一年浮盈近百亿元!这家银行竟是投资高手

一年浮盈近百亿元!这家银行竟是投资高手

2020年04月12日 18:38:29
来源:中国证券报

江苏银行2019年年报中,一项指标格外引人注目。

4月10日,江苏银行发布2019年年报,该行2019年实现营业收入449.74亿元,同比增长27.68%;归属于上市公司股东的净利润146.19亿元,同比增长11.89%,连续四年保持两位数增长。非息收入占营收比例进一步提升至43.22%,而去年同期这一数据为27.76%。

非利息收入占比多年来一直被认为是判断银行业转型、摆脱传统吃利差模式的重要指标之一。短短一年的时间,江苏银行这一指标大幅增长的原因是什么?

两大因素

查阅江苏银行年报便可知,主要还是会计准则变更和江苏银行的部分业务收益增加所致。

年报显示,江苏银行2018年和2019年非利息收入分别为97.77亿元和194.37亿元,这意味着一年间非利息收入大增100亿元。

分项来看,2019年非利息收入中,手续费及佣金净收入60.23亿元,同比增长15.33%,占营业收入的13.39%,增长速度与公司净利润增速大体相当。最主要的增量则来自于投资收益,大涨238.36%至129.72亿元,对营业收入的贡献从10.88%提升至28.84%。2018年江苏银行的投资收益为38.34亿元,这意味着江苏银行一年投资浮盈接近百亿元!

为何一年之间有如此大的利润变化?江苏银行在年报中进行了详细披露。

来源:公司年报

主要是基金投资收益的增长和新金融工具准则下,以公允价格计量且变动计入当期损益的金融资产持有期间形成的收益计入的影响。

江苏银行同时披露,调整后,以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产持有期间形成的收益不再计入利息收入,而被计入了非利息收入。

因此可见,新准则下,部分资产公允价值变动计入当期损益、基金投资收益增长和调整的部分金融资产形成的收益计入非利息收入。

业绩波动料加大

2017年,财政部修订发布了三项金融工具相关会计准则,这三者被合称为“新金融工具准则”或“中国版IFRS 9”。

境内上市企业自2019年1月1日起执行。新金融工具准则中企业金融资产从过去四类分为三类,以摊余成本计量的金融资产(AC)、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产(FVOCI)和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产(FVTPL)。

根据四大会计师事务所一位合伙人此前的测算,新金融工具准则下,银行持有的复杂的结构化投资、信托计划、资管计划、基金投资等金融资产很可能需要分类为FVTPL,这意味着银行资产负债表中FVTPL资产的占比将增加,银行损益表受到上述资产估值波动影响而增加。不同银行影响方面,大型银行FVTPL类资产在总资产的占比,从2017年末的2.0%上升至2018年末的2.9%左右;股份制银行从1.1%上升至4.7%左右;城/农商行则从0.9%上升至9.1%。

资产归类于FVTPL后,价值变动将直接计入当期损益,这意味着持有较多FVTPL资产的上市公司业绩的波动将增大。

2019新的金融工具准则已经对当期上市公司利润产生了明显的影响,银行由于整体体量较大,FVTPL类资产占比并不大,整体受影响并不突出。

影响最明显的当属保险上市公司,保险公司金融资产总资产占比较高,2019年由于资本市场表现较好,多家保险公司投资收益大幅提升,使得业绩同比大幅增长。不过这也意味着,如果市场发生向下剧烈波动,这些公司的业绩也将受到很大的影响。

因此有市场分析人士指出,在当前金融市场快速发展的情况下,上市公司金融资产占比持续上升。新金融工具准则的实施将会放大上市公司的损益波动,上市公司应重新审视经营战略,审慎开展风险投资。而投资者也需关注上市公司来自主营业务的真实利润水平。