2次，还可以原谅自己，但做10件事情失败了3次，我觉得就不能够原谅自己了。”

这样的自信，可能来自神秘的资本的力量。

车建新本人非常崇拜资本的力量。他曾在一个访谈节目里说到：“资本的力量确实很伟大，特别是到美国上市的那些高科技企业。风险投资、私募投资和PE投资都对新产品、新经济的推动力大的不得了，这个社会的变化已经是由资本推动的了。”

遥想当初，曾经一个贾姓商人也迷信资本的力量，他说到：“让我们一起，为梦想窒息！”

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人有多大胆，资本就有多大产。

截至2018年底，美凯龙投资活动产生的现金流量净额为-109.9亿元，也能看出红星美凯龙的扩张势态有多猛。标普机构表示，红星美凯龙加快扩张步伐令其资产负债表承压。

截至2019年3月底，红星美凯龙的短期借款及一年内到期负债为99.58亿元，在手货币资金进一步降低至74.42亿元，缺口为25.16亿元。①

2019年红星美凯龙业绩显示，营收上升。和营收一同攀升的，还有成本的上升。业绩显示，去年销售费用、管理费用和财务费用都有所上升，其中由于品牌宣传活动和新开业商场推广投入的广告费用，集团销售费用高达22.9亿元，同比上升34.7%，在总营收的占比中达到13.9%。

在全渠道泛家居消费平台的战略布局，以及业务扩张带来的成本开支上升，使得管理费用上升至17.5亿元，同比上升17.5%。同时，由于企业发展扩张发行的公司债等金融工具，使得财务费用大幅增加47.4%，支出高达22.6亿元。

这也就不难理解，营收大幅上升的红星美凯龙，为何利润不涨反跌。另一方面，公司的净资产负债率也上升至69.4%，比上年高出7.1个百分点。②

红星美凯龙的梦想是沙发和床，红星地产的梦想是诗和远方，诗和远方也不能少了沙发和床。

只谈梦想，不谈生活，因为生活需要钱。

截止2018年年底，红星美凯龙总资产857亿元，负债781亿元，负债率达到91%，甚至高于房企平均85%的负债警戒线。

由于高负债导致其财务费用率高企，甚至影响了盈利能力。看债务结构，截至2019年3月，红星美凯龙的流动资产为144亿元，流动负债高达239亿元，是流动资产的1.66倍。

相比居然之家通过融资、上市缓解资金压力，红星美凯龙显然没多大腾挪空间。

红星美凯龙的超高负债引起资本市场的关注和忧虑。上交所2019年5月向红星美凯龙发出问询函，就其投资性房地产经营状况和财务信息进行问询。标普也在此期间将红星美凯龙的主体信用评级从“BBB-”下调至“BB+”。③

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相比家居平台700多亿负债，“红星系”的债务更为惊人。据上交所发布的2019年债券半年报，红星美凯龙控股负债共计1662.87亿元，与2018年底的1479.73亿元相比，新增债务183.14亿元。➃

对投资母体红星美凯龙的过度依赖，使得红星地产布局分散，土地储备主要集中在三四线城市，面临开发回款周期长、去库存难等问题。在当前房地产业整体下行态势下，千亿前景不容乐观。

车建新持续多年向地产输血，致使红星美凯龙债务高企，很有可能拖累家居主业。

然而，主业在互联网+的冲击下，电商快速发展并切入家居消费领域，导致传统卖场形式的家居销售面临越来越高的获客难度，家居卖场流量出现断崖式下跌。

好在，中国房地产经纪行业拥有超过300万亿的庞大市场，有超过200万个经纪人，在这个巨大的数字背后，二手房带来的家装和家居销售机会将越来越重要，通过对中介业务的介入，可以直接拿到第一手的装修和家居销售机会，也就是车建新最看重的“流量”。➄

车建新有自己的战略考虑，从开发－房产经纪－家具大卖场－家居家装－商业地产，实现产业链的完整闭环，所以他又高调入局了房产中介。

现实总是比梦想赤裸。

隔行如隔山，中房经联主席、景晖智库首席经济学家胡景晖认为，“家居家装相对货值低、频次比房产交易高一些，每年600亿新房链条跟红星美凯龙家装家居、爱琴海商业地产，中间加一个房产经纪业务，粘性和互动的频率概率并不是很大。”

2017年3月，当时还是红星美凯龙集团总裁的李斌，主持了一场“房产经纪行业逆势发展”座谈会。彼时，红星美凯龙欲组建房产交易服务团队，为合作经纪人提供交易咨询及代办服务。

