六个核桃数据收窄促创新 危中有机迎风口

4月17日，国内植物蛋白饮料巨头河北养元智汇饮品股份有限公司（以下简称“养元饮品”）同时发布的2019年财报和2020年一季度财报显示，2019年，养元饮品的收入和净利润分别出现了下滑，2020年一季度，养元饮品的收入收窄明显。业内人士认为，养元饮品“六个核桃”植物蛋白饮料淡旺季销售差异明显，2020年春节提前，且遭遇新冠肺炎疫情影响，正处在销售旺季的六个核桃销量下滑，导致养元业绩大幅波动。但从长远看，新冠肺炎疫情带来“大健康食品”发展良机，植物蛋白饮料市场风口已至，养元饮品需要在产品和渠道层面敢于思变创新，依然能够实现突破。

数据波动收窄

财报显示，2019年，养元饮品收入74.59亿元，与上年同期相比下降 8.41%，净利润27亿元，同比减少4.99%。

对于2019年的经营情况，养元饮品在公告中称，2019年，养元饮品产品产销率保持在较好的水平，核桃乳产销率为100.37%，其他植物蛋白饮料产销率为 91.57%，其他饮料的产销率为312.38%，养元饮品产品销售周转较快，销售植物蛋白饮料共计约77.64万吨，2019年末植物蛋白饮料产品库存仅为 3.15 万吨。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，养元饮品2019年的经营情况，受到行业渠道下沉并伴随了大规模促销影响，但这种竞争格局不会长期持续。通过调整中，2019年养元饮品下半年下滑幅度已经收窄，说明下半年的调整是有效的。

值得注意的是，为了保持企业持续的竞争力，2019年，养元饮品研发费用达5660万元，同比增长163.71%。主要原因是养元饮品不断加强技术创新升级，新产品储备研发，加大研发平台和创新团队建设，从而提升养元饮品产品竞争力，引领核桃乳饮料行业技术创新发展。

相比于2019年的业绩，2020年一季报，养元饮品的收入下滑明显。对此，养元饮品在公告中称，由于2020年的春节提前，以及受新型冠状病毒疫情影响，消费者聚餐与走亲访友取消，导致养元饮品产品市场需求下降，致使2020年一季度销售收入同比下降。

同时，由于新冠肺炎疫情影响，停工停产期间车间人员工资及折旧费用等计入管理费用，导致管理费用增加55.14%。并且，由于向中国红十字基金会捐赠物资，养元饮品营业外支出同比增加3395.81%。据了解，养元饮品向中国红十字基金会等机构共捐助超1000万元物资。

春节疫情双影响

对于2020年一季度受新冠肺炎疫情影响养元饮品收入的大幅下滑，业内人士认为，这与疫情期间，快消品行业遭受冲击情况一致。但就养元饮品而言，其产品淡旺季销售差异明显是最主要的原因。

朱丹蓬认为，养元饮品礼品属性明显，才导致其淡旺季销售差异明显，其中春节期间销售情况又是重中之重。2020年春节相比2019年提前11天，节前市场消费减少，进而导致养元饮品一季度收入下滑。

数据显示，养元饮品每年的一季度、四季度是其主要消费时段，占比较高。2019年一季度、四季度养元饮品营业收入分别为25亿元和26亿元，合计占2019年全年收入的66%，其中一季度收入占比超过32%。

在业内人士看来，春节消费主要集中在春节前，其中春节前45天的收入可以占到一季度收入的七成以上，以2019年一季度养元饮品25亿元的收入计算，春节前每天收入超过6000万元，2020年春节提前11天，养元饮品的收入与相对于2019年减少近7亿元。

不仅如此，新冠肺炎疫情的冲击更严重。新冠肺炎疫情发生在春节期间影响，送礼和聚餐消费大幅减少。数据显示，一季度，社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19%，其中一些快消企业收入同比下滑40%左右，并且很多大企业纷纷下调了2020年的业绩预期。

“作为春节期间重要的礼品产品，在春节提前和疫情冲击双重因素冲击下，2020年一季度养元饮品收入下降属于正常情况。”朱丹蓬表示。

此外，就整个行业而言，新冠肺炎疫情也将带来影响。朱丹蓬认为，中小型植物蛋白饮料企业难以承受疫情对供应链和终端消费的影响，已经出现倒闭的情况，植物蛋白饮料领域市场集中度将进一步集中，六个核桃等头部企业的市场份额将超过80%以上。

危中有机迎风口

业内人士认为，新冠肺炎疫情使更多的消费者认识到通过健康食品来补充营养，提高自身免疫力，所以功能性食品将迎来一轮新的增长，产业集中度将进一步提升，植物蛋白饮料风口发展加快。养元饮品作为国内植物蛋白饮料的头部企业只要解决好产品、渠道的问题，发展前景依然被业内看好。

数据显示，中国75%的人口存在乳糖不耐受的症状，植物蛋白饮料是较好的替代品，随着消费者认识程度的提高，植物蛋白饮料的发展空间越来越大。2015年销量和销售额的年增长率将分别达到21.6%和28%。2019年，市场规模将近1600亿元。2020年植物蛋白饮料市场会进一步提升，有望超过2000亿元，正式成为饮料制造业的主要细分品类 。

国外巨头企业纷纷进入，2018年，欧洲燕麦奶品牌进入中国，2019年，在中国市场运营数十年的国际品牌也推出植物蛋白饮料。

在朱丹蓬看来，养元饮品作为国内植物蛋白头部企业，在本地化、品牌、产业链层面具有优势，能够实现快速转身抓住风口。但需在产品端研发满足个性化需求的健康营养食品，解决季节性问题，同时在全品类、全渠道、全场景和全消费人群的上布局，抓住这次疫情带来的“大健康食品”的良机。

据了解，新冠肺炎疫情期间，养元饮品推出了定位白领人群，抗焦虑的脑健康饮料卡慕宁。2020年，养元还将推出“六个核桃+系列”，定位“潮牌益脑植物蛋白营养饮料”。

同时，依托更年轻化的产品，养元饮品在新零售渠道端不断深耕。在快速完成全国便利店连锁覆盖的同时，持续做大线上线上电商、KOL红人直播、社群团购等新兴渠道，实现线上、线下、社区渠道的多向联动。

“植物类蛋白饮料正处于一个品牌慢慢高度集中的发展阶段，在整个消费端不断倒逼产业端的节点上，处于产业端的养元饮品，在整个产品体系、区位等方面有其独特的前瞻性和变革性思维”朱丹蓬说。