广州浪奇跌停:经营现金流净额连续3年为负 或陷流动性危机

广州浪奇跌停:经营现金流净额连续3年为负 或陷流动性危机

2020年04月15日 16:43:27
来源:财联社

财联社(广东,记者 徐学成)讯,4月15日,广州浪奇(000523.SZ)跌停,市场眼光可谓相当“毒辣”。刚披露的2019年年报显示,公司去年净利润“仅”下滑不足12%,但经营现金流净额连续3年为负的表现确实有些“扎眼”。事实,广州浪奇近年来应收账款、预付款项逐年攀升,虽然营收、盈利数据看似波动不大,但主营业务的竞争力下滑、盈利质量不高却是不容忽视的事实,由此可能引发的流动性危机,亦需给予重视。

截至4月15日收盘,广州浪奇报6.45元,虽盘面一度有所挣扎,却终未能逃脱跌停的结果。消息面上,广州浪奇于4月14日晚间披露了2019年的业绩:公司去年实现营业收入123.98亿元,同比下降6.43%;归母净利润6135.59万元,同比下降11.55%。值得注意的是,广州浪奇去年非经常性损益项目总金额超过5000万元,扣除该项后,公司扣非净利润仅为1115.72万元,同比大幅下滑80.05%。

近3个年度的数据则显示,广州浪奇营业收入、净利润均在稳步增长。虽2019年增速回落,但市场反馈如此“强烈”,却有些出乎意料。

但细看关键财务指标,广州浪奇主营业务的近况确实让人担忧。

2019年,广州浪奇经营活动产生的现金流净额为-5.57亿元,自2017年以来连续3个年度为负。财联社记者注意到,广州浪奇应收账款近年来攀升的速度令人诧异,截至2016年末,公司应收账款为17.56亿元,2017年末大幅增长至22.41亿元,2018年为30.09亿元,至2019年末,已高达34.46亿元,期间涨幅分别高达27.60%、34.26%、9.86%。与此同时,34.46亿元的应收账款占公司总资产的比重亦高达38.75%。

此外,广州浪奇预付款项数据自2018年以来亦开始节节攀高。2017年末,公司预付款项仅为4.93亿元,2018年大增1倍至9.19亿元,至2019年末,亦高达9.65亿元。

对于上述两项数据快速增长的原因,财联社记者于4月15日电话采访了广州浪奇方面,但公司相关负责人以“处于一季报敏感期,不方便接受采访”为由拒绝作出回复。公司在年报中则称,为取得相对较低的采购价格和稳定的原料供应,与供应商的结算方式采用预付款的形式,因而预付款对比年初增加。

但一位资深会计师对此则表示,排除公司主动调整销售或采购政策的因素,上述财务指标的变化不仅反映出公司的盈利质量堪忧,其面对上游供应商和下游客户的议价能力亦可能出现了下滑。

记者则注意到,截至2019年末,公司账面货币资金仅为10.32亿元,但短期借款高达23.30亿元,缺口约13亿元。事实上,广州浪奇近年来短期资金缺口越拉越大,盈利质量持续下滑带来的资金压力、流动性风险已经开始加剧。如此看来,超过20亿元的收储土地补偿何时到位,对公司来说可谓意义重大。