上汽集团2019年净利锐减超百亿   合资板块遭遇瓶颈

上汽集团2019年净利锐减超百亿 合资板块遭遇瓶颈

2020年04月23日 16:45:07
来源:华夏时报

华夏时报(chinatimes.net.cn)记者翟亚男 北京报道

作为A股最大的整车上市公司,上汽集团(600104.SH)一直是中国车市的风向标。2019年车市销量同比下滑达9.3%,连续两年陷入负增长,上汽集团也难以独善其身。

上汽集团日前发布了2019年年度报告,十年来净利润首次下跌,降幅超过100亿元。对此,上汽集团解释,表示主要原因是受公司本年整车销量同比减少、同时叠加国五与国六车型切换加剧供需矛盾、国内新能源汽车补贴退坡等多重因素的不利影响。从2019年上汽旗下拥有11家整车公司经营状况看,上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱等在经历了高速发展的几年后,均遭遇发展瓶颈。如何打破天花板,并实现逆势上升,成为上汽集体2020年的首要课题。

净利终结十连涨

研发投入仍超百亿

上汽集团财报显示,2019年营业总收入为8433.24亿元,同比下降6.53%;总资产达到8493.33亿元,同比增加8.5%;归母净利润为256.03亿元,与2018年相比减少超100亿元,同比下降28.9%。去年车市遭遇寒冬,国内汽车产销量分别为2572.1万辆和2576.9万辆,产销量较上年同比分别下降7.5%和8.2%。上汽集团去年整车销量623.8万辆,同比减少11.54%,旗下多个品牌普跌。

为了清理库存,在去年上半年国五与国六车型切换的阶段,上汽集团多个品牌都在疯狂促销,别克、凯迪拉克、荣威等品牌的车价都“打骨折”了,但是这种“以价换市”的策略并还是无法改变市场大幅下滑的命运。频繁的促销活动加剧了车企的亏损。受去年年中国五切国六去库存及新能源补贴退坡影响,上汽自主2019年亏损71.09亿元,同比大幅下滑94.89%。

面对被动局面,去年年中上汽集团紧急换帅,上汽集团副总裁、上汽乘用车公司总经理王晓秋接替陈志鑫担任上汽集团总裁,但上汽集团仍无法从销量利润齐跌的泥沼中脱困。

目前看来,上汽集团仍处于下跌通道之中。集团一季度累计销量为67.9万辆,同比大跌55.71%。其中,上汽大众一季度累计销售18.3万辆,同比下降60.9%;上汽通用累计销售17.9万辆,同比减少58.03%。在2019财报中,上汽集团也表示压力很大:“面对国内车市的超预期下行,公司深感挑战加剧、压力陡增。”为了减轻财务压力,早在今年3月上汽集团被曝正在做降薪方案,成为今年首家宣布降薪、裁员的大型车企,旗下几家子公司很快就下发了内部降薪通知、希望熬过寒冬。

不过,虽然业绩下滑,上汽集团依然展现了作为行业龙头的“韧性”,市占率保持稳定,在降本增效方面也颇有成效,全年费用率稳定、在建工程减少、经营性现金流改善明显,而研发投入依然保持高位,超过百亿元。因此,多家券商都表示上市公司2019年业绩符合预期,并给出“买入”或“增持”评级。

值得注意的是,在研发费用方面,2019年上汽集团研发费用为133.94亿元,同比下降12.94%,研发投入合计147.68亿元,占营业收入的比例为1.79%,虽然研发费用下降,但仍保持超过百亿元的高位。

同时,上市公司的费用和现金情况表现良好,其三费率(销售费用、管理费用、财务费用)整体稳中略降。具体来看,销售费用为574.51亿元,同比下降9.42%,销售费用率同比下降0.2个百分点;管理费用为223.08亿元,同比增长4.56%,费用率提升0.3个百分点。在积极控制成本的情况下,上汽集团2019年现金流量情况较好,经营活动产生的现金流量净额达到462.72亿元,同比增长415.53%,充裕的现金流对于企业在市场低谷抵御风险意义重大。

合资板块遭遇瓶颈

三大机会成反转关键

与上汽集团整体发展态势相似,集团旗下上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱整体销量均出现下滑。

年报显示,2019年公司实现整车销售同比下降 11.5%,其中乘用车销售同比下降 12.7%,商用车销售同比下降3.4%。合资公司方面,上汽大众全年销量为200.18万辆,同比下滑3.07%;上汽通用全年销量为160.01万辆,同比下滑18.78%;上汽通用五菱全年销量为166万辆,同比下滑19.42%。自主品牌方面,上汽乘用车销量为67.33万辆,同比下滑4.08%。从净利贡献看,上汽大众归属母公司净利润200.25亿元,上汽通用归属母公司净利润109.58亿元,上汽通用五菱归属母公司净利润16.99亿元,较上个报告期均出现了明显下滑。唯有上汽大通得以逆流而上,销量达到15.30万辆,同比增长21.36%。

上汽大众和上汽通用作为国内最具规模的合资品牌,如今正在面对船大掉头难的困境。业内人士认为,一方面近年来宏观车市的不景气,增量市场逐渐转为存量市场的过程中,体量较大的品牌受到的波及更大,另一方面,对逐年趋严的双积分政策以及向新四化转型方面的反应较慢,导致很难大量且快速地推出新品,也让企业走向被动。而上汽通用五菱则受小微实体行业外部环境困难及消费升级影响,导致了较大的市场萎缩。

2019年是上汽集团的大转型年,无论是人事变动还是产品布局,都进入了密集的调整期。在人事变动方面,总裁、副总裁、董事长秘书、监事会主席均换人;在产品布局方面面向5G提前布局,加速互联网汽车智能系统的研发。而在转型中是有得必有失的,上汽集团在提升硬核技术的同时,营收与利润必然会折损。

外界普遍认为,中国车市整体走低的环境下,上汽集团销量下滑并不意外。所以如何降低成本并推出能够刺激市场的车型,才是上汽真正要去解决的问题。同时,随着国内外市场环境的变化,国内更多自主品牌崛起以及合资品牌价格下探,上汽乘用车面临的竞争也将更为激烈。

上汽集团总裁王晓秋在2019年曾经说过,“活下来”比任何事情都重要。在市场特殊时期,中国车市的领跑者抛出这种“底线思维”也可理解,不过,未来怎样挖掘存量和开拓增量两个市场更值得上汽思考。与广汽集团的全产业链合作、上汽奥迪项目的推进以及上汽大众MEB工厂落地成都,抓住这些机会上汽业绩回暖可期。

编辑:于建平 主编:赵云