【速报精评】料疫情影响延迟显现 交银维持中芯国际中性评级

凤凰网港股|交银国际发研报指，基于2020年预期市净率1.6倍，该行维持中芯国际中性评级，目标价15.00港元。

据研报显示，中芯国际表示因需求和产品结构优于预期，上调了20年1季度的指引，现在预计收入环比增长6-8%，毛利率25-27%。交银认为该毛利率范围合理，因为其晶圆厂可能已满产，而14纳米上量稍为稀释了利润率。

交银还认为，由于国产化的趋势，中国客户对合资格的第二供应商有较大需求，而且PMIC和其他产品赋予了新增长动力，该行预计中芯的增长率将继续领先半导体行业的平均水平。

然而，由于产品交付周期比其他设备组件长，交银预料新冠肺炎疫情对半导体行业的影响将较晚才显现。

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