蓝思科技一季度延续高增长 拟募资不超150亿扩产电子+汽车

“这业绩牛！”“好大的惊喜！”4月7日晚间，面对蓝思科技（300433，SZ）发布的2020年第一季度业绩预告，投资者纷纷留言“点赞”，根据预计，第一季度蓝思科技盈利将达到8.79亿元~8.84亿元。

事实上，蓝思科技不久前发布的2019年业绩快报披露，去年实现净利润26.05亿元，同比大增308.96%。对比可以发现，如今刚进入2020年第一季度，蓝思科技实现盈利就将超去年全年盈利的三成以上。

此外，值得注意的是，除了消费电子外，智能汽车成为蓝思科技2019年业绩的新增亮点。研究指出，随着车联网生态逐步形成，车控电子在传统车及新能源车中的渗透率将不断提升，蓝思科技有望通过与头部客户共同研发，卡位行业技术风口，加速订单落地，从而带来新的盈利增长点。

在此背景下，4月10日晚间，蓝思科技宣布拟定增募资不超150亿元，用于包括智能穿戴和触控功能面板、车载玻璃及大尺寸功能面板、3D触控功能面板、工业互联网产业应用等建设。

打下坚实基础业绩持续攀升

蓝思科技所处的行业，订单及收入上具有明显的季节性特征，通常上半年是行业淡季，再叠加上半年研发支出、技术改造较高，因此业绩会受到季节性波动的影响。

但2020年的第一季度，蓝思科技产销两旺，提交了“淡季不淡”的超预期业绩，多份券商研报也因此指出，蓝思科技2020全年表现值得期待。

根据分析，盈利大增原因主要来自三方面。

其一，订单方面。去年大客户新品因为定价较为友好，出货量乐观，且公司在市场份额上获得明显优势，使得2020年第一季度，全球消费电子与汽车电子领域头部品牌的中高端产品资源加速向蓝思科技大幅集中，公司各主要产品的订单充足、需求旺盛。

其二，成本控制方面。去年，蓝思科技持续强化核心竞争力，成本控制力持续强化，如今，在折旧与人工成本支出相对刚性的情况下，跨过平衡点后，边际利润盈利能力极强，是业绩超预期的核心因素。

其三，“抗疫”有道。一季度，蓝思科技在疫情防控、人员招聘、物流运输、原辅料储备和生产等方面的突出表现，保障了复工复产的有序开展，以及公司一季度整体生产经营的高效、稳定运行，及时满足了下游客户的旺盛需求。

“报告期内，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增长，公司的行业领先地位进一步提升，竞争优势进一步凸显，为2020年度实现高效、高质量发展奠定了坚实基础。”蓝思科技在业绩预告中如是提到。

实际上，接下来几个季度的业绩可以预见。

4月7日，蓝思科技在回复投资者提问时就表示，现阶段公司产能提升工作持续进行，行业一、二季度订单资源进一步向公司大幅集中，前三季度的订单持续充足，需求旺盛，没有出现客户调整订单的情况，公司的行业领先地位得到了进一步提升，竞争优势进一步凸显。

未来的蓝思科技，也依然可期。

4月10日，蓝思科技发布非公开发行股票预案，拟定增募资不超150亿元，用于长沙(二)园智能穿戴和触控功能面板建设项目、长沙(二)园车载玻璃及大尺寸功能面板建设项目、长沙(二)园3D触控功能面板和生产配套设施建设项目、工业互联网产业应用项目、补充流动资金。

蓝思科技称，实施募集资金投资项目与公司现有主营业务联系紧密，将以现有主营业务和核心技术为基础，通过加大投入，扩大产能，进一步增强市场竞争力。

获特斯拉畅销车型主要份额

前文提到，蓝思科技2019年在订单及成本控制方面为2020年打下坚实基础，其在2月底发布了年度业绩快报披露，2019年实现营业收入303.15亿元，较上年同期上升9.37%；同时实现归属于上市公司股东的净利润26.05亿元，较上年同期上升308.96%。

对于去年的营收增长，蓝思科技提到，主要由于公司主营消费电子视窗与防护功能零部件产品、高端智能汽车车载电子组件产品等各类高技术门槛核心产品销售收入同比增长。

消费电子不用说，蓝思科技一直是这一领域的龙头，而这次，智能汽车相关产品也对蓝思科技业绩提升起到了拉升作用。

实际上，智能驾驶兴起之际，以中控屏为核心的车控电子需求将逐步起量。同时，随着车联网生态逐步形成，车控电子在传统车及新能源车中的渗透率将不断提升。

而蓝思科技也提出“技术创新引领行业发展”，始终紧跟下游客户需求、走在行业发展前端，与客户一起不断进行新技术、新工艺、新材料及新产品的创新与研制，为客户提供一站式的综合解决方案。

分析指出，蓝思科技有望通过与头部客户共同研发卡位行业技术风口，加速订单落地从而带来新的盈利增长点。

据了解，蓝思科技已经成为特斯拉全球一级核心供应商，向特斯拉中国上海、美国等工厂供货超过一年，并在多款畅销车型的汽车电子整部件开展技术创新、工艺研究和批量生产合作。

中泰证券研报预计，蓝思科技或将在特斯拉的Model3等至少两款畅销车型上获得了主要份额，未来有望在车载电子领域，跟随Telsa迈上新台阶，并同时进一步深化与德系、美系等其他中高端主流汽车品牌客户的合作，为公司未来成长铸就坚强引擎。

蓝思科技也于近日向投资者披露称，公司已与包括特斯拉在内的众多高端新能源汽车厂商和国际传统汽车豪华品牌厂商建立了长期、稳定的深度战略合作关系，未来将继续受益于新能源汽车行业快速发展，公司的智能汽车业务预计将继续保持快速发展的势头。文/江舟