持股直逼举牌线 冯柳缘何重仓世纪华通？

作者：时代财经 吕锦明

兼具RCS（融合通信）、云游戏概念被热炒的世纪华通（002602SZ），因为著名投资人冯柳的出现（其管理的基金通过非公开发行方式持股增加到3亿股、持仓市值突破40亿元、持股比例直逼“举牌线”），而成为14日A股市场上最关注的热点个股之一。

世纪华通在早盘高开3.61%后，一路攀升后涨停，之后又在盘中多番交替打开、封死涨停。截至收盘，世纪华通股价涨9.84%，报14.29元，距离涨停仅0.02元之差。

受到世纪华通盘中涨停的提振，A股市场上其他游戏板块相关个股也跟随走强，其中，三五互联涨停，三七互娱、游族网络涨幅接近9%以上，顺网科技、凯撒文化、号百控股、金科文化、星辉娱乐、美盛文化等跟涨。

业界热议冯柳投资新动向

据业内人士介绍，现任高毅资产董事总经理的冯柳素有民间投资高手之称，也是国内最早在互联网上为人所知的价值投资者之一。过去10多年来在互联网上持续无间断地进行投资理念分享和实盘披露，在个人投资者中具有较强的影响力。这或许是世纪华通披露非公开发行情况、冯柳持仓浮出水面后，二级市场高度关注世纪华通的重要原因。

“通常来看，持股比例这么高、持仓市值这么重，表明相关的投资人对世纪华通及其所属行业有深入的研究和分析，对行业前景看得很透，十分乐观。”前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙14日向时代财经表示，“世纪华通由此成为市场关注的热点，在盘中一度封涨停。但是如此重仓持股带来的影响可能是把双刃剑——看对了就赚个盆满钵满，看错了就会损失严重。”

“从私募行业角度看，投资人在行业头部企业基本面向好、行业趋势确立明显的情况下，下重注增加持股是目前比较常见的现象。”广东展富资产总经理、投资总监钟海波14日接受时代财经采访时分析表示，“作为专业投资人，冯柳通过非公开发行增加对注世纪华通的持股总量和比例，要比通过二级市场交易来增持更为简单、有效。”

钟海波指出，通常来说，以参与非公开发行来锁定价格增持，可以避免投资标的公司的股价在二级市场出现波动，“采取什么方式增持主要看基金管理人的投资风格，同时，投资人通过这种方式介入有望成上市公司的基石投资者，对加强和改善公司治理能发挥积极的作用，可以有效避免过去因多方参与非公开发行后造成发行后持股分散、主要股东治理意见不统一的弊端。”

国泰君安的一位交易员14日向时代财经展示了冯柳管理的高毅邻山1号远望基金的业绩走势图，并表示，其曾任职于娃哈哈集团从事快消品销售工作，对消费、医药、零售行业有较深见解，对市场及投资方法有较多独到见解和创造性认识从2003年起专注于二级市场投资以来，持续获得较高投资回报。“在他十余年的投资生涯中，创造了远超大盘的业绩回报。他的投资风格以长期投资、价值投资、集中投资以及满仓操作见长，不使用杠杆，也不控制回撤，是实至名归的民间高手。”

公开资料显示，除了重仓世纪华通，冯柳在2019第三季度开始大力布局三七互娱，并在去年四季度继续加仓。三七互娱2019年年报披露，冯柳持有三七互娱5182万股，去年四季度加仓322万股。另外，从2019年底持仓看，冯柳重仓10亿元以上的还有丽珠集团、顺丰控股，同时还持仓康缘药业、利尔化学、中旗股份。

大咖背书能否支撑股价？

世纪华通于4月13日发布非公开发行上市公告，显示冯柳管理的产品获配8108万股，获配金额为9.3亿元。公告称，截至3月26日，冯柳旗下的高毅邻山1号远望基金持有世纪华通约3亿股，占世纪华通总股本的4.82%，已直逼近5%的“举牌线”。

按照财报披露预约安排，世纪华通拟在4月29日披露2019年财报、30日披露2020年一季报。在2月28日晚，公司发布了2019年度业绩快报，显示以骄人的表现领跑A股游戏公司。

公司业绩快报显示，世纪华通在2019年实现营收151.1亿元，较上年度增长20.65%；利润总额33.34亿元，营收与利润稳居A股游戏企业榜首，实现归属于上市公司股东的净利润25.51亿元，同比增长89.49%。

值得一提的是，世纪华通在2019年已经完成了对盛趣游戏的并购。世纪华通的业绩快报显示，根据相关会计准则的规定，盛跃网络（盛趣游戏实际控制主体，后简称盛趣游戏）的并表属于同一控制下的企业合并，世纪华通实现的25.5亿元的归母净利润并未包含盛趣游戏全年完整盈利数据。若不考虑上述影响，世纪华通2019年度实现的归属于上市公司股东的净利润为29.6亿元。

4月8日，中国移动、中国电信、中国联通等国内三大电讯运营商举行线上发布会，共同发布了《5G消息白皮书》，除了全面升级基础短信服务之外，还提出了对5G消息生态建设的若干构想。值得留意的是，世纪华通旗下的盛趣游戏成为了中国移动5G消息的首批合作伙伴，还将与三大运营商共同打造基于5G消息的小游戏中心，共建运营商游戏生态。

其实，作为国内最早布局5G产业的A股游戏企业，世纪华通一直走在行业的前列。2019年，世纪华通就与中国移动咪咕文化达成了战略合作，双方在5G云游戏生态建设等多个领域展开合作。另外，作为子公司的盛趣游戏除了在行业内率先启动内容研发与技术开发外，在游戏内容与平台上积累了一定的先发优势，同时与包括中移动咪咕互娱等产业链上下游企业全面合作，共同实现5G云游戏领域的突破。

冯柳持仓浮出水面后，对世纪华通的股价走势，券商业内人士看法不一。

上述国泰君安的交易员认为，公司业绩较好，也符合近期市场炒作概念热点，加上冯柳等行内大咖增持“站台”，因此对公司股价的后市表现可乐观看待，“虽然盘中没有封住涨停，但这也给中小投资者提供了机会。”

广发证券的交易员14日向时代财经指出，从公开交易数据可见，这次获配8108万股要锁仓6个月，但高毅邻山1号远望基金在此次非公开发行前已经在不断增持，目前股价已经远离成本区，存在一定的获利空间，“此股已经接近期热点概念被爆炒过，股民要小心主力借利好出货坑人。”

时代财经记者翻查公司资料发现，股东户数变化:2020年3月31日，公司股东数为31852户，比上期(2020年3月10日)减少3862户，变更幅度超过10%。