一季度 “开门红”后，手机供应链深陷砍单潮，隐忧已然埋下

作者：时代财经 覃毅

近日，沪深两市32家手机产业链公司发布一季度业绩预告，其中19家业绩预喜，时代财经查询多家公司公告发现，增长原因以自动化经营良好、国产替代进程加速、相关合作客户对产品需求带动业绩增长为典型。此外，13家公司业绩不佳，多家公司预告其原因为疫情影响，其中包括信维通信、比亚迪等。

从一季度整体概况来看，手机产业链公司业绩表现明显两极分化，诸如华为、小米、OV等手机厂商相关的供应链公司业绩较佳，这也折射着整体产业的强品牌关联性。

但由于新冠疫情“黑天鹅事件”打断了各行各业的节奏，手机厂商也开启了“渡劫”之路：5G零部件涨价带来的新机整体价格偏高，致使消费遇冷，使得手机厂商纷纷下调对第二季度的预期，而关于三星将在5月份砍单超30%、国产品牌将在6月份集体砍单的消息也甚嚣尘上。

在一季度交出好成绩后，被高库存拖累的供应链们，苦日子似乎才刚刚开始。

19家业绩预喜，马太效应显现

自2019年5G商用牌照落地以来，5G移动终端市场一改颓势变得热闹起来。得益于此，相关产业链企业2019年业绩整体向好，随着产业链集中度的进一步提升，强者恒强局面开始形成。

据目前产业链公司已经披露的财报数据来看，多数手机产业链企业都实现了盈利，其中立讯精密、舜宇光学、蓝思科技等在2019年实现了净利润超过10亿；而另一方面，胜利精密、奋达科技、多氟多等部分手机产业链企业业绩表现不佳，净利润均出现明显亏损。

业内人士指出，领跑者主要凭借技术优势以及服务厂商而快速增长，而主营通配部件的产业链企业则利润低走。“华为、OPPO、vivo、小米的供应商基本上业绩会好一点，毕竟头部厂商的需求量大。另外，业务板块能够做一些华为、OPPO、vivo等高端旗舰级所需要的差异化配件，业绩也会好一点。”第一手机界研究院孙燕飚说。

如其所言，此次业绩表现颇为亮眼的产业链公司智动力便是三星、苹果、华为、小米等知名品牌手机厂商的供应商。据财报，该公司2019年营收和净利润实现双增长，净利润同比增长高达1795.27%，报告所陈述的原因之一便是为与原有客户保持密切合作关系，并积极推广自身产品及服务。

此外，自主研发显示屏玻璃面板、并打破国外技术垄断的蓝思科技也实现了较为明显的营收业绩。据蓝思科技2019年业绩快报显示，其全年营业利润 29.54亿元，较上年同期上升 164.64%；利润总额 30.08 亿元，较上年同期上升 224.91%。

其利润上升的原因主要由于核心竞争力持续领航，较好地发挥了自身综合优势并及时满足了各大品牌客户，包括苹果、华为、OPPO、vivo、小米等旺盛的交付需求。

然而，普遍上涨的行业趋势下也有例外，不少产业链公司经历了业绩滑坡。主营音频技术、电声产品、健康电器产品的奋达科技在2019年业绩报告显示其全年净利润为-1.85亿元，同比下降 153.60%，财报透露主要是对合并深圳市富诚达科技有限公司、欧朋达科技（深圳）有限公司形成的商誉计提减值、存货及固定资产计提减值所致。

而精密模具及零部件制造商胜利精密在2019年也下滑明显，财报透露，其全年净利润为-33.84亿元，较上年同期减少368.33%。胜利精密表示，主要原因为苏州富强科技有限公司、南京德乐科技有限公司等子公司受到市场疲软以及竞争加剧影响，客户订单量下降，盈利能力受到较大影响，出现商誉减值迹象，计提商誉减值约12亿元；其他资产减值约13亿元，主要系2D及2.5D盖板玻璃项目生产线自2019年下半年起陆续关停。

