格力地产转型困局：大股东持股再被冻结 因何与格力电器命运迥异？

总负债240亿。

图源：格力地产官网

4月7日，格力地产股份有限公司（下称“格力地产”）公告称，收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司通知，公司控股股东珠海投资控股有限公司（下称“珠海投资”）所持有公司的股份被冻结。

根据公告，本次股权被冻结股份数量8.47亿股，占珠海投资所持股份比例100%，占格力地产股本41.11%，冻结期限为三年。冻结申请人为广州市玄元投资管理有限公司（下称“玄元投资”），冻结原因系合同纠纷。财报显示，截至2019年9月30日， 玄元投资为格力地产第三大股东。

图源：格力地产2019年三季报

事实上，珠海投资不是首次因与格力地产股东间合同纠纷使得股权被冻结。根据该公司公告，2019年11月14日，同样因合同纠纷，珠海投资所持有的格力地产3 .47亿股份被冻结，占格力地产总股本16.83%。申请冻结人为广州金融控股集团有限公司（下称“广州金控”）、杭州滨创股权投资有限公司（“杭州滨创”）、华润深国投信托有限公司。据格力地产2019年三季报，广州金控、杭州滨创分别为格力地产第七、第八大股东。

2020年4月3日，格力地产曾公告，珠海市国资委拟将持有珠海投资100%股份无偿划转至珠海市免税企业集团有限公司，上述划转股权的权利义务一并转移。本次国有股权无偿划转完成后，免税集团将持有珠海投资 100%股权，格力地产控股股东仍为珠海投资。

针对此次公告中提到珠海投资与广州玄元投资公司合同纠纷事项，格力地产工作人员对时间财经表示，公司在收到控股股东股份冻结相关通知后及时做了公告披露，暂未收到进一步的信息通知，请一切以公告为准。随后，时间财经也多次致电珠海投资，截止发稿未获回复。

转型艰难

官网资料显示，格力地产创始人鲁君四2004年出任格力集团房地产专责工作小组组长后，面对几近停业的业务，带领仅有7名员工在9平方米简陋办公区域，从零开始，于2005年重组珠海格力房产有限公司，带领格力地产从无到有、从小到大。

格力地产2009年借壳上市后，逐步从房地产开发向相关产业经济延伸，业务涵盖房产、口岸、海洋、金融、教育、旅游、酒店、农业等多个领域。2015年，格力地产脱离格力集团独立运营。目前，格力地产共拥有80余项已建、在建项目。

不过，“单飞”后的格力地产面临转型压力。财报显示，2015年-2018年，格力地产实现营业收入分别为25.4亿元、31.2亿元、31.3亿元、30.78亿元，增长率分别为22.8%、0.3%、-0.16%，2016年至2018年三年间，其营业收入几乎停滞不前。净利润方面，2015年-2018年分别为13.7亿元、6.01亿元、6.24亿元、5.13亿元，也处于下降态势。此外，其经营活动产生的现金流量净额也连续3年为负，2016年-2018年分别为-12.35亿元、-21.02亿元、-12.17亿元。

此背景下，格力地产开始加速去房地产化，并加大代建、海洋经济等新业务比例。据财报，2017-2018年，房地产业务占格力地产主营收入比分别为94.84%、77.61%，2019年上半年，该比例下降为47.01%，代建工程则从2018年底收入占比16.81%增长至48.26%，成为其第一营收板块，2019年上半年海洋经济板块内实现营业收入13.29亿元，较上年同期增长15654.47%。2019年前三季度格力地产实现营业收入34.32亿元，同比增长88.69%；实现净利润5.02亿元，同比增长28.65%。对此，格力地产也表示主要系本期房地产及代建收入增加所致。

图源：格力地产官网

不过，看似双增的业绩，格力地产2019年第三季度营收增速已明显放缓。数据显示，2019年第三季度，格力地产营收为7.63亿元，其在2019年第一季度和第二季度营收分别为17.24亿元、9.45亿元。

由于代建业务增长过快，格力地产曾在发布2019年半年报后收到上交所问询函。上述问询函中还提及格力地产司存货去化速度较慢等问题。其2019年半年报显示，报告期末存货 221.63 亿元，而预收账款为 10.69 亿元，仅占存货余额的 4.82%，低于行业平均水平，存货中如格力海岸项目开发周期为7-9年，时间相对较长。

值得注意的是，格力地产总负债正逐年攀升。2016年-2019年前三季度，其总负债分别为190.18亿元、195.04亿元、214.64亿元、241.25亿元。其中，截至2019年第三季度末，公司总资产320.61亿元，资产负债率为75.25%。

2020年4月3日，格力地产发布公告表示，为拓宽融资渠道，拟在中国银行间市场交易商协会注册本金总额不超过15亿元的定向债务融资工具，期限不超过3年。2020年3月17日，上交所信息显示，格力地产2020年公开发行公司债券（面向专业投资者）已获受理。

格力地产此次公司债拟发行金额16亿元，募集资金拟全部用于偿还到期和回售的公司债券。在招股书中，格力地产也提示了负债水平较高等一系列风险。截至2019年9月末，格力地产长期借款 86.4亿元，短期借款2.36亿元，应付债券69.69亿元。

蹭口罩热点？

格力地产于2020年3月17日，还曾因被质疑“蹭口罩热点”收到上交所问询函。上交所要求格力地产说明“是否存在利用市场热点信息影响股价的情况”“出口1亿片一次性医用口罩”等是否属实。

据悉，此前多家媒体报道称，格力地产旗下“高格”口罩正积极推进出口业务，预计全年出口1亿片一次性医用口罩等。上交所表示，上述信息经多家媒体转载后引发广泛关注，在疫情防控形势下，口罩相关生产和供应是市场高度关注的热点信息，影响较大。

在对上交所的回复中，格力地产表示，前述“口罩产能、积极推进出口业务”等信息是高格销售口罩销售负责人不熟悉信息披露规则，在接受有关疫情防控采访被询问未来计划时答复，其作出的答复未告知董秘处，也未告知公司负责人，该信息发布不符合《股票上市规则》的信息披露规定。格力地产也坦陈，公司高格医疗目前尚未接到具体出口订单，上述出口计划实现存在较大不确定性。

2020年2 月 11 日，格力地产发布《关于设立医疗科技公司的公告》，拟以2100 万元投资高格医疗科技 70%股权，主要生产口罩等医用物资。截止3月17日，高格医疗建成口罩生产线四条，生产线六条在建，实际日产量为 20 万片，满负荷日产能为 35-40 万片。

高格销售还打造了专门的网络销售平台，于 2020 年 3 月 3 日开放企业平台，3 月 8 日开放个人平台。截至 3 月 16 日，高格销售已销售口罩 305.52 万片（其中高格科技自产自销的口罩 180 万片，外采销售的口罩 125.52 万片），口罩销售收入约 1100 万元。

图源：格力地产官网

随后，时间财经通过格力地产官网展示一款医疗外科口罩扫码，进入“珠海免税MALL”小程序，该小程序中生产商为珠海高格医疗科技有限公司在售的有一次性医用外科口罩、护目镜等产品。而针对的目前高格口罩是否有海外订单，相关客服人员则回复时间财经表示，目前高格口罩仅在广东省内配送，暂未开通国外渠道，可以收到口罩后自行寄往国外。官网也显示，3月29日，格力地产“珠海免税MALL网上商城”和“高格健康”线下实体店已同步上线。

针对高格口罩最新的外贸订单进展情况，格力地产在回复时间财经时表示，“一切以公告为准。 ”（北京时间财经 武竹一）