【券商聚焦】交银维持华能国际电力买入评级 目标价3.33港元

凤凰网港股|交银国际发研报指，华能2019年计提巨额减值达58.9亿元人民币(下同)，让市场哗然的同时遭到上交所闻询。该行认为，受国家供给测结构性改革的持续深化以及能源结构转型的影响，如果经济形势在2020年下半年无明显好转，火电企业将在4季度进行一定程度的减值计提。

尽管如此，交银认为公司给出的解释及数据支持较为合理，可以减轻市场的部分担忧。故交银维持该股买入评级，目标价3.33港元。（仍基于0.44倍2020年市净率）。

交银进一步表示，由于公司机组所在省份用电需求内生增速平稳且燃料成本下行空间较大，华能预计其盈利贡献将在2020年有明显好转。

在目前的市场环境下，交银认为华能的亮点在于:大力发展新能源装机优化电源结构；母公司注入资产有望在2020年产生更多利润；以及稳定的派息政策。

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