科顺股份去年净利增长96% 业绩改善难掩竞争压力加剧

财联社（广东，记者 徐学成）讯，科顺股份（300737.SZ）于4月20日下午披露的2019年年报显示，公司报告期内实现营业收入46.52亿元、净利润3.63亿元，分别同比增长50.22%、96.13%。值得注意的是，科顺股份业绩虽较前期有所改善，但近年来应收账款、存货、预付款均大幅增长，公司所面临的行业竞争，正在进一步加剧。

近3个报告期的数据显示，科顺股份营业收入由2017年的20.39亿元增长至2019年的46.52亿元，同比增长率分别为38.37%。同期，公司净利润由2.18亿元增加至去年的3.63亿元，虽2017年、2018年盈利数据持续下滑，但2019年“绝地反击”，同比增长率几乎达到了1倍。

科顺股份主要从事新型建筑防水材料研发、生产、销售并提供防水工程施工服务。2019年年报数据显示，公司防水材料销售业务占营收比重为87.97%，防水工程施工收入占比则仅为1.84%。2018年的数据亦显示，公司防水材料销售业务占比已超过85%。

作为核心业务，科顺股份2019年防水材料的销售量、生产量分别较上年增长39.84%、47.62%，但库存量却同比大幅增长了102.78%。

事实上，在近年来不断做大主营业务的同时，科顺股份应收账款、预付款项和库存均出现较大幅度的增长。2017年至2019年，公司应收账款由9.20亿元增加至18.80亿元，增长逾1倍。同期，公司预付款项亦由2928.82万元增加至8837.85万元。据财联社记者统计，科顺股份近3个年度应收账款的同比增长率分别为72.53%、56.75%和30.40%，预付款项的同比增速则分别为120.88%、115.96%和39.73%。不过，公司应收账款、预付款项的增速有所降低，与营收规模增长的匹配度亦越来越高。

值得注意的则是，公司存货由2017年度的2.20亿元增长至2019年的5.85亿元，两年时间增加了约1.67倍。与此同时，公司存货同期的年增速分别为47.16%、38.23%和92.81%，公司不仅未能控制住存货的不断积压，其增长速度亦与营收增长的幅度亦不匹配。

对于存货不断增加的原因，记者于20日下午致电科顺股份，但截至发稿前电话未获接听。公司在年报中则表示，存货增加主要系生产规模扩大，以及建造合同形成的已完工未结算资产大幅增加所致。

记者则了解到，科顺股份目前的客户仍以房地产开发商为主，所房地产市场调控持续趋言，下游需求难免受到影响。不过，公司近年来在重大基建工程领域屡有订单斩获。相关分析认为，2020年二季度开始，各地有望在老旧小区改造、市政基建等领域加大投资，建材行业的需求亦将因此得到激活。