“游戏第一高价股”吉比特10派50元开启最豪分红 毛利率下滑隐忧浮现

A股“游戏第一高价股”，吉比特(603444.SH)开启土豪分红。

4月8日晚间，吉比特发布2019年年报，抛出了向全体股东每10股派发现金红利50元（含税）的大手笔分红方案。

不过，在高分红备受关注的同时，市场的反应却有些冷淡。

4月9日，吉比特开盘大幅下跌，一度触及跌停，截至发稿跌幅收窄至5.91%，报398元。

市场的担心不无道理。年报显示，吉比特2019年实现营收21.7亿元，同比增长31.16%，净利润8.09亿元，同比增长11.93%。尽管营收净利润双双增长，不过其净利润增速落后于营收增速。

此外，吉比特的产品毛利率2019年全线下滑：自主运营产品、授权运营产品、联合运营产品，毛利率分别下降1.4个百分点、0.52个百分点和2.09个百分点。

销售费用2.25亿元同比增长68.34%

从年报可知，2019年净利润增速落后于营收增速，主要源于吉比特的营业成本和销售费用大幅提高。

2019年，吉比特的营业成本2.05亿元，同比增加59.89%。2019年销售费用2.25亿元，同比增长68.34%，主要系《问道手游》营销推广费增长；本期新上线游戏增加营销推广开支。

营销推广高企之外，研发投入也是吉比特日益高企的重大支出。2017年、2018年、2019年累计研发费用8.63亿元，分别占营收的16.94%、17.35%、15.31%。

截至2019年末，吉比特已成功运营了《问道手游》《不思议迷宫》《失落城堡》《贪婪洞窟2》《伊洛纳》《奇葩战斗家》《地下城堡2：黑暗觉醒（安卓版）》《异化之地》《跨越星弧》《末日希望（Fury Survivor）》《下一把剑》《五行师》等多款游戏。

同时，吉比特储备了《魔渊之刃》《一念逍遥》《纪元：变异（PC版）》《最强蜗牛（港澳台版）》《冒险与深渊》《巨像骑士团》《不朽之旅：重生》《精灵魔塔》《石油大亨》《匠木》《魔法洞穴2》《爱丽丝的精神审判》《四目神》等多款待上线游戏。

其中，《问道手游》于2016年4月上线，上线近4年，持续表现出色，2019年，《问道手游》在App Store游戏畅销榜平均排名为第28名，最高至该榜单第5名。截至2019年末，累计注册用户超4000万。

此外，其代理运营的的迷宫探险及收集养成手游《不思议迷宫》于2016年12月上线，截至2019年末，累计注册用户分别超1700万。

包含Roguelike随机元素的动作冒险类游戏《失落城堡》于2019年10月24日开启公测，上线后连续6日占据App Store游戏免费榜榜首。截至2019年末，累计注册用户超500万。

在海外业务方面，2019年6月5日，《末日希望（Fury Survivor）》在海外及港澳台地区上线，截至2019年末，累计注册用户数量超过350万。2019年以来吉比特还在海外发行了《魔女兵器（Witch Weapon）》《永不言弃：黑洞！（Give it up! Bouncy）》《君临之境》《超载地牢（Overdungeon）》《下一把剑》《鬼斗》等游戏产品。

目前A股最土豪分红

数据显示，截至目前， 2019年每10股拟派现金在10元以上的个股有31只，吉比特以每10股派现50元（含税）位居第一，成了A股最土豪分红。

此外，云南白药以每10股派现30元（含税）位居第二。海螺水泥和拉卡拉均以每10股派现20元（含税）并列第三位。此外，新城控股、荣泰健康、迈瑞医疗等个股均以每10股派现15元（含税）以上。

梳理年报可知，在此之前的2018年，吉比特更是大方派发现金红利，向全体股东每10股派发现金红利高达100元。

此外，2016年和2017年，吉比特分别向全体股东每10股派发现金红利41元和26元。