中信证券:短期疫情压制 Q2国际油价有望启动中长期回升

中信证券:短期疫情压制 Q2国际油价有望启动中长期回升

中信证券指出,假设海外国家4-5月陆续达到疫情高峰。5-6月需求进入恢复周期,供应端中性假设下:3-4月需求锐减导致原油高速累库,短期油价承压,2005合约的成本支撑逻辑已全部失效;5月产油国减产部分对冲累库压力,6月油市有望基本达到供需平衡,6月油价中枢有望回升至40美元/桶的成本支撑区间。下半年若减产情况较好,需求不断改善将推动全球大幅去库,油价有望持续回升,布油中枢年底将可能回升至50美元/桶上方。油价回升首推上游低成本龙头中国海洋石油(H),短期关注低估值高股息炼化龙头中国石化、上海石化(H),长期推荐国内油服龙头中海油服、海油工程,民营大炼化龙头恒力石化、桐昆股份等。

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