人福医药“新十年”起航，业务拐点已到来？

中访网财经（李子琪）4月3日、4月7日连续两个交易日涨停。4月8日，以8.26%的涨幅收盘。4月9日，再次涨停，报19.6元/股，涨幅达9.99%。近日，人福医药（600079.SH）因属于连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计20%而登上龙虎榜，受到多家机构青睐。

对此，人福医药表示，下属主要控股子公司自2月以来陆续复工，目前生产经营活动保持正常，不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事宜。公司控股股东及实际控制人亦不存在应披露而未披露的影响公司股价异动的重大信息。

中访网了解到，人福医药主要从事医药、医疗器械、生殖健康等产品及技术的研发、生产、销售及技术服务。

过去的十年，人福医药从2009年医药主业收入不到10亿元增长到2019年超200亿元；从在国内医药产业寂寂无名发展到中国本土医药产业20强；从一个小规模企业发展到武汉民营制造业第一名。

根据公司三季度报，截止2019年9月30日，人福医药实现营业收入161.04亿，同比增长19.0%；归母净利润7.46 亿，同比增长15.0%；经营性现金流大幅好转，净额10亿，同比增加392%，大于利润。

随着业绩的提升，人福医药也开启了新十年，“2020年是21世纪20年代的元年，是我们新的起点”，1月1日，人福医药时任董事长王学海发表了名为《莫道浮云终蔽日，严冬过尽绽春蕾》新年致辞。

“2019年是人福医药发展史上值得纪念的一年，我们经历了至暗时刻。但我们战胜了各种困难，公司核心业务继续快速发展”，正因如此，有多个证券机构发布研究报告称，人福医药的拐点已经到来。

麻醉龙头-宜昌人福

4月2日，人福医药发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式，向自然人李杰（公司董事长）、陈小清、徐华斌（公司高管）购买其合计持有的宜昌人福13%股权。

交易完成后，上市公司将持有宜昌人福80%股权，仍为宜昌人福的控股股东。

同日，公司于第九届董事会第四十三次会议审议通过了《关于选举公司第九届董事会董事长的议案》，选举李杰为公司董事长，任期自董事会审议通过之日起至公司第九届董事会任期届满时止。

据悉，李杰为宜昌人福创始人、董事长，在人福医药体系工作了19年，从2007到2019年的这14年，宜昌人福的净利润增长率和净资产收益率分别为30.40%和35.10%。

值得关注的是，宜昌人福被业界称为人福医药最值钱的资产，也是其长期的优质增长资产。

究其原因，宜昌人福生产的是精神麻醉药品，可不要小看这个业务，麻醉药业务在我国属于高度“垄断”的行业，因为政府严格管控，进入壁垒非常严格。

目前，国内只有恒瑞医药、人福医药、扬子江、恩华药业四家主要生产参与者。

此外，麻醉行业未来的空间十分巨大，除了中国老龄化爆发性增长外，中国麻醉药使用的基数非常低，如果提高到世界平均水平，中国麻醉药行业还有10倍的市场空间。

值得一提的是，宜昌人福营收每年都能实现稳定增长。2018年实现销售额31.5亿元，毛利率85%，净利润率近26%；2019年实现40亿元销售收入，10亿元的净利润。

文章《人福医药上涨幅度将超过贵州茅台》指出，宜昌人福未来5年保持销售增长20%和净利润增长25%，到2024年实现销售100亿元，净利润30亿元，贡献人福医药20亿元的净利润。

杰士邦市场份额有望提升

人福医药是A股市场唯一拥有避孕套品牌的上市公司，同时也是知名品牌“杰士邦”的拥有者。

企查查资料显示，乐福斯作为人福医药旗下控股子公司，直接持有武汉杰士邦卫生用品有限公司95%的股份。

截至2019年上半年，人福医药避孕套业务的营业收入为8.16亿元，同比增长8.59%，净利润584.33万元，毛利率达61.82%，是该公司毛利率最高的产品板块。

在2019年“双11”电商销售中，杰士邦排名第一位。

从整个市场规模来看，据中商产业研究院发布的《2017-2022年中国情趣用品行业发展前景调查及投融资战略研究报告》显示，中国避孕套销量2015年为128亿只，市场将从2015年的19亿美元增长到2024年的52亿美元。

李杰表示，下一阶段，公司将坚持聚焦核心主营业务，把更多资源和精力投向核心业务，采取多种方式，持续增强公司在细分领域的竞争力。