两个月后，红星美凯龙发布房产APP“当家”，宣称该APP为中国首个房地产领域的知识付费平台。李斌还雄心勃勃地计划筹备成立房产学院，培养10000名专业房产顾问。

但运营不久后，该内部创业项目因和中介企业产生直接竞争，随后被暂停。➅

几经辗转，带来的是债务高压，红星美凯龙如今不得不发行新债来偿还旧债。今年1月，红星美凯龙在上海清算所申请发行20亿元中期票据，其中10亿元已成功发行，计划用于偿还即将到期的银行借款；剩余10亿元，也拟用于归还合并口径有息负债中的银行借款。

红星美凯龙今年债务到期金额合计59.13亿元；2021-2023年分别为28亿元、39.25亿元、32.97亿元。意味着今后四年，资金面将持续存压。➆

辛辛苦苦一整年，家居连锁市场“一哥”只赚了300万元。并且这还是建立在2019年红星美凯龙新开业6家自营商城，并将3家委托商场转为自营的前提下。⑧

相比负债，车建新的资本腾挪法仍有空间。不过，包括监管层在内的多方质疑、行业下行风险及竞品居然之家的进攻步伐，都在提醒红星美凯龙保持健康资金链的重要性。

比起还债吃力，更怕还债吃力还要继续大手大脚。

车建新又有一个愿景，希望在2020年开张200家家居Mall。在“家居+地产”双轮推动下，这个愿景到2016年末即提前完成。红星美凯龙在当年超过万达，成为全球规模最大、数量最多的大型商业Mall运营商，车建新随之晋级“全球Mall王”。

03

在高负债的情况下，怎么样从资本市场上杀出重围呢？老罗去抖音卖货了，但说句公道话，老罗只欠了1个亿。

流量为王的时代，教会我们一个道理：要整合、要营销、要人设。

老乡鸡的老总，在疫情最艰难的时间瞅准时机，发了生动且感人的视频，不仅言之有物、合情合理，还手撕了联名信。

于是，餐饮行业开放以后，车从轩用200块的新闻发布会掀起“一只鸡”的热潮，百计千方，保住了现金流。

也许，正是因为疫情中不断涌现的爱国力量给了车建新以灵感，他发现也许多写点文章、多宣传点正能量，能给自己带来流量。

好人设能带来好口碑，好口碑能带来好流量，但老乡鸡有自己的产品。

此前，据媒体爆料，上海红星美凯龙楷恒家居有限公司，有一款床头柜在标识性一致上被查出不合格。

不合格情况主要表现为以下两种：一是基材材质类型与实测不符，企业明示主要用料/基材为实木，实测使用了人造板。二是木材名称与实测不符，材质类型都是实木，但木材名称不符，用低档木材冒充高档木材，以次充好或以假充真，随意编造或故意混淆木材名称。⑨

长春红星美凯龙被爆出涉嫌欺诈，2018年8月15日，有顾客在长春红星美凯龙远达店购买一台品牌为菲斯曼燃气壁挂炉，全款18700元，交于商场收银台，并签定/销货单，规定送货日期为2018年9月16日，当到送货日期后，顾客未能接收到货物，事隔多日后向红星美凯龙展位要求退货，截至发文日期，顾客尚未收到退款。➉

据内部员工爆料，《爱国就有最大的运气》这篇文章，红星美凯龙强制要求员工转发，不转发就扣钱，这种做法引起员工的不满。

曾经说过“做10件事情失败了3次，我觉得就不能够原谅自己了”的车建新，人近花甲了还在努力学习凹人设，我们还是不要太为难他了吧。

①：楼市资本论：红星美凯龙负债685亿，车建新地产狂飙急筹款还债，2019年6月6日

②：界面新闻，不仅开店迅猛 红星美凯龙还大力搭建线上渠道，2020年，4月1日

③：楼市资本论，娘子军撑起红星美凯龙，车建新谋做地产圈新大哥，2020年，2月28日

➃：中华网财经，红星美凯龙2019年经营87家自营商场 负债1660亿持续输血地产，2020年，1月3日

➄：乐居财经，车建新“搅局”中介，2019年，8月20日

➅：乐居财经，车建新“搅局”中介，2019年，8月20日

➆：楼市资本论，娘子军撑起红星美凯龙，车建新谋做地产圈新大哥，2020年，2月28日

⑧：财经网，一年只赚300万，红星美凯龙如何自救？，2020年，4月3日

⑨：中国质量新闻网，上海发布儿童家具质量抽检情况，2019年，1月21日

➉：中国质量万里行，「315投诉」长春红星美凯龙涉嫌欺诈，2020年，3月8日

内容来源：极客财经社

文 / 极客君