上海家化一季报：疫情影响业绩略受损，现金流充裕稳步过渡

4月22日晚间，上海家化（600315）发布了2020年一季度财务报告。报告显示，新会计收入准则实施后，公司一季度实现营业收入16.65亿元，同比下降14.8%；实现扣非净利润1.3亿元，同比下降19%。

关于营收、净利润、扣非净利润下滑的主要原因，公司表示，一季度收到疫情的影响较大，线下开业率低、交易遇冷，线上销售一定程度上也受到物流恢复较慢的影响，并不能完全弥补线下零售大幅下滑所带来的影响。投资收益下降导致了非经常性损益的下降。据悉，公司佰草集、美加净、高夫、启初等品牌，线下销售占比较高，一季度均有一定的跌幅。

据国家统计局数据显示，受新冠肺炎疫情影响，一季度国内生产总值按可比价格计算同比下降6.8%，社会消费品零售总额同比下降19.0%，化妆品类消费同比下降13.2%。

此外，报告期内，公司实现经营性现金流3.4亿元，同比增长27.4%，绝对额远超净利润。在疫情的影响下，公司调整营销费用投入节奏，收紧管理费用支出。管理成本获得较好的控制。数据显示，公司一季度销售费用下降19.5%，管理费用下降9.3%。

毛利率方面，报告提到，公司毛利率为61.3%，同比下降0.85个百分点。主要原因是毛利率较低的六神花露水在一季度获得较好的销售。一季报引入新的收入准则，剔除新收入准则的影响，毛利率与同期持平，略有提升。

对于此次疫情带来的影响，上海家化表示，公司具备良好的现金流和规模优势，在特殊时期能较好抵御并应对因外部环境恶化所带来的市场负面影响和冲击，实现平稳过渡。

合理调度，积极复工复产

一季度，新冠疫情对企业生产经营产生明显影响和冲击。在需求端，线下渠道开业率较低、消费意愿下降；线上方面，因各地封城、强制隔离等因素造成物流无法正常运作，销售同样受到一定限制。在供给端，酒精等生产原材料作为防疫防控相关物资，采购价格拉高了生产成本，同时受到假期延长、居家隔离等影响，公司的复工复产遇到较大阻力，直接对市场上产品的供应保障造成影响。

2月10日起，上海家化艰难并逆势启动复工复产。上海家化的青浦跨越工厂复工后，优先安排生产防疫洗护类产品，3月16日复工率已经达到100%，生产能力已经全部恢复，包括六神沐浴露、玉泽护肤品等一系列市场上的紧缺产品加急生产；主要生产六神花露水的海南工厂，2月10日复工后产能持续保持稳定增长，日均产量较疫情前增长6.73%，日均产能自复工第二日起就超过100%。疫情充分考验了企业的供应链和物流配套协调能力，上海家化生产销售虽然受到了短期冲击，但也显示了企业的抗风险管理能力。

多品牌多渠道协同作战，应对需求转变推陈出新

上海家化产品覆盖美容护肤、个人护理、家居护理三大品类，涵盖多个细分领域，能充分满足消费者的不同需求。一季度中，公司旗下众多能充分满足消费者的特殊防疫和护理需求的品牌和产品均有较好表现：六神一季度实现销售收入高个位数增长，并提供较大利润贡献；玉泽得益于疫情期间消费者线上购买习惯的进一步深化，一季度实现销售收入超500%的快速增长；同时，主打家居环境清洁概念的家安和艾禾美在报告期内也有亮眼表现。在个性化消费受到抑制、抑菌防护成为硬消费的形势下，上海家化多品类多品牌的战略优势凸显。

上海家化的渠道战略是全渠道、全覆盖，线上与线下相融合。一季度受疫情影响，公司迅速调整渠道运作策略，线下方面，公司加速推进微信营销、朋友圈营销、微店和实体店相结合引流，在“华美家”系统和“家化优选”小程序商城上持续深化智慧零售，同时对门店结构进行调整,加速优胜劣汰，提高经营效率；线上渠道表现则更为突出，通过主动向消费者推介更多的防疫类产品并启动预售、直播等线上营销模式降低疫情影响，并积极协调物流资源优先保证配送，电商订单运输满足率处于行业领先水平。

疫情期间，上海家化充分研究和评估后续消费市场变化，快速调整全年策略，力争产出更多的优质产品。一季度，公司迅速推出六神艾叶精油抑菌净手免洗凝露、启初植物之初免洗净手消毒凝露、家安净味除菌喷雾等除菌防疫类产品，快速而精准地满足市场防疫等刚性需求。

在今年3月23日的公司品牌盛典活动上，十大品牌对外发布了今年的发展规划和升级路径：在美容护肤领域，佰草集、典萃、玉泽、雙妹和美加净根据自身品牌调性和产品缺口进行产品升级和新品打造，满足高端、中高端、大众等不同市场需求，并充分迎合成分党、IP党、彩妆爱好者等不同圈层喜好；在个人护理领域，六神、高夫、启初和汤美星从实用性和功能性层面进行产品开发和升级，更能满足新形势下对健康和功效的高要求；在家居护理领域，诞生于SARS期间的家安定位优势更加凸显，品牌将顺势而为，进一步开发升级抗抑菌消杀和洗涤产品，充分满足市场高需求。