强者恒强的头部效应在整个产业链公司里持续显现。近日，沪深两市32家手机产业链公司发布一季度业绩预告，其中19家业绩预喜，13家公司受疫情影响，业绩不佳。

射频芯片供应商卓胜微，自2019年打入华为供应链后，业绩提升明显。该公司预计其2020 年一季度净利润将达到1.48亿元~1.53亿元，比上年同期增长256.48%~266.48%，其财报中提到原因系国产替代进程加速，同时公司前期布局并大量投入资源的产品获得客户的高度认可，较好地支撑了2020年一季度业绩增长。

而不少企业深受疫情影响，如信维通信一季度预报净利润为6000万元—6500 万元，比上年同期下降73.05%—75.12%，据其公告称公司全面复工生产时间由以往两个半月减少至一个半月，少了一个月的工作时间，部分客户的订单出货调整也影响了公司的营收。

终端需求压缩，供应链要过苦日子

5G通信网络正式商用前后，产业链公司的头部效应已经显现。但疫情的影响下，随着5G终端出货紧急刹车，产业链业绩或迎来新的考验。

据业内媒体报道，3月份国内手机市场总体出货量2175.6万部，同比下降23.3%，环比增长240.79%；新上市5G手机24款，5G 手机共出货621.5万部，环比增长161.13%，这让“国内手机市场已经回暖”的声音日益壮大。

但业内人士指出，这样乐观的预期还为时过早。“三月份出货环比二月份增长并不能说明什么问题，因为疫情影响下2月份完全在封闭的状态。不过，这一增长趋势当然还是可以说手机厂家们最艰难的日子已经过去。但手机厂商已经很难短时间内回血。”孙燕飚表示。

通信行业观察人士孙永杰也向时代财经表示，一季度供应链企业大体上涨的趋势也在情理之中。“过去一年，手机产业链企业的业绩状况很难客观反应现在智能手机和5G发展的现状。事实上，即使一季度的业绩，也极大可能是过去一年厂商订单的延后兑现。”孙永杰透露，不少厂商在过去一年蓄势5G发展机遇，相关产业零部件订单都是半年前或者更早时间就开始预订了。

这也意味着，供应链的好日子或在第二季度终结，手机厂商的困境正在向供应链传导。

早在2019年报发布会上，华为轮值董事长徐直军就坦率表示：“2019年是艰难的一年，2020年的目标是活下去，争取我们明年还可以站在这里发年报。”

不好的迹象已经在出现，4月15日，据集微网报道称，三星将在5月份单月砍单超30%，另外由于疫情持续由国内向海外扩散，导致诸多出海企业的海外市场销量暴跌，使得国产一线手机品牌也计划在6月份进行集体砍单。报道指出，OPPO、vivo砍单将超过30%，而华为、小米将超过20%。

目前一季度销量数据还未正式发布，但中研产业研究院《2020-2025年中国智能手机行业全景调研与发展战略研究咨询报告》和Counterpoint在一份报告摘要中表示，第一季国内手机整体销量预期下调20%。业内人士预测，下季度国产手机厂商将不得不面临出货量以外，如库存、现金流等的问题。

除了手机新品出货和销量预期下滑，一季度新机发布后，部分国内厂商如OV、小米有意通过5G换机潮冲击高端市场，动辄四五千的手机定价也引发行业对于销量的担忧。

“从发布情况来看，不少手机旗舰机的价格普遍还在往上调，理由大多是零部件的涨价。但其实消费市场也受疫情影响，这种状况下还能飞速增长，那真的站不住脚。”孙永杰表示，疫情延后效应下，手机厂商还将持续在消费市场上渡劫。

其指出，近日头部手机厂商苹果正式发布iPhone SE二代手机起售价才3299元人民币，刷新业内对苹果机的认知，也堪称低迷疫情期的一波机智操作。“事实上，近几年苹果多款手机也一直在降价，iphone11已经降到5000多块钱，但国产机价位却越飙越高了。”