金健米业9涨停背后：扣费净利连亏13年，高股价或昙花一现

扣非后净利润连续13年为负值，受“粮食概念股”影响连续涨停的背后，金健米业真的具有股价大涨的基础吗？

近期，关于全球面临粮食危机的消息屡见报端，虽然政府和专家多次强调国内粮食储备充足，不会面临紧缺危机，但这依旧阻止不了粮食概念股金健米业的连续大涨：在不到一个月内，金健米业连续九个涨停。从3月20日最低股价从3月20日收盘价4.37元/股到4月10日收盘价10.43元/股，股价在20天内足足涨了138.67%，令人叹为观止。

对此，香颂资本执行董事沈萌表示：“对于长期疲软的上市公司，最适合在不明市场传言的搅动下进行游资炒作。金健米业等板块概念股是在市场流言的催动下产生的炒作，近期农业板块的上涨是受到全球粮食贸易因为疫情而影响，以及各种虫害威胁，中国可能存在粮荒的市场传言，但实际上中国的粮食中，只有像大豆、高粱等个别产品对外依存度较高，像米面等主粮供应保障完全可以达到自主，所以并没有必要担忧。”

既然粮食无需担忧，那么金健米业的股价可能就要引发股民的担忧了。

粮食概念股被推上风口，金健米业收获9个涨停板

去年年底以来，沙漠蝗灾和新冠疫情的发生使得全球面临粮食安全危机。近日，联合国粮农组织(FAO)警告，受新冠肺炎疫情影响，如果不尽快采取措施，那么预计4月至5月就会出现粮食供应危机。而在此之前，全球多个国家就已经宣布禁止粮食出口。据悉，我国大米进口前三位的国家分别是越南、泰国、巴基斯坦，目前均已开始限制本国粮食出口。

对此，尽管商务部及农业部都曾公开表示我国粮食充足，不会出现国内粮食供给短缺问题，但还是引发了部分群众“抢米”、“囤粮”潮。粮食概念股也受此影响被推上风口。

作为粮食概念股的第一代表企业，金健米业在这一波风口中可谓有所受益。

截至4月8日收盘，金健米业已经在此前的11个交易日里收获9个涨停板，直至4月9日，股价才有少许下跌，截至当日收盘，金健米业股价为10.95元，总市值70.28亿元。

金健米业也在4月7日晚间发布的公告中提到，最近市场出现了“屯米”等热门话题和相关新闻，公司股票也因涉及“粮食概念股”涨幅波动很大。

在经济学家宋清辉看来，金健米业股价暴涨，很大程度上源于在多个粮食出口大国宣布禁令后，因存在对粮油的涨价预期以及相关标的稀缺，与粮油产业链相关的上市公司都出现了一波上涨行情。

金健米业表示，公司粮油产品的经营模式是对采购的稻谷、油脂油料和小麦进行精深加工，再销售给经销商或者商超卖场。目前公司稻谷的原料收购价格和终端市场的产品价格稳定，公司业绩也未发生重大变化。公司不存在媒体报道中涉及到的关于“粮食概念股”的相关预期。

事实上，根据近期国务院联防联控机制新闻发布会相关数据，我国粮食产量连续五年稳定在1.3万亿斤以上，人均粮食占有量2019年超过470公斤，远高于人均400公斤的国际粮食安全标准线。我国粮食库存量充足，小麦和稻谷库存大体相当于全国人民一年的消费量，谷物年度进口数量不到300亿斤，仅占我国谷物消费量的2%左右。因此，无论国外是否限制粮食出口，对我国粮食供应和消费影响十分有限，也不会对公司生产经营产生重大影响。

此前，据财联社报道，袁隆平也在采访中表示，中国完全有实现粮食生产自给自足的能力，不会出现“粮荒”，希望大家不要担心。

而对于近期公司在股市连续涨停的相关风险，金健米业提示称，最近交易日的换手率远远高于前期水平。公司提醒广大投资者注意二级市场交易风险，理性投资。此外，公司还提到了主营业务亏损风险，表示近年来公司主营业务盈利能力较弱，2019年度扣非后的主营业务为亏损状态，敬请广大投资者注意投资风险。

连续涨停背后，金健米业主业发展不乐观

官方资料显示，金健米业于1998年4月27日在常德市工商行政管理局登记成立，同年成功登陆上交所上市，是湖南粮食集团控股的首批农业产业化国家重点龙头企业。公司以优质粮油、新型健康食品开发、生产、销售为主，主要产品有大米、植物油、面粉、面条、牛奶等。目前，金健米业发展形成了以粮油食品精深加工为主业，药业和房地产业为辅业的多元化产业格局。

事实上，在连续涨停事件的前期，金健米业曾发布2019年财报，其中部分数据似乎不尽人意。

4月2日晚间，金健米业发布2019年年报，数据显示，公司2019年实现的营业收入约41.08亿元，同比增长36.43%。其中粮油产品业务2019年实现营业收入约19.87亿元，同比增长23.11%。

同时，报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润为1272.27万元，较上年同期扭亏为盈。对此，金健米业表示：“主要原因是公司扩展了销售渠道，新零售业绩增长突出。同时，公司于2019年3月29日前完成了挂牌转让湖南金健药业有限责任公司100%股权的事项，实现股权转让收益约5143万元。”

营收增长，净利润扭亏为盈，如此来看，金健米业的业绩偏好。但着眼公司的扣非净利润数据，似乎就不太乐观了。2019年，金健米业的扣非后净利润亏损约4841.95万元，据悉，这已是公司连续第13年亏损了。

宋清辉表示，扣非后归属净利润更能反映一家上市公司主营业务发展情况，若公司在此财务指标上连续多年为负值，或说明公司主营业务发展情况并不太健康。

金健米业对此也认可，表示公司主营业务为粮油食品加工和贸易类业务，近年来主营业务盈利能力较弱损。

除主营业务外，金健米业的副业似乎也发展的不太好。年报显示，公司曾于2019年12月将全资子公司金健药业1元转让给湖南粮食集团。而据悉，这个被剥离的金健药业自2013年以来是一直处于亏损状态。数据显示，2013年至2018年7月，金健药业净利润分别为-3059.68万元、-5418.89万元、-1.68亿元、-1736.68万元、-1030.58万元和-1348.35万元。除此之外，金健米业还于2015年收购了原津市市中意糖果有限公司，将其列入公司的副业之中，但据近几年财报数据反映，这一项副业似乎也发展的不是很好。

中国食品产业分析师朱丹蓬对蓝鲸记者表示，金健米业作为一家粮油企业，近期受粮食安全风口的影响，受到追捧是很正常的，但这只能是昙花一现。风口一过，最终还是要回归到公司业绩。目前从年报数据来看，金健米业如扣非净利润在内的几项关键指标都不太乐观，这体现出公司的经营能力是有所欠缺的。作为公司自身来说，其主业不强、副业太多是拖累业绩的一个很大原因，且如此发展下去，之后也没有太多的这种核心竞争力去支撑他的业绩增长。此外，粮油是一个玩规模的行业，公司作为一个区域性品牌，受到巨头压制，很难有非常好的发展。